Коэффициент финансового риска норматив. Оценка финансовых рисков на базе бухгалтерской отчетности. Коэффициент финансового риска – определение

Когда создаётся предприятие или компания, то многие надеются на длительное, плодотворное и эффективное существование. Но, увы, так бывает не всегда. И необходимо обзавестись внешними долгами, а бывает, что нужны инвестиции. Таким образом, присутствует капитал, который не принадлежит владельцу предприятия. А вместе с ним возникают и финансовые риски. Что это такое? Что значит коэффициент финансового риска? Зачем его считают, как интерпретируют?

Что называют коэффициентом финансового риска?

Для определения уровня потенциальных проблем считают этот показатель. Коэффициент финансового риска (левериджа или привлечения) указывает на отношение привлеченных из внешних источников финансов к собственным средствам. Является сравнительным инструментом, который показывает потенциальный уровень свободы при принятии решений, распределении доходов, а также возможности привлечения дополнительных денег под нужды предприятия.

Где он применяется?

Важную роль коэффициент финансового риска играет на рынке облигаций, займов и кредитования. Причем имеет он обоюдное применение: его может использовать и предприниматель, и потенциальный инвестор. Для владельца компании коэффициент финансового риска показывает состояние предприятия (а тенденции к его изменению – особенности развития). Также информирование о нём является очень важным с точки зрения планирования будущего.

Для инвестора коэффициент финансового риска является показателем стабильности предприятия. Так, если рассматривать компанию, у которой он составляет 0, можно говорить о том, что у нее до этого момента всё было хорошо. Но из-за какой-то причины или причин дела пошатнулись, поэтому предприятию не помешает небольшая финансовая помощь. Но если коэффициент финансового риска достиг значения в 1 или даже превысил его, то тут есть два варианта:

Проигнорировать данное предприятие как таковое, что постоянно нуждается в фин. помощи. Вероятно, ситуация не изменится в ближайшее время.
Воспользоваться ситуацией, поддержав компанию. Ведь если она всё же разорится, то инвестор сможет претендовать на производственные секреты, территорию, здания, технику в качестве уплаты долгов. Если предприятие представляет значительный интерес, то такая схема выглядит очень реальной.

Но как же, собственно, узнать коэффициент финансового риска? А для этого его необходимо подсчитать.

Как рассчитать коэффициент финансового риска?

Может показаться, что это ужасно – считать что-то. Многие экономические формулы представляют собой настоящую головную боль. Но не в этом случае. Коэффициент финансового риска по балансу является одним из самых простых. Первоначально взглянем на формулу, а затем перейдем к её объяснению.

К фр = ЗК/СК

К фр – это коэффициент финансового риска.
ЗК – это заемный капитал. Всё то, что было взято в долг у банковского учреждения или инвестировано отдельным юридическим или физическим лицом.
СК – это собственный капитал. Сюда относятся все денежные средства, которые принадлежат собственно владельцу/основателю предприятия, для которого считается коэффициент финансового риска.

Интерпретация полученных значений и применение на практике

Вот посчитали вы данные, получили какие-то значения – что дальше-то делать? Что позволяет нам говорить про коэффициент финансового риска? Формула использована, и теперь полученные цифры необходимо интерпретировать. Это требуется для того, чтобы оценить финансовую устойчивость предприятия на случай потрясений. Коэффициент изображает, сколько единиц привлеченных средств припадает на 1 деньгу ваших вложений. Чем больший показатель – тем большая зависимость от инвесторов и внешних долгов у предприятия. Коэффициент должен быть как можно меньше. Оптимальным считается показатель меньше 0,5. При значении 1 предприятие имеет значительные финансовые риски, и необходимо предпринять ряд мер, чтобы исправить текущее положение.

Заключение

Следует учитывать, что данный коэффициент ещё не означает, что предприятие вот-вот разорится, даже несмотря на то, что он может достигать и значений 2, 3 или 5. Он просто указывает на то, что в случае каких-то проблем бегства капитала или чего-то похожего работа предприятия может значительнейшим образом застопориться. Например, можно рассмотреть такой вариант: общий капитал компании 1000 рублей. 200 из них принадлежит инвестору.

Если он вдруг выведет свои деньги, то оставшиеся 800 помогут выстоять. Но если значения поменять? Вряд ли 200 рублей хватит для качественной работы. И помогает понять грань, когда можно взять деньги, а когда нельзя, коэффициент финансового риска. Формула по балансу хотя и указывает на приемлемую грань, но к займам следует относиться осторожно – ведь берутся чужие деньги, причем на краткий срок, а возвращаются свои, в большем количестве и навсегда. Оптимальные действия – это сведение коэффициента до нуля.

Из статьи Вы узнаете:

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия – это показатели, которые наглядно демонстрируют уровень стабильности предприятия в финансовом плане. К ним относятся нижеследующие коэффициенты.

Коэффициент независимости (автономии)

Общий коэффициент автономии (или как его ещё называют – коэффициент независимости ) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Формула расчёта общего коэффициента автономии выглядит так:

КиР – капитал и резервы,
РПР – резервы предстоящих расходов
ВБ – валюта бухгалтерского баланса

– величина, определяющая относительную долю заёмных средств капитала в общей валюте бухгалтерского баланса. Этот показатель является обратным коэффициенту финансовой устойчивости и рассчитывается по формуле:

ФО – финансовые обязательства

Коэффициент манёвренности собственных средств предприятия – определяет, какая доля собственных средств предприятия используется для финансирования деятельности в краткосрочном периоде, т.е. какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, а какая – капитализирована. Расчёт производится по такой формуле:

ЗиЗ – запасы и затраты

(также называется коэффициентом финансирования ) – величина, определяющая долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств. Рассчёт производится по формуле:

(также называется коэффициентом левериджа или коэффициентом привлечения ) – показывает отношение размера привлечённого капитала к объёму собственных средств. Рассчитывается по формуле:

ЗК – заёмный капитал
СК – собственный капитал

где стр.1400 , стр.1500 , стр.1300 - строки Бухгалтерского баланса (форма №1).

Коэффициент финансового риска - схема

Коэффициент финансового риска - что показывает

Показывает долю собственного капитала компании в активах. Чем выше этот показатель, тем больше предпринимательский риск организации. Чем больше доля заемных средств, тем меньше предприятие получит прибыли, поскольку часть ее уйдет на погашение кредитов и выплату процентов.

Компанию, большую часть пассивов которой составляют заемные средства, называют финансово зависимой, коэффициент капитализации такой компании будет высоким. Компания, финансирующая собственную деятельность своими средствами, финансово независима, коэффициент капитализации низкий.

Этот коэффициент важен для инвесторов, рассматривающих данную компанию как вложение средств. Их привлекают компании с преобладанием собственного капитала. Однако доля заемных средств не должна быть слишком низкой, так как это уменьшит долю их собственной прибыли, которую они получат в виде процентов.

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про коэффициент финансового риска

Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска - показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности
Разработка методики оценки финансовой устойчивости организаций отрасли обрабатывающей промышленности
Значение коэффициента А Предприятие полностью покрывает денежными средствами краткосрочные обязательства финансовый риск отсутствует наблюдается устойчивый рост
Взаимосвязь финансовых рисков и показателей финансового положения страховой компании
Таким образом можно предположить что кредитные риски обратно связаны с ликвидностью а рыночные риски положительно связаны с данным показателем 6 Коэффициент финансового потенциала Для факторного анализа финансового потенциала
Анализ средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости
Так стоимость источников капитала зависит от уровня рискованности компании в частности стоимость собственного капитала зависит от уровня операционного и финансового риска учитываемого при расчете коэффициента бета Стоимость заемного капитала зависит от уровня финансового маркетингового
Операционный, финансовый и налоговый леверидж: трактовка и соотношение
DFL Финансовый леверидж имеет прямую связь с финансовым риском и обратную с финансовой устойчивостью Среди коэффициентов финансовой устойчивости имеются показатели отражающие покрытие постоянных
Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска отношение заемного капитала к собственному капиталу Кф л ЗК СК К2015 78084
Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО «Ростелеком»
Коэффициент концентрации заемного капитала 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Коэффициент капитализации финансового риска 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 4 Коэффициент финансирования >
Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости
Коэффициентом при помощи которого измеряется доля заемных средств используемых компанией кредиты обязательства и заимствования по отношению к собственному капиталу является коэффициент финансового риска левереджа и рассчитывается по формуле Кфр ЗК СК 4 По мнению многих
Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный
Если значение показателя меньше 1, то предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами повышается степень финансового риска Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Кобесп СОС или доля собственного капитала в оборотных
Факторы специфических рисков компаний при оценке премии за эти риски на развивающихся рынках капитала
Примерами подобных индикаторов могут служить такие показатели как например факторы риска в области финансовой стабильности компании -финансовый рычаг и коэффициент покрытия процентов операционной стабильности бизнеса
Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности
Уровень финансового рычага 1,08 1,05 Риск ликвидности Коэффициент текущей ликвидности 1,18 1,37 Коэффициент покрытия процентов 12,78
Формирование многофакторного критерия оценки инвестиционной привлекательности организации
На взгляд авторов к финансовым факторам также относится коэффициент системного риска связанный с вложениями в акции анализируемой компании Для
Кредитная политика предприятия: переход к системному управлению
Таблица 8. Алгоритм расчета показателей оценки финансового риска дебитора Показатели финансового состояния Алгоритм расчета Коэффициент абсолютной ликвидности K абс а А 1
Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов
Потери от экономического риска могут носить самый различный характер Они могут выступать в виде материальных денежных потерь потерь... Данная методика основывается только на расчетах финансовых коэффициентов оценке их значений и состоит из 12 этапов 1. Расчет и оценка финансовых
Модель оценки кредитного риска корпоративных кредитозаемщиков на основе фундаментальных финансовых показателей
Преимуществом данной модели является возможность получить количественную оценку кредитного виде вероятности возникновения у компании финансовой неустойчивости Каждому показателю кредитного риска компании соответствует определенное значение регрессионного коэффициента Общий показатель кредитоспособности
Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
Первоначально необходимо провести анализ структуры источников организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска На основе вспомогательных данных был проведен анализ некоторых коэффициентов табл 6 Таблица 6 -
Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтирования
Во-вторых более высокое значение финансового рычага повышает дисперсию чистой прибыли и соответственно повышает риски которые несет на себе инвестор С учетом финансового рычага коэффициент бета равен 4 Bi
Анализ реализации процедуры банкротства и пути финансового оздоровления сельскохозяйственных организаций оренбургской области
В рамках современной методологии анализа финансового состояния выделяют следующие методические подходы к системе показателей выявляющих риск банкротства Коэффициент финансовой независимости и коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат
Финансовая безопасность компании: аналитический аспект
Если в 2012 г этот коэффициент был уверенно оптимальным то тенденция за два года изменила ситуацию и риск финансовой безопасности
Показателями уровня финансового риска служат коэффициент финансового левериджа Кфл и уровень финансового левериджа Уфл характеризующий процентное изменение чистой

Рассмотрим финансовый риск, его виды (кредитный, рыночный, операционный и риск ликвидности), современные методы его оценки и анализа и формулы расчета.

Финансовый риск предприятия. Определение и экономический смысл

Финансовый риск предприятия – представляет собой вероятность возникновения неблагоприятного исхода, при котором предприятие теряет или недополучает части дохода/капитала. В настоящее время экономическая суть деятельности любого предприятия заключается в создании дохода и увеличении его рыночной стоимости для акционеров/инвесторов. Финансовые риски являются базовыми при влиянии на результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

И для того чтобы предприятие могло снизить негативное влияние финансовых рисков разрабатываются методы оценки и управления его размером. Основной постулат, выдвинутый Нортоном и Капланом, лежащий в основе управления рисками, заключается в том, что можно управлять только тем, что можно количественно измерить. Если мы не можем измерить или привести какой-либо экономический процесс, то не сможем им управлять.

Финансовый риск предприятия виды и классификация

Процесс любого анализа и управления заключается в выделении и классификации существующих рисков инвестиционного проекта/предприятия/активов и т.д. В статье мы больший акцент будем делать на оценку финансовых рисков предприятия, но многие из рисков присутствуют и в других экономических объектах. Поэтому первоначальной задачей перед каждым риск-менеджером стоит формулирование угроз и рисков. Рассмотрим основные виды финансовых рисков, которые выделяются в практике финансового анализа.

Виды финансовых рисков	Описание видов риска
Кредитный риск (Credit Risk)	Оценка кредитного риска через расчет вероятности невыполнения обязательств контрагентов по отношению к кредитору по выплате процентов по займу. Кредитный риск включает в себя кредитоспособности и риск банкротства предприятия/заемщика
Операционный риск (Operation Risk)	Непредвиденные потери компании вследствие технических ошибок и сбоев, умышленных и случайных ошибок персонала
Риск ликвидности (Liquidity Risk)	Платежеспособность предприятия – невозможность расплатиться в полном объеме перед заемщиками за счет денежных средств и активов
Рыночный риск (Market Risk)	Вероятность негативного изменения рыночной стоимости активов предприятия в результате воздействия различных макро, мезо и микро факторов (процентные ставки ЦБ РФ, валютные курсы, стоимость и т.д.)

Общие подходы в оценке финансовых рисков

Все подходы оценки финансовых рисков можно разделить на три большие группы:

Оценка вероятности возникновения. Финансовый риск как вероятность возникновения неблагоприятного исхода, потери или ущерба.
Оценка возможных убытков при том или ином сценарии развития ситуации. Финансовый риск как абсолютный размер потерь возможного неблагоприятного события.
Комбинированный подход. Оценка финансового риска, как вероятность возникновения, так и размера потерь .

На практике, чаще всего используют комбинированный подход, потому что он дает не только вероятность возникновения риска, но и возможный ущерб для финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выраженный в денежном эквиваленте.

Алгоритм оценки финансовых рисков предприятия

Рассмотрим типовой алгоритм для оценки финансовых рисков, который состоит из трех частей. Во-первых, анализ всех возможных финансовых рисков и выбор наиболее значимых рисков, которые могут оказать существенное воздействие на финансово-хозяйственную деятельность организации. Во-вторых, определяется метод расчета того или иного финансового риска, который позволяет количественно/качественно формализовать угрозу. На последнем этапе происходит прогнозирование изменения размера потерь/вероятность при различных сценариях развития предприятия, и разрабатываются управленческие решения для минимизации негативных последствий.

Влияние финансовых рисков на инвестиционную привлекательность предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия представляет собой совокупность всех показателей, определяющих финансовое состояние предприятия. Повышение инвестиционной привлекательности позволяет привлечь дополнительные средства/капитал для увеличения технологического потенциала, инновационного, кадрового, производственного. Интегральным показателем инвестиционной привлекательности выступает критерий экономической добавленной стоимости EVA (Economic Value Added) , который показывает абсолютное превышение операционной прибыли над стоимостью инвестиционного капитала. Данный показатель является одним из ключевых показателей в системе стратегического управления предприятия – в системе управления стоимостью (VBM, Value Based Management). Формула расчета экономической добавленной стоимости имеет следующий вид:

EVA (Economic Value Added) – показатель экономической добавленной стоимости, отражающий инвестиционную привлекательность предприятия;

NOPAT (Net Operating Profit Adjusted Taxes) – прибыль от операционной деятельности после уплаты налогов, но до процентных платежей;

WACC (Weight Average Cost of Capital) – показатель средневзвешенной стоимости капитала предприятия. И рассчитывается как норма дохода, которую планирует получить собственник предприятия на вложенный собственный и заемный капитал;

CE (Capital Employed) – использованный капитал, который равен сумме постоянных активов и оборотного капитала, задействованного в деятельности предприятия (Fixed Assets + Working Capital ).

Так как средневзвешенная стоимость капитала предприятия состоит из стоимости заемного и собственного капитала, то уменьшение финансовых рисков предприятия, позволяет уменьшить стоимость заемного капитала (процентные ставки по кредитам), тем самым увеличить значение экономической добавленной стоимости (EVA) и инвестиционную привлекательность предприятия. На рисунке ниже показана схема управления финансовыми рисками и инвестиционной привлекательности.

Методы оценки финансовых рисков

Для того чтобы управлять рисками необходимо их оценить (измерить). Рассмотрим классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их преимущества и недостатки, представленные в таблице ниже. Все методы можно разделить на две большие группы.

Итак, разберем более подробно количественные методы оценки финансовых рисков предприятия.

Методы оценки кредитных рисков предприятия

Составляющим финансового риска предприятия является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью предприятия вовремя и в полном объеме не расплатиться по своим обязательствам/долгам. Данное свойство предприятия называют еще кредитоспособностью. Крайняя стадия потери кредитоспособности называется риск банкротства, когда предприятие полностью не может погасить свои обязательства. К методам оценки кредитного риска относят следующие эконометрические модели диагностики риска:

Оценка кредитных рисков по модели Э. Альтмана

Модель Альтмана позволяет оценить риск возникновения банкротства предприятия/компании или снижение ее кредитоспособности на основе дискриминантной модели, представленной ниже:

Z – итоговый показатель оценки кредитного риска предприятия/компании;

К 1 – собственные оборотные средства/сумма активов;

К 2 – чистая прибыль/сумма активов;

К 3 – прибыль до налогообложения и выплаты процентов/сумма активов;

К 4 – рыночная стоимость акций/заемный капитал;

К 5 – выручка/сумма активов.

Для оценки кредитного риска у предприятия необходимо сравнить полученный показатель с уровнями риска, представленными в таблице ниже.

Следует заметить, что данная модель может быть применена только для предприятий, которые имеют обыкновенные акции на фондовом рынке, что позволяет адекватно рассчитать показатель К 4 . Снижение кредитоспособности увеличивает суммарный финансовый риск компании.

Оценка кредитных рисков по модели Р. Таффлера

Следующая модель оценки кредитных рисков предприятия/компании – модель Р.Таффлера, формула расчета которого следующая:

Z Taffler – оценка кредитного риска предприятия/компании;

К 1 – показатель рентабельности предприятия (прибыль до уплаты налога/текущие обязательства;

К 2 – показатель состояния оборотного капитала (текущие активы/общая сумма обязательств);

К 3 – финансовый риск предприятия (долгосрочные обязательства/общая сумма активов);

К 4 – коэффициент ликвидности (выручка от продаж/сумма активов).

Полученное значение кредитного риска необходимо сопоставить с уровнем риска, который представлен в таблице ниже.

Критерий Таффлера
>0,3	Низкий уровень риска
0,3 – 0,2	Умеренный риск
<0,2	Высокий риск

Оценка кредитных рисков по модели Р. Лиса

В 1972 году экономист Р.Лис предложил модель оценки кредитных рисков для предприятий Великобритании, формула расчета которой следующая:

К 1 – оборотный капитал/сумма активов;

К 2 – прибыль от реализации / сумма активов;

К 3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

К 4 – собственный капитал / заемный капитал.

Для того чтобы определить уровень кредитного риска необходимо рассчитанный критерий Лиса сопоставить с уровнем риска, представленным в таблице ниже.

Критерий Лиса	Кредитный риск (вероятность банкротства)
>0,037	Низкий уровень риска
<0,37	Высокий уровень риска

Методы оценки операционных рисков

Одним из видов финансового риска являются операционные риски. Рассмотрим метод оценки операционных рисков для компаний банковского сектора. По базовой методики (BIA ) оценки операционных рисков (Operational Risk Capital, ORC ) финансовой организации рассчитывают резерв, который следует выделить ежегодно для покрытия данного риска. Так в банковском секторе берется риск равный 15%, то есть каждый год банки должны резервировать 15% от среднего годового валового дохода (Gross Income, GI ) за последние три года. Формула расчета операционного риска для банков будет иметь следующий вид:

Операционный риск = α х (Средний валовый доход);

α – коэффициент установленный Базельским комитетом;

GI –средний валовый доход по каждому виду деятельности банка.

Стандартизированная методика оценки операционных рисков TSA

Усложнение методики BIA, является метод TS, который рассчитывает отчисления по операционным рискам, возникающим в различных функциональных направлениях деятельности банка. Для оценки операционных рисков следует выделить направления, где они могут возникать, и какой характер воздействия на финансовую деятельность будут иметь. Разберем пример оценки операционных рисков банка.

Функциональная деятельность банка	Коэффициент отчисления
Корпоративные финансы (оказание банковских услуг клиентам, гос.органам, предприятиям на рынке капитала)	18%
Торговля и продажа (сделки на фондовом рынке, покупка продажа ценных бумаг)	18%
Банковское обслуживание физ. лиц (обслуживание физических лиц, предоставление займов и кредитов, консультирование и т.д.)	12%
Банковское обслуживание юридических лиц	15%
Платежи и переводы (проведение расчетов по счетам)	18%
Агентские услуги	15%
Управление активами (осуществление управления ценными бумагами, денежными средствами и недвижимостью)	12%
Брокерская деятельность	12%

В результате сумма итогового отчисления будет равняться сумме отчислений по каждой выделенной функции банка.

Следует заметить, что, как правило, операционные риски рассматриваются для компаний банковского сектора, а не промышленного или производственного. Дело в том, что большинство операционных рисков возникает вследствие человеческих ошибок.

Методика оценки риска ликвидности

Следующий из видов финансового риска – риск потери ликвидности, который показывает неспособность предприятия/компании вовремя погасить свои обязательства перед кредиторами и заемщиками. Данную способность еще называет – платежеспособностью предприятия. В отличие от кредитоспособности платежеспособность учитывается возможность погашения долга не только за счет денежных средств и быстро ликвидных активов, но также и за счет среднеликвидных и малоликвидных активов.

Для оценки риска ликвидности необходимо оценить и сравнить с нормативами базовые коэффициенты ликвидности предприятия: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Формулы расчета коэффициентов ликвидности предприятия

Анализ различных коэффициентов ликвидности показывает возможность предприятия погасить свои долговые обязательства с помощью различных трех видов активов: быстроликвидных, среднеликвидных и малоликвидных.

Методика оценки рыночного риска –VAR

Следующий вид финансового риска – рыночный риск, который представляет собой негативное изменение стоимости активов предприятия/компании в результате изменения различных внешних факторов (отраслевых, макроэкономических и микроэкономических). Для количественной оценки рыночных риском можно выделить следующие методы:

Метод VaR (Value at Risk) .
Метод Shortfall (Shortfall at Risk) .

Метод оценки рисков VaR

Для оценки рыночного риска используют метод VAR (Value at Risk) , который позволяет оценить вероятность и размер потерь в случае негативного изменения стоимости компании на фондовом рынке. Формула расчета следующая:

где:

V – текущая стоимость акций компании/предприятия;

λ – квантиль нормального распределения доходностей акций компании/предприятия;

σ – изменение доходности акций компании/предприятия, отражающий фактор риска.

Снижение стоимости акций приводит к уменьшению рыночной капитализации компании и уменьшению ее рыночной стоимости, а следовательно и инвестиционной привлекательности. Более подробно узнать как рассчитать меру риска VaR в Excel вы можете в моей статье: “ “.

Метод оценки рисков Shortfall

Метод оценки крыночных рисков Shortfall (аналог: Expected Shorfall, Average value at risk, Conditional VaR ) более консервативный, нежели метод VaR. Формула оценки риска следующая:

α – выбранный уровень риска. Например, это могут быть значения 0,99, 0,95.

Метод Shortfall лучше позволяет отразить «тяжелые хвосты» в распределении доходностей акций

Резюме

В данной статье мы рассмотрели различные методы и подходы к оценке финансовых рисков предприятия/компании: кредитный риск, рыночный риск, операционный риск и риск ликвидности. Для того чтобы управлять риском необходимо его измерить, это является базовым постулатом риск-менеджмента. Финансовый риск комплексное понятие, поэтому оценки различных видов риска позволяет взвесить возможные угрозы и разработать комплекс мер по их устранению.

Показатель финансового риска дает возможность определить вероятность образования и уровень возможных потерь. Если проводить всестороннюю оценку риска, то для каждого значения потерь необходимо также устанавливать вероятность их возникновения.

Зоны финансового риска

Необходимо отметить, что в большинстве случаев применяется упрощенный подход, который позволяет произвести оценку, исходя из одного или нескольких наиболее важных критериев. Одним из главных показателей финансового риска выступает величина возможных потерь. Выделяют так называемую зону допустимого риска, в которой прогнозированная превышает возможные потери.

Для следующей зоны, которую называют областью критического риска характерно превышение величины убытков над суммой ожидаемой прибыли. Различают также зону катастрофического риска, уровень затрат в которой достигает критической величины, равной иногда всему состоянию предпринимателя. Если прогнозированные потери превышают финансовые возможности бизнесмена, то они не рассматриваются, поскольку их нельзя будет взыскать.

Статистический метод оценки показателя финансового риска

Его использование предполагает изучение статистических данных о потерях, которые имели место в аналогичном бизнесе. А также устанавливаются причины их появления и частота. Если статистическая достаточно объемная, то это дает возможность создать график финансового риска, который является ничем иным как кривой вероятных потерь.

Необходимо отметить, что частота возникновения финансовых потерь определяется делением соответствующего числа случаев на общее количество заключенных сделок. Причем в последнюю величину необходимо включать и те, которые принесли предпринимателю выгоду. В противном случае показатели уровня финансовых рисков и угрозы потерь окажутся завышенными.

Экспертный метод оценки показателя финансового риска

Его еще называют методом экспертных оценок. Реализация данного метода предусматривает обработку мнений предпринимателей или специалистов, имеющих большой опыт в определенной сфере. Рекомендуется тщательно изучить оценку экспертов касательно вероятности возникновения потерь, а также их уровня. Это даст возможность определить средние значения и выстроить кривую распределения вероятностей путем анализа совокупности экспертных оценок.

Достаточно часто экспертам предлагается анализировать не весь спектр вероятных рисков, а только определить четыре характерные точки, в которых наблюдается максимальный уровень возможных потерь. Но такой подход рекомендуется применять только при объемном массиве экспертных оценок.

Расчетно-аналитический метод оценки показателя финансового риска

Его использование предполагает применение прикладной теории, которая ложится в основу создания кривой вероятных потерь. В то же время нужно учитывать, что глубокие исследования были проведены только в области игрового и страхового риска. Тогда как применение математических методов для оценки уровня финансового риска в настоящее время считается неэффективным.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш