Visual investor john murphy ladda ner fb2. Bok: Visual Investor. Hur man identifierar trender. John Murphy: Visuell investerare hur man identifierar trender

Böcker"/>

Visuell analys tillåter en investerare att utforska beteendet hos en aktie eller en branschgrupp på aktiemarknaden utan att tillgripa komplexa matematiska formler och tekniska koncept. Tvärtom, med dess hjälp, endast genom prisrörelsen, kan du snabbt och enkelt avgöra om anpassningen av de grundläggande egenskaperna hos en viss aktie är hausse eller baisse. Enligt Murphy är det viktigaste i visuell analys förmågan att skilja mellan när en aktie stiger och när den faller, och inte att förklara varför den beter sig som den gör: Att veta orsaken till aktiens rörelse är, Naturligtvis intressant, men bara bilden, den enkla linjen, spelar roll. En visuell investerare går inte förbi svårigheterna med att arbeta med diagram, vilket underlättar deras praktiska utveckling. Författaren ger en bred översikt över alla de viktigaste delarna av teknisk analys från olika typer av diagram och marknadsindikatorer till sektorsanalys och globala investeringar. Med hjälp av verkliga exempel och tydliga grafer kommer du att lära dig hur du: utför...

Andra böcker om liknande ämnen:

Beskrivning	År	Pris	boktyp
Visuell analys tillåter en investerare att utforska beteendet hos en aktie eller en branschgrupp på aktiemarknaden utan att tillgripa komplexa matematiska formler och tekniska koncept. Tvärtom, med dess hjälp... - SmartBook, Euro, (format: 70x100/16, 326 sidor)	2010	896	pappersbok
Från förlaget: Om visuell investering och olika metoder för grafisk analys. Författaren visar hur man läser diagram som hjälper till att fatta investeringsbeslut, hur man bestämmer riktningen ... - (format: 70x100/16 (~170x240 mm), 328pp. (grafik) s.)	2012	574	pappersbok
326 s. Visuell analys gör det möjligt för en investerare att undersöka beteendet hos en aktie eller aktiemarknadsgrupp. Upplaga för investerare, handlare. En visuell investerare går inte förbi svårigheterna i sitt arbete ... - SmartBook, (format: 70x100 / 16, 328 sidor)	2010	896	pappersbok
326 s. Visuell analys gör det möjligt för en investerare att undersöka beteendet hos en aktie eller aktiemarknadsgrupp. Upplaga för investerare, handlare. En visuell investerare går inte förbi svårigheterna i sitt arbete ... - DIAGRAM, (format: 70x100 / 16, 328 sidor)	2004	896	pappersbok
Detta är den andra upplagan av den bästsäljande boken av en av världens mest kända marknadsanalytiker, John Murphy. Den har uppdaterats helt i enlighet med den rådande verkligheten på marknaden. Boken introducerar... - Alpina Digital, e-bok	2012	459	e-bok

Recensioner om boken:

Den här boken berättar hur man använder teknisk analys på aktiemarknaden. Om den jämförs med andra, täcker den mer i detalj nästan alla tekniska analysverktyg som de flesta handlare använder.

Blanar Vyacheslav 0

Boken är endast till för nybörjare som inte har den minsta aning om begreppet "teknisk analys". Det är dåligt skrivet: det finns tvetydiga och obegripliga ställen i texten (jag vet inte om detta är översättarens eller författarens brister), och avsnittet "Indikatorer" är generellt väldigt dåligt skrivet: författaren brydde sig inte ens om att ge uttömmande förklaringar av hur man tolkar avläsningarna av indikatorerna - efter läsning återstår frågor. Önskan om förkortningar ledde inte till gott: författaren sprang igenom topparna, utan att fördjupa sig i essensen och inte fördjupa sig i "begrepp som är för komplicerade för icke-specialister." Presentationsstilen är tung och ytlig. Hur mycket jag än försökte se författarens tillvägagångssätt i boken kunde jag inte, förmodligen för att författaren inte har det – han är trots allt ingen handlare. Hela hans "metod" är att samla så många indikatorer som möjligt och försöka sno pengar här och där: "Det bästa sättet att öka värdet på någon indikator är att kombinera den med en annan indikator", "Det viktigaste för en visuell investerare är att veta vilken grupp av indikatorer som väljer i det här eller det fallet", "Kombinera indikatorer ger alltid en fördel", etc. Hela boken är full av sådana dumheter, som inte har med framgångsrik handel på börsen att göra. Översättning och redigering för att matcha innehållet - det finns till och med stavfel på omslaget. Överlag är boken ett fullständigt elände och ett exempel på en slarvig attityd till affärer, skriven, uppenbarligen, i syfte att tjäna pengar på naiva nykomlingar. Bottom line - jag rekommenderar inte läsning, det är bättre att ta en bra bok för nybörjare. Avslutningsvis kommer jag att ge ett citat: "Enkelhet leder till disciplin. För att bli framgångsrik måste en handlare välja ett litet antal marknader och en liten uppsättning verktyg och behärska dem väl." A. Äldste.

Utmärkt bok för nybörjare. Jag kan inte föreställa mig hur man ska förklara huvudpostulaten för grafisk och teknisk analys så enkelt och kortfattat som möjligt. De två första avsnitten är tillräckligt för att starta en kompetent analys av diagram. Tidigare tänkte jag att den första boken för nybörjare borde vara "Secrets of Stock Trading". Så den här boken borde vara den andra. Avancerade användare kommer sannolikt inte att hitta något nytt här. Det tredje avsnittet ägnas åt intermarketanalys. DE DÄR. förhållandet mellan kursrörelser på aktier, obligationer, räntor, råvalutor. Jag har inte sett denna information i andra böcker. Väldigt nyfiken och hjälpsam. Tja, i slutändan ges många rekommendationer för att investera i olika fonder. Metoder för att välja de mest attraktiva fonderna för tillfället, rekommendationer för att välja tidpunkter för inträde och utträde ges. Boken innehåller en enorm mängd grafiskt material som i detalj visar allt som beskrivs. I allmänhet kommer boken utan tvekan att vara användbar för nybörjare och alla som är involverade i att investera i fonder.

Alexey 0

Se även andra ordböcker:

ädelmetaller- (Ädelmetaller) Ädelmetaller är sällsynta metaller som kännetecknas av sin briljans, skönhet och motståndskraft mot korrosion. Historien om utvinning av ädla metaller, sorter, egenskaper, tillämpningar, distribution i naturen, legeringar ... ... Encyklopedi av investeraren

Euro- (Euro) Euro är den gemensamma europeiska valutan Euro: beskrivning av mynt och sedlar, skapelse- och utvecklingshistoria, plats i världsekonomin Innehåll >>>>>>>>>> … Encyklopedi av investeraren

Allplan- Typ datorstödd designutvecklare ... Wikipedia

John Murphy, värd för det berömda tv-programmet om finansmarknaden och författare till två populära böcker och är nu en av de främsta auktoriteterna inom marknadsanalys. Den här gången förkroppsligades hans praktiska erfarenhet och professionalism i en bok. "Visuell investerare", som är en tillgänglig lärobok i visuell analys. Efter att ha förklarat nyckelbegreppen och termerna lär Murphy läsarna tricken att dechiffrera volym- och prisdiagram – "bilder" som hjälper till att fatta rätt investeringsbeslut och tjäna stabila vinster. Författaren fokuserar på globala och sektoriella investeringar genom fonder. Murphy lär ut hur man analyserar och spårar statusen för dessa fonder på marknadsdiagram.

Visuell analys kommer att tillåta investerare att utforska beteendet hos aktier eller aktiemarknadsindustrigrupper utan att använda komplexa matematiska formler och tekniska koncept. Tvärtom, med dess hjälp, endast genom prisrörelser, kan du enkelt och snabbt förstå vad anpassningen av de grundläggande parametrarna för en viss aktie är nu: "bearish" eller "bullish". Som Murphy säger, det viktigaste i visuell analys är förmågan att se när en aktie går upp och ner, och inte förklara varför den beter sig på ett sådant sätt: ”Att veta orsakerna till aktierörelser är naturligtvis underhållande, men bara bilder spelar roll. , enkla linjer på grafen".

John J. Murphy

Publicerad med hjälp av International Financial Holding FIBO Group, Ltd.

Översättning V. Ionov

Redaktör A. Polovnikova

Rättare E. Smetannikova

Dator layout S. Novikov

Omslagsdesign Howard Roark Creative Bureau

Murphy J.

visuell investerare. Hur man identifierar marknadstrender / John Murphy; Per. från engelska. - 2:a uppl. – M.: Alpina Publisher, 2012.

ISBN 978-5-9614-2711-0

Alla rättigheter förbehållna. Ingen del av den elektroniska kopian av denna bok får reproduceras i någon form eller på något sätt, inklusive publicering på Internet och företagsnätverk, för privat och offentligt bruk, utan skriftligt tillstånd från upphovsrättsinnehavaren.

Tillägnad Claire och Brian

Förord

Det kan komma som en överraskning, men jag föreställde mig aldrig mig själv som författare. Jag har alltid tänkt på mig själv som en marknadsanalytiker som skriver om vad han ser på listorna. Jag hade tur och jag har nått viss framgång på båda områdena. Min första bok, Technical Analysis of the Futures Markets, som många kallar bibeln för teknisk analys, har översatts till ett halvdussin främmande språk. Dess andra upplaga hade, förutom den nya titeln "Technical Analysis of the Financial Markets" (Prentice Hall, 1999), en bredare räckvidd och beaktade alla finansiella marknader. En annan bok av mig är Intermarket Technical Analysis (John Wiley & Sons, 1991), som anses vara en milstolpe eftersom den var den första som fokuserade på förhållandet mellan finansiella marknader och tillgångsklasser. Den andra upplagan av denna bok, Intermarket Analysis, såg inte dagens ljus förrän 12 år senare.

Det beslutades att kalla denna bok "Visuell investerare" av två skäl. Faktum är att jag i min marknadskommentar på TV visar bilder på marknaden på ungefär samma sätt som en meteorolog visar sina väderkartor. Detta är en klassisk visuell representation. Det är ingen idé att kalla det något annat. Bland annat skrämmer begreppet ”teknisk analys” många människor. Även jag förstår inte riktigt vad det betyder. Så vi bestämde oss för att ersätta den med en term som exakt återspeglar sakens kärna, för att få fler människors uppmärksamhet till denna värdefulla form av marknadsanalys, utan att överbelasta den med onödigt tekniskt bagage och jargong.

Jag började namnge mitt yrke visuell analys också för att inte skrämma tv-producenterna, som verkade skygga för mitt ämne, trots att tv är ett visuellt medium per definition. Nuförtiden är ingen seriös show komplett utan ett schema, men producenter är på något sätt ovilliga att bjuda in dem som verkligen vet hur man tolkar scheman. De försöker ta reda på vad det ena eller det andra diagrammet betyder från ekonomer, värdepappersanalytiker och till och med TV-kommentatorer. Men av någon anledning vill de inte fråga certifierade tekniska analytiker (professionella tekniska analytiker har nu diplom). Kanske är de rädda för att svaret ska bli "för tekniskt" för dem eller för publiken. Eller kanske är det också för att du nu inte behöver titta på TV för att ta reda på vilka marknader som stiger och vilka som faller. Ett av målen med denna andra upplaga är att övertyga dig om att du kan göra visuella analyser av olika finansiella marknader på egen hand. Och det är inte så svårt som det kan verka.

De flesta marknadsveteraner kommer fram till en sak genom åren: de börjar förenkla sitt arbete. Till viss del kan detta bero på att energin lämnar oss när vi åldras. Personligen föredrar jag att tro att önskan om förenkling är en manifestation av erfarenhet, liksom, förhoppningsvis, mognad och visdom. Tidigt i min karriär som teknisk analytiker för 40 år sedan brukade jag arbeta igenom (och försöka tillämpa) alla tekniska verktyg och teorier som kom i min väg. Tro mig, det var många av dem. Jag har pluggat och provat precis allt. Och det fanns något av värde i varje metod. När studiet av intermarknadsinteraktioner fångade mig och tvingade mig att inkludera alla finansiella marknader från hela världen i mitt synfält, fanns det helt enkelt ingen tid över för en djupgående analys av diagrammen för var och en av dem (särskilt med hjälp av analytiska program som inkluderar upp till 80 tekniska indikatorer). Och då insåg jag att detta inte är nödvändigt. I själva verket behöver du bara avgöra vilka marknader som växer och vilka som inte växer. Ja, det är verkligen så enkelt.

Jag brukar skanna hundratals finansiella marknader på en dag. För att göra detta behöver jag inte titta på varje diagram. Vi har nu screeningverktyg (som jag ska prata om senare) som hjälper oss att snabbt identifiera vilka marknader som är uppe och vilka som är nere. På aktiemarknaden, till exempel, kan man med ett ögonkast se de starkaste marknadssektorerna och branschgrupperna från de svagaste en viss dag. Efter det kan du ta reda på vilka aktier som får deras grupp att stiga eller falla. Och först när vi bestämmer ledarna (eller ligger efter), bör vi gå vidare till listorna. Detsamma kan göras med utländska aktier, och faktiskt med vilken annan finansmarknad som helst, såsom marknaden för obligationer, råvaror eller valutor. Internet gör saker mycket enklare.

En av fördelarna med att skanna flera marknader är att det låter mig se helheten. Eftersom alla finansiella marknader är sammankopplade på ett eller annat sätt är det mycket användbart att ha en uppfattning om huvudtrenden. En uppgång i aktiekurser åtföljs vanligtvis av ett fall i obligationskurser. Ett fall i dollarn sammanfaller vanligtvis med en ökning av priserna på råvaror och relaterade aktier. Starka utländska marknader signalerar vanligtvis en ökning på den amerikanska marknaden och vice versa. Styrkan på aktiemarknaden är vanligtvis gynnsam för ekonomiskt känsliga aktiegrupper, såsom aktier i teknik- och transportföretag. På en trög marknad tenderar "defensiva" grupper, såsom FMCG och medicinska aktier, att överträffa. Ingen marknad verkar i ett vakuum. Handlare som bara fokuserar på ett fåtal marknader går miste om värdefull information. När du har läst klart den här boken kommer du att ha en bättre förståelse för den stora bildens betydelse.

Den andra upplagan av The Visual Investor har samma struktur som den första. Jag försökte mycket hårt för att inte komplicera materialet och valde bara de indikatorer som jag ansåg vara mest användbara. Om du kan se en ökning från ett fall genom att titta på ett diagram, bör du inte ha några problem med att förstå metoderna för visuell analys. Att veta varför marknaden stiger eller faller är intressant, men inte nödvändigt. Media är fulla av människor som kommer att berätta varför de tror att det här händer. Men i praktiken spelar det ingen roll. Det finns också gott om folk i media som berättar hur marknaderna ska bete sig. Det viktiga är dock hur marknaderna faktiskt beter sig. Visuell analys är det bästa sättet att förstå detta. Det är vad den här boken handlar om.

När du behärskar principerna för visuell analys kommer du att få självförtroende. Du kanske upptäcker att du inte behöver lyssna på alla dessa analytiker och ekonomer som gillar att spekulera om varför marknaden betedde sig som den gjorde igår (även om de inte visste det själva eller inte brydde sig om att berätta om dagen före igår). Du kommer att börja inse att alla dessa finansiella "experter" verkligen inte har något värt att säga. Det räcker med att påminna om alla de experter som 2007 inte såg bolånebubblan blåsa upp förrän den sprack. Eller de där experterna som försäkrade oss sommaren 2007 att denna subprime-hypotek inte var så allvarlig. Till och med styrelsen för Federal Reserve System hörde under andra halvan av 2007 att ekonomin var i bra form och att inflationen var hårt kontrollerad. Och medan de pratade om det, föll börsen och den amerikanska dollarn, och priserna på obligationer och råvaror steg – den klassiska stagflationsformeln. I mitten av 2008 erkände Fed att den försökte stödja en sviktande amerikansk ekonomi samtidigt som den höjde inflationen. Det tog dessa experter sju månader att se vad marknaderna hade pratat om från första början. Det är därför vi hellre tittar på marknaderna än att lyssna på experter.

När jag först började skriva om principerna för intermarketinteraktion för mer än ett decennium sedan, var det inte lätt att tillämpa många strategier. Råvaror har till exempel varit den mest lönsamma tillgångsklassen de senaste fem åren. Tidigare var den enda möjligheten att spela på detta terminsmarknaderna. Tillkomsten av börshandlade fonder (ETF) har gjort det mycket lättare för den genomsnittliga investeraren att få tillgång till råvaror. ETF:er har gjort det lättare att handla även i andra sektorer, vilket gör utländska aktier tillgängliga. Jag ska visa dig hur ETF:er har gjort livet lättare för den visuella investeraren.

Redan från början bestämde jag mig för att göra den här boken " visuell." Jag ville visa "bilder" på marknaden som talar för sig själva. Därför hittar du mängder av grafik i boken. Jag valde dem från de färskaste marknadskällorna. Det här är inte några idealiserade läroboksexempel, utan levande illustrationer av principerna för visuell analys under rådande marknadsförhållanden. Jag hoppas att de är väl valda. Kom ihåg att den enda fråga du ständigt behöver ställa dig själv är: "Var går marknaden som jag studerar, upp eller ner?" Om du kan svara på det kommer allt att ordna sig.

John Murphy

juni 2008

Tack

I den första upplagan av den här boken rekommenderade jag investerare att köpa programvara för diagramanalys och ansluta till en informationstjänst online om de vill göra visuell analys. Tack vare tillväxten av internetresurser behöver du nu bara hitta en bra analytisk webbplats. Allt du behöver med andra ord är att registrera dig på webbplatsen och påbörja diagramanalys. En sådan sida är StockCharts.com Som teknisk chefsanalytiker (och delägare) av denna prisbelönta sajt har jag mycket att säga till dess fördel. Det behöver inte sägas att jag är väldigt stolt över resultatet. Alla diagram (och visuella verktyg) i den här boken är lånade därifrån. Jag skulle vilja tacka Chip Anderson, VD för StockCharts.com, för att jag fick göra detta. Jag vill också tacka Mike Kivowitz från Leafygreen.info för hans hjälp med konstverket. Mer information om StockCharts.com finns i slutet av boken. Det här är ett bra ställe att börja göra visuell analys.

Del I. Inledning

Handlare och investerare har använt den visuella strategin för att investera i över ett sekel. Fram till det senaste decenniet var visuell analys som en seriös metod för handel och investeringar till stor del specialister och professionella handlare. De flesta framgångsrika handlare kommer helt enkelt inte att handla utan att titta på diagrammen först. Till och med Federal Reserve Board använder nu prisdiagram.

Vad förändrades

Under lång tid var världen av visuell handel stängd för den genomsnittliga investeraren. Skrämmande jargong och komplexa formler stötte bort icke-professionella och gick inte in i deras intressekrets. Två mycket viktiga förändringar har dock skett under det senaste decenniet. Först och främst dök det upp billiga persondatorer och analytiska internettjänster. Dagens investerare har ett imponerande utbud av tekniska och visuella verktyg som inte ens proffs hade för 30 år sedan.

Den andra förändringen är förknippad med en betydande expansion av branschen fonder, som nu är mer än aktier noterade på New York Stock Exchange. Denna fenomenala tillväxt har medfört både fördelar och utmaningar för vanliga investerare. Problemet nu är att välja rätt fond. Med andra ord har ökningen av antalet fonder gjort livet mycket svårt för den enskilda investeraren, även om de skapades specifikt för förenkling investering. Om en person inte hade tid eller erfarenhet att välja aktier kunde de överlåta uppgiften till en fondförvaltare. Förutom professionell förvaltning gav fonden honom diversifiering. Tidigare fick en investerare genom att köpa en fond tillgång till hela marknaden. Nu är fonder så segmenterade att han har förlorat i mängden av alternativ. Under det senaste decenniet har börshandlade fonder (ETF) ersatt många fonder.

Fondkategorier

Inhemska aktiefonder klassificeras efter syfte och verksamhetssätt som fonder aggressiv tillväxt(aggressiv tillväxt), tillväxt(tillväxt), tillväxt och inkomst(tillväxt och inkomst) och aktieinkomst(aktieintäkter). Fonder delas också efter nivån på börsvärdet för de aktier som ingår i deras portföljer. Large cap aktiefonder(stora aktiefonder) är begränsade till aktier som ingår i Standard & Poor's 500-index. Mid-Cap aktiefonder(medelstora fonder) arbetar med aktier som ingår i indexen S&P 400 Mid-Cap och Wilshire Mid-Cap 750. Aktiefonder med små bolag(småbolagsfonder) bildar portföljer av aktier som ingår i Russel 2000- eller S&P 600 Small-Cap-index. Dessutom kan aktiefonder klassificeras efter deras specialisering inom olika sektorer av aktiemarknaden – som t.ex. teknik, tung industri, medicinska produkter, finansiella tjänster, energi, ädelmetaller Och allmännyttiga tjänster. Sektorer, i sin tur är indelade i industrier, hanteras av ännu mer specialiserade fonder. Så tekniksektorn inkluderar fonder med följande specialisering: datorer, försvar och flyg, kommunikation, elektronik, mjukvara, halvledare, telekommunikation. Till exempel erbjuder förvaltningsbolaget Fidelity Investments ett urval av 40 fonder som är specialiserade inom olika sektorer.

Globala fonder

En annan riktning är globala investeringar. Nu, för att komma in på marknaden i andra stater eller geografiska regioner, räcker det för en investerare att välja en lämplig aktiefond. Som ett resultat måste investerare hålla ett öga på marknadsrörelser, inte bara i USA utan i hela världen. Att investera utomlands innebär en högre risk än på hemmamarknaden, men belöningen mer än betalar för det. Från 2003 till slutet av 2007 översteg tillväxten av utländska aktier den för amerikanska aktier mer än två gånger.

Under samma fyra år växte tillväxtmarknaderna fyra gånger så mycket som den amerikanska marknaden. Utländska investeringar gör att du kan diversifiera portföljen av amerikanska aktier, varför finansiella rådgivare rekommenderar att placera cirka en tredjedel av portföljen utomlands - för att öka lönsamheten och minska risken.

Investerare behöver mer information

Många investerare har hittat medel alternativt val aktier. Men nivån på segmenteringen av denna bransch kräver att investeraren är mer informerad och aktivt involverad i att välja rätt fond. Investerare måste veta vad som händer i olika sektorer av den amerikanska marknaden, såväl som på globala marknader. Det breda valet som finns tillgängligt för investeraren idag är ett tveeggat svärd.

Detsamma gäller de tekniska framstegen under det senaste decenniet. Problemet är hur man väljer och använder de tillgängliga resurserna. Tekniken har gått om allmänheten i dess förmåga att effektivt använda ny information. Det är därför syftet med den här boken är att hjälpa den genomsnittlige investeraren att snabbt bemästra visuell handel och visa hur dess relativt enkla principer löser problemet med sektorns investeringar främst genom börshandlade fonder.

Fördelar med visuell investering

Den positiva sidan med den växande specialiseringen av fonder är den oöverträffade variationen av investeringsinstrument. Till exempel kan investerare som föredrar en viss sektor av marknaden eller branschen, men inte vill delta i urvalet av aktier, nu köpa aktier i hela gruppen. Dessutom ger sektorfonder investeraren ytterligare möjligheter att diversifiera huvudaktieportföljen och mer aggressivt bygga upp en eller annan del av den. Det är då visuell analys kommer väl till pass.

Verktygen som tas upp i den här boken gäller för vilken marknad eller fond som helst i världen. Tack vare datorn och tillgången på prisdata har förfarandet för att övervaka och analysera medel blivit extremt förenklat. Kraften hos en persondator kan också användas för att övervaka portföljer, backtesta köp- och säljregler, skanna diagram efter investeringsmöjligheter och rangordna fonder efter deras prestanda. Svårigheter att bemästra ny teknik och deras tillämpning på investeringar i fonder och sektorer kvarstår naturligtvis - men det finns också plus. Om du kom in på marknaden är du inte rädd för dessa svårigheter. Den här boken visar dig hur du kan dra nytta av fördelarna.

bokens struktur

Boken består av fyra delar. Del I förklarar vad visuell analys är och hur den passar ihop med mer traditionella former av investeringsanalys. Dessutom nyckelbegreppet marknadstrend och några visuella verktyg för dess identifiering visas. Du kan bli förvånad över att lära dig hur användbara några av de enkla verktygen som diskuterades i den första delen. Genom hela boken ägnas särskild uppmärksamhet åt börshandlade fonder. ETF:er har gjort tillgångsallokering och sektorrotation extremt lätt.

Del II är tillägnad de mest populära marknadsindikatorerna. Särskild uppmärksamhet ägnas begrepp underliggande indikatorer, samt tolkning av indikatorer. Jag begränsade mig till endast de mest användbara verktygen. De som vill fördjupa sig i indikatorernas värld kan använda länkarna till ytterligare litteratur i slutet av boken.

Del III introducerar idén marknadssammankopplingar. Detta är särskilt viktigt för att förstå varför aktiemarknadsinvesterare också bör hålla ett öga på råvarupriser, obligationspriser och dollarn. Intermarknadsanalys hjälper också till att förstå frågorna om tillgångsallokering och rotation av sektorer på aktiemarknaden. Längs vägen får du insikt i hur Federal Reserve utformar sin policy. Du kommer att följa mycket av samma faciliteter som Fed.

Del IV fokuserar på sektorsanalys. Analysens roll betonas relativ styrka i urvalsprocessen. Här är exempel på analys av globala marknader.

Avslutningsvis sammanför jag allt ovanstående och påminner dig återigen om enkelheten. Bilagorna ger vägledning om hur man kommer igång och var man hittar värdefulla resurser. Den introducerar dig också till några av de populära teknikerna som kan införlivas i visuell analys.

Kapitel 1. Vad är visuell investering

Det sägs att det är bättre att visa en gång än att säga tusen gånger. Det är precis vad jag försöker göra. Boken talar om hur man tjänar pengar genom att presentera marknadsbilder. Allt är extremt enkelt: aktien antingen stiger eller faller. Om det växer och det är ditt lager, bra. Om den faller och det här också är din handling är den dålig. Du kan spekulera hur mycket du vill om vart det ska ta vägen och varför det går åt fel håll. Man kan prata om inflation, räntor, vinster och investerares förväntningar. Men i slutändan avgör bilden allt: går aktien upp eller ner? Att förstå orsakerna till en viss rörelse är intressant, men inte nödvändigt. När din aktie går upp kommer ingen att ta dina vinster från dig, även om du inte vet varför den går upp. Och när en aktie går ner kommer det inte att gå tillbaka om man känner till orsakerna. Bara bilden är riktigt viktig - en enkel linje på diagrammet. Hemligheten med visuell investering ligger i förmågan att skilja mellan vad som växer och vad som faller. Syftet med den här boken är att hjälpa dig att se skillnaderna.

Vad menas med marknadsanalys

När du läser igenom den här boken kommer du att introduceras till ett antal relativt enkla visuella verktyg som hjälper dig att analysera marknaden och bestämma när du ska handla. Var uppmärksam på användningen av termen marknadsanalys. Trots all sin tvetydighet handlar den här boken huvudsakligen om den visuella analysen av finansiella marknader med hjälp av pris- och volymdiagram. En analys av fundamentala faktorer som förväntad avkastning och ekonomins tillstånd hjälper till att avgöra hur måste flytta befordran. Marknadsanalys visar hur det faktiskt rör sig. Dessa två tillvägagångssätt skiljer sig mycket från varandra. Användningen av prognostiserad avkastning avser generellt grundläggande analys, och marknadsanalys betyder grafisk, eller visuell, analys. De flesta investerare är mer bekanta med det grundläggande tillvägagångssättet eftersom de studerar det på universitet eller läser om det i pressen. Utan tvekan är det på lång sikt fundamentala faktorer som avgör i vilken riktning en aktie eller grupp av aktier kommer att röra sig. Frågan är hur man tolkar dessa uppgifter och dess inverkan på bestånden.

Strävar efter kombination

Faktum är att de flesta framgångsrika handlare och fondförvaltare använder något mellan visuell och finansiell analys. På senare tid har det funnits en tendens att kombinera grafiska och grundläggande metoder. Användande intermarket analys, studerar marknadsrelationer(se del III) sudda ut gränsen mellan dessa två tillvägagångssätt ytterligare. I den här boken försöker jag helt enkelt förklara vad skillnaden är och hjälpa läsaren att förstå varför ett grafiskt (visuellt) tillvägagångssätt bör vara en del av alla investerings- eller handelsbeslut.

Vad står i ditt namn

visuell analys(även kallad grafisk eller teknisk analys) innebär att man studerar själva marknaden. Kursdiagram visar rörelsen för enskilda aktier, branschgrupper, aktieindex, obligationer, såväl som internationella, råvaru- och valutamarknader. Du kan utföra en visuell analys av fonder av olika slag. Många är rädda för termen teknisk analys. Som ett resultat avstår de från en mycket värdefull typ av analys. Om du har samma problem är det bara att ringa det visuell analys eftersom de är en och samma. Ordböcker definierar visuell som "synlig för ögat, visuell", och tekniskt - hur"abstrakt, teoretisk". Men i den här typen av analys, tro mig, finns det inget abstrakt eller teoretiskt. Det är häpnadsväckande hur många människor som drar sig undan teknisk analys framgångsrikt använder prisdiagram. De är mer rädda för namnet än själva analysen. För att få läsarna att känna sig bekväma kommer jag att använda termerna visuell analys, marknadsanalys Och grafisk analys.

Varför studera marknaden

Anta att en investerare har medel som kan placeras på aktiemarknaden. Det första att avgöra är om det nu är rätt tid för nya investeringar på marknaden. Om så är fallet, vilken sektor av marknaden är den mest lämpliga. Investeraren måste studera marknaden för att fatta ett välgrundat beslut. Men hur ska man utföra denna uppgift?

Du kan läsa tidningar, studera resultaträkningar, ringa en mäklare, prenumerera på en finansiell publikation eller registrera dig på en specialiserad webbplats. Kanske är alla dessa alternativ lämpliga, men bara som en del av processen. Samtidigt finns det ett snabbare och enklare sätt: att inte gissa hur marknaden ska röra sig, utan att se hur den faktiskt rör sig. Börja med att studera trenderna för de stora aktieindexen. Titta sedan på diagrammen för de olika sektorerna i aktien för att se vart de är på väg. Båda kan göras på några minuter - titta bara på motsvarande grafer.

Grafiska analytiker är fuskare

Grafisk analys är något av en bluff. När allt kommer omkring, varför går en aktie upp eller ner? Den stiger för att den har positiva fundamentals och faller på grund av negativa fundamentals. Åtminstone är det så marknaden reagerar på fundamentala faktorer. Men kom ihåg hur många gånger har du sett en aktie falla efter positiva nyheter? Riktiga nyheter spelar inte alltid roll, det är viktigt vad marknaden förväntar sig och vad den tycker om den här nyheten.

Varför är då grafisk analys en bluff? Ja, eftersom det är en trunkerad form av fundamental analys. Det tillåter en kartläggningsanalytiker att studera en aktie eller branschgrupp utan att göra allt en fundamental analytiker borde. Hur? Genom en bedömning av arten av grundläggande indikatorer, endast baserat på riktningen av prisrörelsen. Om marknaden ser fundamentala faktorer som positiva belönar den aktien med tillväxt. Med en negativ bedömning av de grundläggande indikatorerna som bestämmer aktiens inneboende värde, straffar marknaden den med en minskning. En grafisk analytiker kan bara hålla reda på var aktien är på väg: upp eller ner. Det ser ut som en bluff, men det är det verkligen inte. Och det finns bara uppfinningsrikedom.

Allt handlar om utbud och efterfrågan

Skillnaden mellan de två tillvägagångssätten är lättast att förstå genom begreppen efterfrågan Och erbjudanden. Enligt en enkel ekonomisk regel, om efterfrågan överstiger utbudet, stiger priserna. Om utbudet överstiger efterfrågan faller priserna. Denna regel gäller även marknaderna för aktier, obligationer, valutor och råvaror. Ja, men hur räknar man ut vad som är efterfrågan och vad är utbud? När allt kommer omkring är förmågan att avgöra vad som är högre, naturligtvis, nyckeln till prisförutsägelse. Men att verkligen studera för detta ändamål alla faktorer (både tillsammans och separat) som påverkar utbud och efterfrågan är en mödosam uppgift. Det är lättare att bedöma efter signalerna från själva priserna. Om priset stiger är efterfrågan högre. Om priset faller, så verkar det finnas mer utbud.

Bara grafik snabbare

Jag fick ett bra exempel på skillnaden mellan de två tillvägagångssätten tidigt i min karriär som marknadsanalytiker. En dag kallade portföljförvaltaren in mig och fundamentalanalytikern till sitt kontor och gav dem båda samma uppgift: att analysera de historiska prisnivåerna för ett antal aktier som han skulle lägga till företagets investeringsportfölj. Han behövde veta på vilken nivå varje aktie blev övervärderad och vilka aktier som var närmare måttliga och mer köpbara nivåer.

När jag kom tillbaka till mitt rum drog jag fram en katalog med långtidsdiagram med årtionden av prisdata för varje aktie. Jag har noterat toppar och dalar tidigare och de aktier som har kommit närmast dem. Uppgiften avslutades samma dag.

Men min rapport låg på bordet i två hela veckor - det var så lång tid det tog för min grundläggande partner att förbereda uppgifterna. Och när båda rapporterna granskades var våra resultat - ironiskt nog - i stort sett desamma. Han tog hänsyn till alla fundamentala faktorer i sin analys, inklusive pris/vinstkvot och liknande. Jag tittade bara på diagrammen. Vi fick samma siffror, men jag fick två timmar och han fick två veckor. Detta gjorde att jag kunde dra två slutsatser. För det första ger båda tillvägagångssätten ofta samma resultat, vilket visar deras enorma utbytbarhet. För det andra är det grafiska tillvägagångssättet mycket snabbare och kräver ingen djup kunskap om de aktuella bestånden.

Diagram ser framåt

Marknaden ser alltid framåt. Han - mekanism som tar hänsyn till allt. Men varför marknaden stiger eller faller är inte alltid klart. Och när orsaken ändå är möjlig att ta reda på går det ofta åt motsatt håll. Det är marknadernas tendens att överträffa fundamentala faktorer som förklarar de flesta avvikelserna i resultaten av de två tillvägagångssätten.

Diagram ljuger inte

Eftersom marknaden tar hänsyn till alla grunder är marknadsanalys bara en annan form av fundamental analys – mer visuell, om man så vill. På frågan varför marknaden växer svarar jag ofta att den har positiva grunder. Ibland har jag ingen aning om vad de är, men jag är alltid säker på att en prishöjning signalerar en hausseartad syn på marknaden på fundamentala faktorer. Det är här kraften i marknadsanalys ligger.

Det hjälper också att förstå varför visuell marknadsundersökning är en så viktig del av investeringsprocessen. Detta innebär också att fundamental analys inte bör utföras isolerat. Marknadsanalys kan uppmärksamma en investerare på förändringar i utbud och efterfrågan, vilket i sin tur kommer att tvinga honom att utvärdera fundamentala faktorer annorlunda. Bland annat kan marknadsanalys fungera som ett mått eller filter på fundamentala värderingar. I alla fall kompletterar de två tillvägagångssätten varandra på många sätt.

Du kan följa vilken uppsättning bilder som helst

En av de största styrkorna med det visuella förhållningssättet till marknadsanalys är förmågan att följa flera marknader samtidigt och flytta in i andra investeringsmiljöer. Investeraren kan titta på marknaderna runt om i världen. Du kan enkelt hålla ett öga på de globala marknaderna för aktier och obligationer, valutor, aktiesektorer, enskilda aktier, obligationer och råvaror. Dessutom är principerna för kartläggning tillämpliga på alla dessa marknader, även med liten kunskap om deras grunder. Och detta är långt ifrån en bagatell, med tanke på trenden mot globala investeringar och problemet med stora valmöjligheter som den moderna enskilda investeraren står inför. Men det fina med tillvägagångssättet är att en tillförlitlig analys av dessa marknader kan göras med bokstavligen en handfull visuella verktyg.

Marknaden har alltid rätt

Grafer fungerar av två skäl. Först visar de hur marknaden utvärderar värdet på en given aktie. Du har säkert hört uttrycket "kämpa inte mot trenden." Om du satsar på att en aktie går upp och den går ner, så har du missbedömt den (eller, som spåmän ibland gillar att säga, "hastade"). Om du shortar en aktie och den går upp så har du fel igen. Marknaden ger oss en daglig rapport. Analytiker säger ibland att marknaden stiger eller faller orimligt (vanligtvis säger de detta när de själva gjorde ett misstag när de förutspådde dess rörelse). Marknaden kan inte röra sig orimligt – det händer inte. Marknaden har alltid rätt. Och synkron rörelse med det beror bara på oss själva. Jag har fått höra många gånger under min karriär att jag hade rätt – men av en slump. Vanligtvis sa den som gjorde ett misstag - men med rätta. Jag har hellre rätt av en slump än rätt fel. Och du?

Allt handlar om trenden

Den andra anledningen till att diagrammet fungerar är på grund av marknadernas riktningsrörelser. Tror du inte? Ta sedan en titt på diagrammet över Dow Jones Industrial Average (Figur 1.1). Om han inte övertygar, köp dig en fallande aktie. Då kommer du genast att känna en nedåtgående trend. Studiet av trenden är kärnan i visuell analys. Därför kommer ytterligare användning av alla verktyg och indikatorer att syfta till en sak: att identifiera en aktie- eller marknadstrend - upp eller ner. På fig. Figur 1.2 visar varför det är så viktigt att förstå om saker går upp eller ner.

Fungerar inte det förflutna alltid som en prolog?

Enligt kritiker av kartläggningsmetoden kan tidigare priser inte användas för att förutsäga framtida priser, och diagram fungerar eftersom de är "självuppfyllande profetior". Fundera på om det första påståendet är rimligt: är det möjligt att göra prognoser överhuvudtaget utan att förlita sig på tidigare data? Innebär inte ekonomiska och finansiella prognoser att studera det förflutna? Tänk på det. Det finns trots allt inget som heter framtida data. Varje person har bara historiska data.

Om du är intresserad av frågan om självuppfyllande profetior, se en CNBC-show där marknadsanalytiker argumenterar. De tolkar ofta samma data på olika sätt, vilket händer med alla andra prognosmetoder. Jag får ofta frågan varför diagram fungerar. Men är anledningen verkligen så viktig? Räcker det inte att de faktiskt fungerar? Tänk på att diagram inte är något annat än en visuell historik över en akties marknadsbana. Faktum är att var och en av dess rörelser återspeglas i prisdiagrammet. Därför, om dessa rörelser kan ses, kan de användas.

Timing är allt

I det första kapitlet vill jag inte bara förklara skillnaderna mellan det visuella förhållningssättet och traditionella former av finansiell analys, utan också visa hur de kan kombineras. Låt oss överväga frågan om att välja tidpunkten. Antag att, som ett resultat av fundamental analys, identifieras en aktie som är attraktiv att köpa. Hur man är? Bara ta den och köpa den? Vad händer om resultaten av analysen är korrekta, men tidpunkten är inte lämplig för ett köp? I sådana fall kommer grafisk analys till nytta: den kommer att berätta när det är bättre att köpa – omedelbart eller senare. Det är alltså ganska enkelt att kombinera båda tillvägagångssätten.

Sammanfattning

Syftet med detta kapitel är att presentera filosofin för visuell analys och förklara hur och varför den bör införas i allmän analys. Logiken och enkelheten i det visuella tillvägagångssättet är både imponerande och övertygande. Samtidigt är det användbart att åtminstone börja studera detta tillvägagångssätt för att förstå dess verkliga värde.

Tänk på positionen för en som agerar utan någon visuell analys. Föreställ dig en förare som kör buss utan att titta framåt eller i backspegeln. Ett annat exempel är en kirurg som opererar en patient med ögonbindel eller utan att först undersöka sin röntgen. Hur är det med meteorologerna? Hitta någon som skulle göra en väderprognos utan karta! Alla dessa människor använder visuella verktyg. Ja, du själv - skulle du verkligen ta upp några affärer med slutna ögon? Eller skulle du åka på en resa utan karta? Varför kan du då tänka på att investera i en aktie eller fond utan att först titta på bilden av deras resultat?

I nästa kapitel kommer vi att börja analysera detaljerna i denna bild.

Kapitel 2. Trenden är din vän

Som nämndes i början rör sig marknaderna i en riktning. De rör sig vanligtvis i en viss riktning - antingen upp eller ner. Det finns dock perioder då marknaderna går åt sidan, utan en tydlig trend. Detta händer under perioder av obeslutsamhet. Sidorörelse är ofta inget annat än en paus i en befintlig trend, varefter den återupptas. Men ibland signalerar sidledsrörelser en trendvändning. Det är mycket viktigt att skilja den ena från den andra. Men först, låt oss säga vad en trend är, och formulera några regler för att avgöra när den är i rörelse, när den kan återupptas och när den kan vända.

Vad är en trend

Eftersom den primära uppgiften för visuell analys är att studera trenden är det nödvändigt att förklara vad det är. Trend - det är helt enkelt marknadens riktning. Det bör förstås att ingen marknad rör sig i en rak linje. Om man tittar på ett diagram över börsens tjurmarknad som började 2003 är det lätt att se perioder av nedåtriktade korrigeringar och horisontell konsolidering (se figur 2.1). En uppåtgående trend representeras oftast av en serie stigande toppar (höga) och dalar (dalar). Så länge varje efterföljande topp eller dal är högre än de föregående, förblir upptrenden oförändrad (se figur 2.2). Varje misslyckat försök att bryta den tidigare höga är en tidig signal om att en trendvändning är möjlig. Varje fall under den tidigare låga är vanligtvis en bekräftelse på en vändning (se figur 2.3). En nedåtgående trend är bara en spegelbild av en uppåtgående trend; den kännetecknas av en serie av fallande toppar och dalar (se figur 2.4). Vi kan tala om en vändning av den tidigare nedåtgående trenden om marknaden lyckades hålla sig över det tidigare låga och sedan bröt igenom det tidigare högsta.

Stöd och motståndsnivåer

Lyckligtvis har dessa toppar och dalar vältaliga namn (se figur 2.5). stödnivå kallas ett minimum, eller ett tråg som bildades i det förflutna. Analytiker säger ofta att priserna studsar mot stödnivåerna. Genom att göra detta menar de vanligtvis den tidigare låga som nåddes förra veckan, förra månaden eller året. Kom ihåg att supportnivån alltid finns Nedan marknadsföra. Hur marknaden beter sig nära supportnivån är mycket viktigt. Om den stänger under stöd (bryter stödnivån), sedan återupptas den nedåtgående trenden. Prisåterhämtning från stödnivån (lyckad testning på supportnivå)är vanligtvis det första tecknet på botten och slutet på en nedåtgående trend.

motståndsnivå nämn någon tidigare topp. Du har säkert hört analytiker spekulera i att "marknaden närmar sig en motståndsnivå." Det handlar bara om den prisnivå vid vilken den tidigare toppen bildades. Marknadens förmåga att överträffa den är av stor betydelse. Om marknaden stänger över toppen, kommer uppgången att fortsätta. Om den rullar tillbaka från den är detta en signal om en möjlig trendändring (se fig. 2.6). Motståndsnivån representerar en barriär över marknaden.

Roll vändning

Detta är ett marknadsfenomen som du bör vara medveten om. Efter ett betydande utbrott byter stöd- och motståndsnivåer ofta om rollerna. Med andra ord, en bruten stödnivå (tidigare botten) blir en motståndsnivå över marknaden. I en uppåtgående trend blir en bruten motståndsnivå (tidigare topp) vanligtvis en ny stödnivå vid efterföljande marknadskorrigeringar. Detta illustreras i fig. 2.7. Marknadsanalytiker letar efter en stödnivå nära den tidigare marknadstoppen. På fig. Figur 2.8 visar vad som vanligtvis händer i en nedåtgående trend. Efter sammanbrottet blir den tidigare stödnivån en motståndsnivå över marknaden.

Logiken i ett sådant byte av roller beror på investerarens psykologi. Om den tidigare låga fungerar som en stödnivå, köpte investerare på denna nivå. Efter en avgörande nedbrytning av denna nivå, ser investerare sitt misstag och försöker vanligtvis att nå noll. De börjar med andra ord sälja där de köpt tidigare. Den tidigare stödnivån blir motståndsnivån. Investerare som sålde nära den tidigare toppen på en uppåtgående trend, fångas vid åsynen av ytterligare tillväxt och försöker köpa där de tidigare sålt. Den tidigare motståndsnivån blir en ny nivå av stöd när marknaden faller.

Vad är "kortsiktig" och "långsiktig"

Många investerare är förvirrade av begreppen "kort sikt" (kort sikt) och "lång sikt" (lång sikt), som är så lätta att hantera av proffs. Det är faktiskt ganska lätt att göra en skillnad, men man måste förstå att det finns många graderingar av trender. Huvudtrenden(stor trend), som namnet antyder, tillhör kategorin stora som varar från sex månader till flera år. När man talar om aktiemarknadens huvudsakliga trend menar analytiker långsiktig trend vilket är särskilt viktigt för investerare att komma ihåg. Huvudtrenden kallas även primärtrenden.

Det näst viktigaste är sekundär(sekundär trend), eller mellanliggande trend(mellanliggande trend). Det innebär vanligtvis en korrigering av huvudtrenden och kan pågå en till sex månader. Den är med andra ord inte tillräckligt lång för att betraktas som en stor trend, utan för lång för att betraktas som kortsiktig. Trender i den tredje kategorin - kortsiktigt(kortsiktig trend), eller små(mindre trend). De är ofta en korrigering eller konsolidering som varar mindre än en månad och varar i dagar eller veckor. Detta är vanligtvis bara en paus i en mellan- eller huvudtrend. Vanligtvis är kortsiktiga trender viktigare för handlare än för investerare (se figurerna 2.9 och 2.10).

Att dela upp marknadstrender i tre kategorier är en överenkling. Det finns ett oändligt antal trender oavsett varaktighet - från intradag, där diagrammet visar timförändringar, till 50-år, där trenden kännetecknas av årliga rörelser. Men för enkelhetens och bekvämlighetens skull arbetar de flesta analytiker med variationer på de tre nämnda kategorierna. Tänk på att analytiker kan använda olika tidsramar när de avgör betydelsen av en trend. Vissa mäter kortsiktiga trender i dagar, mellanliggande trender i månader och stora trender i år. Men måttenheten som sådan är inte så viktig. En annan sak är viktig: att förstå den största skillnaden mellan dessa tre kategorier av trender.

Till exempel kan en analytiker anse att en aktie är hausse men med kortsiktiga baisseartade rörelser. Med andra ord kommer den viktigaste (stora) trenden att förbli uppåt, men en kortsiktig nedåtgående reträtt (ofta kallad flyktighet). Denna situation kan bedömas olika av marknadsaktörerna. Det är möjligt att en kortsiktig handlare kommer att sälja en aktie som genomgår en korrigering nedåt på marknaden. En långsiktig investerare kan se en kortsiktig korrigering i en större uppåtgående trend som en köpmöjlighet.

Dagliga, veckovisa och månatliga diagram

Att bedöma det aktuella läget för varje trend är av stor vikt. Därför är det nödvändigt att ta prisdiagram som representerar olika trender. För ett långsiktigt perspektiv kan du börja med månatliga diagram, vilket återspeglar marknadens rörelse under 10 år. För att få en mer detaljerad bild av huvudtrenden rekommenderas det veckodiagram under minst en femårsperiod. Dagliga diagram under det senaste året behövs för att studera kortsiktiga trender. Månatliga och veckovisa diagram är mer lämpade för att bestämma stämningen på marknaden - hausse eller baisse, medan dagliga diagram är bäst för att bestämma tidpunkten för implementering av olika handelsstrategier. Vikten av att använda alla tre typerna av grafer visas i Fig. 2.11 och 2.12.

Nytt och avlägset förflutet

Tid är mycket viktigt i marknadsanalyser. I allmänhet gäller att ju längre en trend existerar, desto mer betydande är den. En femdagarstrend är helt klart inte lika betydande som en femmånaders- eller femårstrend. Detsamma gäller stöd- och motståndsnivåer, eftersom de kännetecknar olika kategorier av trender. En stöd- eller motståndsnivå som bildades för två veckor sedan är inte lika viktig som en nivå som bildades för två år sedan. Vanligtvis, ju tidigare en stöd- eller motståndsnivå bildas, desto mer betydelsefull är den. Dessutom, ju oftare en stöd- eller motståndsnivå testas, desto mer betydelsefull blir den. Ibland rullar marknaden tillbaka från motståndsnivån tre eller fyra gånger. Det är uppenbart att varje efterföljande genombrott av denna barriär kommer att bli mycket mer betydande. Antalet tester av stöd- eller motståndsnivåer är också viktigt för att fastställa prisrörelsemönster, som kommer att diskuteras i nästa kapitel.

trendlinjer

Enkel trendlinjeär kanske det mest användbara verktyget för att studera marknadstrender. Jag skyndar mig att behaga läsarna: det är ganska enkelt att bygga det. Diagramanalytiker använder trendlinjer för att bestämma lutningsvinkeln och vändmomentet. Du kan också rita horisontella trendlinjer på diagrammet, men oftast talar vi om stigande eller fallande linjer. Stigande trendlinje genomfördes helt enkelt under successivt stigande låga nedgångar. Nedåtgående linje hölls över successivt lägre marknadstoppar. Marknader stiger eller faller ofta i en viss vinkel. Trendlinjen hjälper till att bestämma storleken på denna vinkel.

Efter att ha ritat en riktig trendlinje kan du se att marknaderna ofta studsar av den flera gånger. Till exempel, under ett rally, återvänder marknader ofta till och studsar av en stigande trendlinje. Att testa om dessa linjer skapar vanligtvis utmärkta köpvillkor (se figur 2.13). I nedåtgående trender återgår marknaden ofta till nedåtgående trend, vilket ger en chans att sälja lönsamt. Analytiker kallar ofta sådana fenomen stöd och motstånd på trendlinjer.

Hur man ritar en trendlinje

Oftast är en trendlinje byggd så att den täcker alla prisrörelser. På ett stapeldiagram (där prisintervallet representeras av en vertikal stapel) dras en stigande trendlinje över staplarnas låga nivåer. Den fallande trendlinjen berör toppen av staplarna. Vissa analytiker föredrar att koppla endast slutkurser snarare än individuella prisstaplar. När man analyserar en långsiktig trend är skillnaden liten. När jag analyserar en kortsiktig trend föredrar jag att koppla samman de övre och nedre punkterna på enskilda staplar.

Två punkter behövs för att dra en linje. En stigande linje kan dras redan när två tråg har dykt upp. Det kommer det dock inte nödvändigtvis att vara giltig trendlinje. Marknaden måste testa och återhämta sig från den för att den ska bli giltig. Det är önskvärt att marknaden rör trendlinjen tre gånger (dock tar den inte alltid hänsyn till våra önskemål och kan bara röra den två gånger). Ju fler tester en trendlinje klarar, desto mer betydelsefull blir den. På fig. 2.14 tre beröringar av marknaden av en fallande trendlinje visas.

De flesta analytiker ritar flera linjer på diagram. Ibland visar sig den ursprungliga raden vara falsk; då måste du bygga en ny linje. Att inte ha en utan flera trendlinjer är också bättre eftersom de kännetecknar olika trender: vissa är kortsiktiga, andra är längre. Liksom för trenderna i sig är långa linjer mer betydelsefulla än kortsiktiga (se figurerna 2.13 och 2.14).

Kanallinjer

Kanallinjer(kanallinjer) plottas enkelt på prisdiagram och hjälper ofta till att identifiera stöd- och motståndsnivåer. Marknader rör sig ofta mellan två parallella trendlinjer, varav en ligger över prisrörelser och den andra ligger under. På en björnmarknad måste du först dra en normal nedtrendlinje genom två marknadstoppar, sedan gå till botten av dalgången mellan dem och dra en linje parallellt med nedtrendlinjen. Resultatet blir två nedåtgående trendlinjer, varav en kommer att ligga över prisrörelsen och den andra (kanallinjen) kommer att ligga under (se figur 2.15). Aktien finner ofta stöd vid den nedre kanallinjen.

För att rita en stigande kanal (under en tjurmarknad) måste man först rita en normal stigande trendlinje genom två låga marknadsnivåer. Sedan, när du flyttar till toppen mellan de två dalarna, ska du rita en annan stigande trendlinje (kanallinje), strikt parallell med den nedre. Detta kommer att vara kanallinjen ovanför den normala upptrendlinjen. Det är bra att veta var de stigande kanallinjerna är, eftersom marknader ofta stannar på denna nivå.

Även om priskanalmetoden inte alltid fungerar, är det vanligtvis bra att veta var kanallinjerna finns. En höjning över den stigande kanallinjen är ett tecken på marknadsstyrka, medan ett fall under den fallande linjen är en signal om marknadens svaghet. Vissa grafiktjänster anropar kanallinjer parallella linjer.

Procentuell återställning på ⅓, ½ och ⅔

Ett av de enklaste och mest värdefulla mönstren i marknadsrörelser att vara medveten om är procentuell återställning(procentuell retracement). Som nämnts tidigare rör sig marknader vanligtvis inte i en rak linje. Rörelsen sker i ett sicksackmönster, i form av en serie toppar och dalar. Mellanliggande trender är korrigeringar av stora trender, och kortsiktiga trender är korrigeringar av mellanliggande trender. Korrigeringsdata (eller retracements) drar vanligtvis tillbaka den tidigare trenden med ett visst belopp i procent. Mest känd 50% korrigering. En aktie som stigit från 20 till 40 drar ofta tillbaka cirka 10 poäng (50%) och tar sedan fart igen. Genom att veta detta kan en investerare planera att köpa en aktie när den har förlorat ungefär hälften av sitt tidigare förskott. I en nedåtgående trend stiger aktier ofta hälften av den tidigare nedåtgående trenden och återupptar sedan sin nedgång. Denna benägenhet att korrigera med en viss procentsats gäller för alla trendkategorier.

Rättelser med ⅓ och ⅔

Normalt är den minsta korrigeringen 1/3 av föregående drag. Ett rally från 30 till 60 följs ofta av ett 10-pips retracement (1/3 av ett 30-pips framsteg). Benägenheten för en minsta återbetalning av detta belopp är särskilt värdefull när man väljer tidpunkt för att köpa eller sälja. I en uppåtgående trend kan en investerare förutbestämma en 1/3 retracement-poäng och använda den nivån för att köpa. I en nedåtgående trend kan en 1/3 retracement fungera som en säljzon. Ibland, med en kraftig korrigering, rullar marknaden tillbaka ytterligare - med 2/3 av föregående rörelse. Denna nivå blir mycket betydande. Med en stark retracement drar marknaden sällan tillbaka mer än 2/3. Detta område blir ytterligare en effektiv stödzon på sjökorten. Om marknaden går längre än 2/3 kommer den troligen att vända helt.

De flesta kartprogram låter användaren definiera korrigeringsnivåer på diagrammet. Detta görs på två sätt. Du kan till exempel ställa in (med hjälp av markören) början och slutet av marknadsrörelsen, varefter en skylt kommer att dyka upp på skärmen som anger de procentuella korrigeringsnivåerna. Ett annat sätt är att rita horisontella linjer på diagrammet som anger de procentuella korrigeringsnivåerna. Dessa korrigeringslinjer fungerar som stödnivåer i en uppåtgående trend och motståndsnivåer i en nedåtgående trend. Användaren kan ställa in önskade procentuella korrigeringsnivåer. De vanligaste nivåerna är 38 %, 50 % och 62 %.

Varför 38% och 62%?

Dessa två korrigeringsnivåer härleds från en numerisk serie bildad av den sk Fibonacci-siffror. Serien börjar med talet 1, och varje efterföljande term är lika med summan av de två föregående (1 + 1 = 2; 1 + 2 = 3, etc.). De vanligaste Fibonacci-talen är: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55 och 89. Fibonacci-förhållanden mycket viktigt, särskilt 38% och 62%. Varje Fibonacci-tal är ungefär 62% av nästa (till exempel 5/8 = 0,625), vilket är där 62% retracement kommer ifrån. Nivån på 38 % är den reciproka av 62 (100 − 62 = 38). Här är kanske allt du behöver veta för tillfället om dessa siffror. De är mycket populära bland professionella handlare och används ofta för att bestämma mängden av en möjlig korrigering. På fig. 2.16 visar användningen av korrigeringslinjer vid 38 %, 50 % och 62 %.

Fördubbling och halvering

Denna enkla teknik kan vara användbar när du behöver bestämma när du ska sälja en stigande aktie eller köpa en fallande. Du bör tänka på att sälja åtminstone en del av aktierna när kursen fördubblas, och på att köpa när den faller två gånger. Denna teknik kallas ibland halveringsregel(halva regeln), vilket inte motsvarar en korrigering på 50 %. Vid en retracement på 50 % tappar aktien hälften av sitt tidigare avancemang. Med en 50% retracement av marknaden som går från 50 till 100, sjunker den till 75. Och halveringsregeln hänvisar till när en aktie tappar hälften av sitt fulla värde, vilket i vårt exempel innebär att falla till 50.

Veckovändningar

Veckovändningär en annan enkel marknadsmodell värd att uppmärksamma. Veckoväxling upp(uppåtvänd veckovändning) händer när marknaden faller; det är endast synligt på de veckovisa stapeldiagrammen. En aktie börjar veckan med stark försäljning och bryter vanligtvis igenom en viss supportnivå. I slutet av veckan vänder den dock upp kraftigt och stänger över föregående veckas intervall. Ju längre veckopriskolumnen och ju större handelsvolym, desto mer betydande är denna vändning.

Veckovändning ner(nedåtvänd veckovändning) är raka motsatsen till en vändning uppåt. Veckan börjar med en kraftig prisuppgång, och slutar med en kollaps. Vanligtvis räcker inte denna modell ensam för att tala om ett baisseartat diagram, men det indikerar behovet av att titta närmare på situationen och tänka på skyddsåtgärder. Betydelsen av veckovisa reverseringar ökar om de inträffar nära historiska stöd- eller motståndsnivåer. Den dagliga versionen av den veckovisa återföringen kallas nyckelomvändningsdag(nyckelomvändningsdag). Medan dagliga återföringar är betydande, är återföringar per vecka mycket mer betydande.

Sammanfattning

Huvudmålet för den visuella handlaren är att känna igen marknadstrenden och förstå när den vänds. Detta för att dra fördel av stora upptrender och undvika stora nedtrends. Det finns olika kategorier av trender. Huvudtrenden(som vanligtvis varar mer än sex månader) kännetecknar den viktigaste marknadsrörelsen. Mellanliggande trend(varar från en till sex månader) kännetecknar mindre viktiga rörelser, som är korrigeringar av huvudtrenden. Liten trend(varar vanligtvis mindre än en månad) - den minst betydande av de tre kategorierna; det speglar kortsiktiga marknadsfluktuationer. Denna kortare trend är extremt viktig för tidpunkten för transaktioner. För att få en adekvat bild av marknaden är det nödvändigt att observera alla tre kategorier av trender och därför använda dagliga, veckovisa och månatliga diagram.

Upptrendär en serie av stigande toppar (motstånd) och dalar (stöd). nedåtgående trendär en serie av lägre toppar (motstånd) och dalar (stöd). Motståndsnivåer alltid placerad ovanför marknaden. Stödnivåer ligger alltid under marknaden. trendlinjer- och de dras genom toppar och dalar - är ett av de enklaste sätten att bedöma marknadstrender. Ett annat användbart knep är 50% korrigering.Även korrigeringar på 33 %, 38 % och 62 % används. Dubbla priset brukar prata om överköpt marknadsföra. Priset sjunker med hälften signalerar hans översålt. Nästa kapitel kommer att visa hur trendlinjer, stöd- och motståndsnivåer, som överlappar varandra, är prediktiva prisrörelsemönster.

Kapitel 3

Efter att ha lärt sig att känna igen en trend, identifiera stöd- och motståndsnivåer och rita en trendlinje, kan en visuell investerare börja leta efter mönster i prisrörelser. Priser tenderar att bilda mönster, eller mönster, som ofta förebådar riktningen för en aktie. Det är klart att det är nödvändigt att skilja mellan modeller som pekar bara på avbryta primära trenden, från modeller som talar om dess tillvägagångssätt omkastning, och detta måste läras. För en uttömmande analys av alla diagram är det viktigt att inte bara ta hänsyn till priset utan även handelsvolymen (handelsaktivitet). Följande kommer att visa hur man inkluderar grafisk analys och volymindikatorer. Men först några ord om vilka typer av diagram som lämpar sig för visuell analys.

Graftyper

stapeldiagram

I det här kapitlet kommer vi att begränsa oss till de mest populära typerna av diagram och börja vår diskussion med stapeldiagram. Dagligt stapeldiagram(dagligt stapeldiagram) representerar marknadens rörelse för varje dag i form av en vertikal stapel med horisontella staplar: en till vänster och den andra till höger om den vertikala stapeln (se fig. 3.1). Den vertikala stapeln kopplar samman dagens höga och låga priser och speglar det dagliga prisklass(kursintervall) aktier. En liten horisontell linje till vänster om kolumnen indikerar öppningspris(öppningspris), och till höger om kolumnen - slutkurs(slutpris). Således indikerar prisstapeln var marknaden öppnade (vänster streck), var den stängdes (höger streck) och vad dagens högsta och lägsta är (överst och nederst i den vertikala prisstapeln). Det veckovisa stapeldiagrammet kännetecknar prisintervallet för hela veckan, där det vänstra strecket visar öppningskursen på måndag och det högra strecket visar stängningskursen på fredagen.

linjediagram

Dagens viktigaste kurs är stängningskursen, eftersom den återspeglar marknadens slutliga uppfattning om aktiens värde för dagen. När du slår på kvällsnyheterna för att se hur din aktieportfölj går får du information om var aktien stängde och hur mycket dess kurs har förändrats från föregående dag. Du får veta att IBM-aktien till exempel stängde på 110, 2 punkter lägre än föregående dag, eller att DJIA steg 10 punkter för att stänga på 9000. För många analytiker är det stängningskursen som spelar roll. Som regel använder de ett enklare diagram, där endast slutkurser visas. Det är en linje som förbinder successiva slutpriser för varje dag. Resultatet är en kurva som kallas linjediagram(linjediagram) (se fig. 3.2).

Båda typerna av diagram är lämpliga för nästan alla typer av visuell analys. Som diskuterats i föregående kapitel, när man analyserar långsiktiga trender, är typen av diagram inte så viktig. Men under kortare perioder föredrar de flesta analytiker stapeldiagram, som ger en mer komplett bild av prisutvecklingen. Detsamma gäller analysen av trendlinjer. För korttidsstudier kommer vi alltså i de flesta fall att använda stapeldiagram, och för studier av långsiktiga trender, båda typerna av diagram.

Japanska ljus

Detta diagram, som är den japanska versionen av stapeldiagrammet, har blivit extremt populärt de senaste åren. Den använder samma prisdata som för stapeldiagrammet, dvs öppetpris, högt, lågt och stängt pris. Ljusstakar ger dock en bättre visualisering av data (se figur 3.3). I japanska ljusstakar kallas en tunn stapel som representerar utbudet av dagliga priser en skugga. Den tjockare delen av ljuset, som kallas kropp(real body), visar skillnaden mellan öppnings- och stängningspriser. Om slutkursen är högre än öppningspriset är den tjocka delen av ljuset vit. Ett vitt ljus indikerar ett hausseartat drag. Om slutkursen är lägre än öppningskursen färgas den tjocka delen svart. Ett svart ljus anses vara baisseartat.

Japanerna lägger stor vikt vid förhållandet mellan öppnings- och stängningspriser. Japanska ljusstakar är attraktiva genom att de ger ytterligare en dimension till informationen från stapeldiagrammet. Det är inte bara färgen på ljusen som indikerar marknadens baisseartade eller hausseartade karaktär, utan också deras form, som visualiserar hausseartade eller baisseartade mönster som inte syns i stapeldiagrammet. Bland annat är alla metoder för att analysera stapeldiagram applicerbara på japanska ljusstakar. För mer information om japanska ljusstakar, se bilaga B.

Val av tidsskala

Som diskuterats i föregående kapitel är månads- och veckodiagram lämpliga för att analysera långsiktiga trender, medan dagliga diagram är lämpliga för kortsiktiga. Intradagsdiagram som återspeglar timprisförändringar kan också användas vid kortsiktig handel. I det här fallet handlade det om linje- och stapeldiagram. Japanska ljusstakar är också tidsskalbara: varje ljusstake kan representera 1 timme, 1 dag, 1 vecka eller 1 månad precis som en stapel på ett stapeldiagram. Dagliga linjediagram ansluter dagliga stängningspriser, veckolinjediagram ansluter veckovisa stängningspriser och så vidare. ).

De grundläggande reglerna för grafisk analys är desamma för alla tidsskalor. Med andra ord, veckodiagrammet analyseras på samma sätt som det dagliga diagrammet. En av de påtagliga fördelarna som datorgrafikanalysprogram ger är möjligheten att omedelbart ändra tidsperspektiv, växla från dagliga diagram till veckodiagram och tillbaka igen med en enda knapptryckning. Det är lika enkelt att flytta från ett stapeldiagram till ett linjediagram eller till japanska ljusstakar. Därför måste användaren välja typ av graf och tidsskala. Men valet är inte begränsat till detta.

Vågar

De vanligaste pristabellerna visar två typer av information: pris och tid. Tiden räknas horisontellt: datum plottas längst ner i grafen från vänster till höger. Prisskalan är placerad vertikalt och priserna plottas på den från botten till toppen i stigande ordning. Prisdata kan presenteras på två sätt. Den mest använda linjära eller aritmetiska skalan. På ett linjediagram visas alla prisrörelser på samma sätt. Varje ökning med 1 poäng visas på samma sätt som varje annan ökning med 1 poäng. En ökning från 10 till 20 ser likadan ut som en ökning från 50 till 60. Var och en av dem motsvarar 10 punkter och representeras av samma segment på den vertikala skalan. Denna skala är bekant för många. Ett annat alternativ är den logaritmiska skalan (se figur 3.6).

logaritmisk eller semi-log tomter representerar prisförändringen inte i absoluta enheter, utan i procent. En uppgång från 10 till 20 ser med andra ord mycket större ut än en uppgång från 50 till 60. Anledningen är att procentuellt sett är en ökning från 50 till 60 inte lika betydande som en uppgång från 10 till 20. En investerare som köper en aktie för 10 och väntar på att den ska växa till 20, fördubblar sitt kapital: detta är en vinst på 100%. En investerare som köper en aktie vid 50 och väntar på att den ska stiga till 60 gör en vinst på endast 20 %, även om aktien stiger 10 poäng i båda fallen. För att visa samma tillväxt på 100 % som i det första fallet måste den andra aktien fördubblas i pris, d.v.s. stiga från 50 till 100 (med 100 %). På logaritmiska grafer motsvarar därför en ökning från 10 till 20 (100 %) samma segment som vid en ökning från 50 till 100 (100 %).

Generellt sett är skillnaden mellan de två typerna av skalor inte så betydande under korta perioder. De flesta handlare använder i dessa fall en mer bekant aritmetisk skala, som läsarna inte behöver vägra. Men för långtidsdiagram kan skillnaderna vara betydande. På ett semi-log-diagram ser den efterföljande prisökningen obetydlig ut jämfört med tidigare drag. Som ett resultat bryts trendlinjer mycket snabbare. Men det finns fortfarande inget klart svar på frågan om vilken metod som är bättre. I den här boken är de flesta situationer illustrerade på grafer med en enklare aritmetisk skala. Men för långtidsutvärderingar är det användbart att använda båda skalorna, särskilt eftersom datorn gör det enkelt att byta från den ena till den andra.

Volymanalys

De flesta prisdiagram visar också (längst ner) ett histogram handelsvolym. På ett stapeldiagram, till exempel, motsvarar de vertikala staplarna i volymhistogrammet längst ner varje prisstapel överst (se figur 3.7). Det är tydligt att en högre volym motsvarar en högre takt och en lägre, en kortare. Om man tittar på diagrammet kan analytikern enkelt avgöra vilka dagar (eller veckor) volymen var högst. Detta är viktigt, eftersom volymen till stor del kännetecknar styrkan eller svagheten i en trend. I allmänhet, när en aktie stiger, måste köptrycket överstiga säljtrycket. I en stark upptrend är volymstaplar vanligtvis högre när priserna stiger och lägre när priserna faller. Volymen bekräftar med andra ord trenden. Om analytikern ser att tillbakadraget är på en högre volym än ökningen, så är detta en tidig signal om en förlust av momentum. Den allmänna tumregeln är: en ökning av handelsvolymen uppstår när priset rör sig i riktning mot den aktuella trenden.

Balansvolym av Granville

Denna värdefulla indikator beskrevs först av Joseph Granville i Granvilles New Key to Stock Market. Profits, 1963. B balansvolym(volym i balans - OBV) är användbart eftersom det låter dig mer visuellt representera dynamiken i handelsvolymen och jämföra den med prisrörelser (se fig. 3.8). Volymtillväxt bör ske när priset rör sig i riktning mot den befintliga trenden. Granville-indikatorn hjälper till att kontrollera om detta är fallet. Det är extremt enkelt att konstruera en balansvolymkurva. Varje dag stänger marknaden högre eller lägre vid en viss mängd handelsaktivitet. Om marknaden stänger högre är den dagens totala handelsvolym positiv och läggs till föregående dags volym. Om marknaden faller anses volymen vara negativ och subtraheras från föregående dags avläsning. De dagar då marknaden står stilla förblir volymlinjen också densamma. Med andra ord är balansräkningen den nuvarande kumulativa (kumulativa) indikatorn för positiva och negativa volymvärden.

I slutändan får balansvolymlinjen riktning. Om den går upp anses den vara hausse, dvs handelsvolymen ökar på upp-dagar, inte ned-dagar. En fallande OBV-linje innebär att handelsvolymen är högre på nedgångsdagar och anses därför vara baisse. Genom att komplettera diagrammet med en OBV-linje (under eller precis ovanför priskurvan) kan analytikern se om pris- och volymkurvorna är i samma riktning. Om båda kurvorna rör sig uppåt samtidigt är trenden uppåt stabil. I det här fallet, volymen bekräftar nuvarande trend. Men om priset stiger och volymen faller, så finns det ett negativt avvikelse: den varnar för att upptrenden kan ändras. Varningssignalen är just divergensen mellan pris- och volymkurvorna, det vill säga deras rörelse i motsatta riktningar.

Det är riktningen för OBV-linjen som är viktig, inte dess kvantitativa indikatorer. OBV-värdena ändras beroende på referenspunkten, det vill säga på observationsperioden. Fokusera på trenden, inte siffrorna. Datorprogram kommer att ta hand om dem: de kommer att beräkna och bygga OBV-kurvan.

Grafiska modeller

Återföring eller fortsättning

Under årens arbete med diagram har tekniska analytiker identifierat många diagrammönster (siffror) som har prediktivt värde. Vi kommer att begränsa oss till en liten grupp av de mest igenkännliga och pålitliga modellerna. Bland vändningsmönster(omvändningsmönster) tre är viktigast: dubbel topp och dubbel botten(dubbel topp och botten), trippel topp och trippel botten(trippel topp och botten), huvud och axlar och inverterade huvud och axlar(huvud och axlar upptill och nedtill). Dessa mönster är ganska lätta att se på ett diagram och om de identifieras korrekt kan de varna för en trendvändning. Från fortsättningsmönster(fortsättningsmönster) tar vi triangel(triangel). När det syns tydligt på diagrammet betyder det vanligtvis att marknaden konsolideras inom den tidigare trenden och sannolikt kommer att återvända till den. Det är därför triangeln kallas ett fortsättningsmönster. För att känna igen sådana mönster behöver du lära dig väldigt lite - att identifiera toppar (motståndsnivåer) och dalar (stödnivåer) och rita trendlinjer.

Volym

Volymen är viktig när man tolkar diagrammönster. Så, när ett mönster bildas på toppen, sjunker vanligtvis volymen under start och stiger under pullbacks. När det gäller nedgångar i en nedåtgående trend, motsvarar högre staplar av volym en period av pristillväxt och lägre staplar motsvarar en period av nedgång. Hög volym är ett måste för stora breakouts, särskilt hausse. En uppåtgående trend utan en märkbar ökning av handelsaktiviteten på någon marknad bör vara misstroende. På fortsättningsmönster (som en triangel) faller vanligtvis volymen kraftigt, vilket återspeglar en period av obeslutsamhet. Volymen bör öka märkbart efter att mönstret är klart och priserna lämnar det tidigare handelsintervallet.

Balansvolym

Volym i balans kan vara mycket användbar när man studerar prismönster. Eftersom kursrörelser i sidled vanligtvis återspeglar perioder av obeslutsamhet på marknaden, vet analytikern aldrig med säkerhet om aktien han är intresserad av vänder eller helt enkelt är i ett tillstånd av väntan. Och ofta hjälper volymkurvan till att besvara denna fråga, som visar vilken riktning volymtillväxten följer. Tack vare detta kan analytikern i ett tidigare skede avgöra vad som händer med aktien av intresse för honom: ackumulering (köp) eller distribution (försäljning). OBV-kurvan leder mycket ofta prisrörelsen (som i figur 3.8). Detta är vanligtvis en tidig signal om att de kommer att röra sig i samma riktning. Det är tillrådligt att följa OBV-linjen, särskilt när du studerar prismönster: det kommer antingen att bekräfta riktigheten av bilden på prisdiagrammet eller varna för dess felaktighet.

Dubbel topp och dubbel botten

Namnen på dessa modeller talar för sig själva. Föreställ dig en uppåtgående trend med en rad växande toppar och dalar. Varje gång en aktie stiger till en tidigare topp kan en av två saker hända: antingen bryter den den eller så gör den inte det. Om marknaden stänger över toppen, så återupptas trenden uppåt - och allt är i sin ordning. Men om den inte lyckas överträffa den tidigare toppen och börjar försvagas är det här ett väckarklocka. Då har analytikern tydligen att göra med en dubbeltopp (i början av formationen). En dubbeltopp är inget annat än ett diagram med två stora toppar på ungefär samma nivå (se figur 3.9).

Handelsintervall

Från grafen i fig. Figur 3.10 visar varför det är omöjligt att entydigt säga om tillbakadragningen är början på en dubbeltopp eller om det är ett enkelt sväng nära den tidigare motståndsnivån. Det är inte ovanligt att priserna rör sig i sidled under en period mellan ett tidigare högsta och ett låg innan de fortsätter att stiga. Vanligtvis kallas sidorörelse konsolidering(konsolidering), eller handelsområde(handelsområde). Men detta räcker inte för bildandet av en riktig dubbeltopp. Marknaden bör inte bara stanna vid den tidigare toppen, utan också falla och stänga under den tidigare botten. Därefter följs en följd av högre toppar och dalar av lägre toppar och dalar, vilket resulterar i ett dubbeltoppsvängningsmönster, även kallat modell M(M-mönster) på grund av dess form (se även Fig. 3.9).

Vi har beskrivit den dubbla toppen, och den dubbla botten är bara dess spegelbild. Dubbel botten uppstår när marknaden gör två stora bottennoteringar på ungefär samma prisnivå och sedan stänger över det tidigare högsta. Det är så här en ny upptrend börjar, särskilt vid en uppåtgående breakout med hög volym. I det här fallet föredrar grafiska analytiker också att kontrollera prisåtgärden mot volymkurvan på balansdagen. Dubbelbotten kallas också modell W(W-mönster), (se fig. 3.11 och 3.12).

Trippel topp och trippel botten

Det är tydligt att trippeltoppen inte har två, utan tre stora toppar. Det betyder helt enkelt att perioden med sidledes prisrörelse varar mycket längre. Tolkningen är dock densamma. Om marknaden som var upp så småningom stänger på en ny topp, återupptas trenden uppåt. Men om de tre stora topparna är ungefär på samma nivå, och marknaden bryter den låga nivån från föregående tillbakadragning, så erhålls ett trefaldigt omkastningsmönster (se figur 3.13). trippelbotten– detta är förstås tre stora dalar på ungefär samma nivå och ett efterföljande avbrott över den tidigare toppen. De angivna namnen är ganska vältaliga, och modellerna är lätta att känna igen. Det finns otaliga exempel på sådana mönster i alla marknadskartabibliotek. I allmänhet är mönster med "dubbeltopp" och "dubbelbotten" mycket vanligare än tredubbla, även om de senare inte är ovanliga. En annan populär variant med trippeltopp och trippelbotten är omkastningsmönstret. huvud och axlar.

Modellen med huvud och axlar

Du har säkert redan förstått att det inte finns något superkomplicerat i dessa prismodeller och deras namn. Detsamma gäller det inverterade huvudet och axlarna. I själva verket är det här en sorts trippelbotten, eftersom det också finns tre stora låga här. Skillnaden ligger i funktionerna i bildandet av depressioner. På en trippelbotten ligger alla tre låga priserna på ungefär samma prisnivå. Det inverterade huvudet och axlarna heter så eftersom en stor låg är i mitten (huvud) och två mindre låga (axlar) är på sidorna (se figur 3.14). Modellen liknar en person som står på huvudet.

I ett inverterat huvud- och axelmönster dras en trendlinje (halslinje) över två toppar placerade i mitten. Efter att denna linje har brutits uppåt är bildningen av mönstret klar, vilket är en signal om en ny upptrend.

Huvud- och axelmönstret är en spegelbild av det inverterade huvud- och axelmönstret (se figur 3.15). Detta mönster har en genomsnittlig topp (huvud) något högre än de omgivande (axlarna). Trendlinjen (halslinjen) är ritad under de två rännorna som finns i mitten. Priser som faller under denna linje signalerar början på en ny nedåtgående trend (se figur 3.16).

När man arbetar med alla beskrivna vändningsmönster är det viktigt att övervaka volymen och leta efter bekräftelse på prisrörelser. Balansvolymlinjen är särskilt värdefull i ögonblicket för bildandet eller fullbordandet av mönster, när dess riktning måste motsvara en eller annan prisrörelse. Kom ihåg att högre volym väger mer på uppgångar, inte nedgångar.

Mätmetoder

Prismönster förutsäger ofta hur långt marknaden kommer att gå. Deras dimensioner låter dig ungefär bestämma det minsta avstånd som marknaden kan resa efter att mönstret är färdigt. Tumregeln för alla tre modellerna är: höjden på modellen avgör marknadens potential. Med andra ord, du behöver bara mäta höjden på sidohandelsområdet och rita upp det avståndet från breakout-punkten i riktning mot breakout. Om höjden på en dubbel eller trippel topp är 20 pips, kommer priserna sannolikt att falla minst 20 pips från den punkt där botten av den tidigare pullbacken bröts. Till exempel, om handelsintervallet är 50-70, kommer nedbrytningen att nå 30-nivån.

Måttet vid huvud och axlar är lite mer exakt. På huvud- och axlarmönstret subtraheras det vertikala avståndet från huvudets övre del till nacklinjen från den nivå vid vilken nacklinjen bryts ner. På ett inverterat huvud- och axelmönster läggs det vertikala avståndet från huvudets nedre del till halsen till den punkt där priserna överstiger halslinjen. Tänk dock på att dessa mått är ungefärliga och endast ger en grov uppskattning av den lägsta potentialen för en marknadsrörelse.

Grafisk analys i Fed:s tjänst

Sommaren 1995 ingrep centralbankerna framgångsrikt för att stödja den amerikanska dollarn. Till viss del förklarade finanspressen denna framgång med det faktum att bankirer tillämpade vissa metoder för grafisk analys för handel på marknaden. Allvaret hos Feds styrelse när det gäller kartläggningsmetoden bevisades av augusti 1995-numret av dess bulletin med titeln "Head and Shoulders Is Not Just a Fun Model" (C.L. Osier och P.H.K. Chang, Staff Report No. 4, Federal Reserve Bank från New York, augusti 1995). Personligen överraskade författarna mig positivt med det faktum att de med jämna mellanrum hänvisade till min första bok "Technical Analysis of the Futures Markets" som en primär källa. Bulletinens slutsats var att vid handel på valutamarknaderna gav head and shoulders-mönstret statistiskt och ekonomiskt signifikant avkastning. Och här är vad det står i sitt inledande avsnitt:

Som det visar sig låter teknisk analys ... dig göra statistiskt signifikanta vinster trots dess inkonsekvens med principen om "marknadseffektivitet" som de flesta ekonomer följer.

Ska vi argumentera med Fed?

Triangel

Denna modell skiljer sig från de tidigare beskrivna genom att den är en trendfortsättningsmodell. Utbildning triangelär en signal om att marknaden har gått för långt och bör konsolideras ett tag. Efter konsolidering återupptar den vanligtvis rörelsen i samma riktning. Därför, i en uppåtgående trend, är en triangel vanligtvis ett haussemönster, och i en nedåtgående trend är den baisse. Triangeln kan ha olika former. Hittas oftast symmetrisk triangel(symmetrisk triangel) (se fig. 3.17). Denna figur kännetecknas av en gradvis avsmalnande sidorörelse. Trendlinjerna som ritas längs triangelns toppar och dalar konvergerar, och var och en av linjerna testas vanligtvis minst två gånger och oftare tre gånger. Efter att ha gått horisontellt cirka 2/3 eller 3/4 av triangelns längd, bryter priset vanligtvis den i riktning mot den tidigare trenden. Om den tidigare trenden var uppåt, kommer marknaden sannolikt att bryta ut.

Stigande och fallande trianglar

Dessa två versioner av triangeln har vanligtvis en mer uttalad prediktiv kvalitet. När stigande triangel(stigande triangel) linjen som dras längs den övre gränsen av prisintervallet går horisontellt, och längs den nedre går den upp (se fig. 3.18). Detta är ett haussemönster. Fallande triangel(nedåtgående triangel) har en horisontell bottenlinje och en nedåtgående topplinje; det hänvisar till baissemönster (se figur 3.19). Fullbordandet av något av dessa tre mönster indikeras av ett kraftfullt utbrott av en av trendlinjerna (antingen upp eller ner). I det här fallet är volymökningen också viktig, särskilt på uppåtsidan.

Avståndet som marknaden kommer att färdas efter att triangeln är färdig kan förutbestämmas på många sätt. Det enklaste av dessa är att mäta höjden på den bredaste delen av triangeln (till vänster) och rita den uppåt från brytpunkten på höger sida av triangeln. Precis som med de vändningsmönstren som diskuterats ovan, ju större vertikalt mönster (volatilitet) desto högre prispotential.

Den andra metoden använder den horisontella storleken på modellerna. En modell som bildas inom två veckor är sämre i betydelse (och potential) än en modell som bildas på två månader eller ett år. Allt som allt, ju längre tid som modellen bildas, desto mer betydelsefull är den.

Tic-tac-toe diagram

Genom att komplettera listan över typer av diagram kan man inte undgå att nämna Tic-Tac-Toe-diagrammet (eller peka-och-skjut-diagrammet), vars främsta fördel är att det ger mer exakta köp- och säljsignaler. Prisrörelser på ett sådant diagram indikeras av kolumnerna X och O. Kolumn X reflekterar en ökning av priset, och kolumn O indikerar en minskning. En köpsignal är ett drag när den sista X-kolumnen överstiger föregående X-kolumn. En säljsignal är när den sista O-kolumnen faller under föregående O-kolumn. Användaren kan ändra cellstorleken för att justera diagrammets känslighet. En ruta på 0,5 % är mer lämplig för kortsiktiga trender och 2 % för långsiktiga (se figur 3.20). De flesta investerare kan mycket väl nöja sig med att helt enkelt känna igen köp- och säljsignaler. Diagramanalytiker identifierar dock prismönster på dessa diagram. I bilaga C finns mer detaljerad information om dem.

Program för att känna igen grafiska mönster

Nästan alla tekniska indikatorer som tas upp i den här boken är relativt objektiva (som du kommer att se i del II). En signal genereras antingen eller inte. Indikatorer tillåter dessutom testning av historiska data för att bestämma deras tillförlitlighet och är mycket användbara för att skapa objektiva handelssystem. När det gäller grafiska modeller kan detta dock inte sägas. Att känna igen prismönster är en av de mest subjektiva aspekterna av visuell analys. Inte ens nu är modellerna mottagliga för objektiv datoranalys. För att hitta en väg ut ur denna situation har jag tillsammans med Equis Internationals ingenjörer utvecklat ett grafiskt mönsterigenkänningsprogram som kan användas som en plug-in för MetaStocks grafiska analysprogram. Igenkänningsprogrammet skannar ett bibliotek med aktiediagram och lyfter fram de som kan innehålla de viktigaste mönstren som diskuteras i det här kapitlet. Det ger till och med prisförutsägelser efter att mönstret är klart. Mer detaljerad information om detta program och andra visuella analysverktyg finns i Appendix A i slutet av boken.

Slut på inledande segment.

Murphy J. Teknisk analys av terminsmarknader. Per. från engelska. – M.: Alpina Publisher, 2011.

Murphy, J. Intermarket teknisk analys: Handelsstrategier för globala aktie-, obligations-, råvaru- och valutamarknader. Per. från engelska. - M .: Diagram, 2002.

Murphy J. Intermarket Analysis: Principles of Interaction of Financial Markets. Per. från engelska. – M.: Alpina Publisher, 2012.

Publicerad med hjälp av International Financial Holding FIBO Group, Ltd.

Översättning V. Ionov

Redaktör A. Polovnikova

Rättare E. Smetannikova

Dator layout S. Novikov

Omslagsdesign Howard Roark Creative Bureau

Murphy J.

visuell investerare. Hur man identifierar marknadstrender / John Murphy; Per. från engelska. - 2:a uppl. – M.: Alpina Publisher, 2012.

ISBN 978-5-9614-2711-0

Tillägnad Claire och Brian

Förord

Idag har denna författare redan två framgångsrika publikationer i sin inventering - "Intermarket Technical Analysis" och "Technical Analysis of Futures Markets", som placerar John Murphy bland de mest betydande auktoriteterna inom marknadsanalys. Den här gången presenterade en känd författare och populär TV-programledare för ett program om finansmarknader en omfattande guide till visuell analys för läsarens bedömning. Efter de bästa traditionerna från tidigare projekt förklarar Murphy ämnets terminologi på det mest lättillgängliga sättet och lär sedan den intresserade läsaren krångligheterna med att studera pris- och volymdiagram, vilket bör tjäna till att fatta optimala investerarbeslut och få stabila vinster. Författaren ägnar stor uppmärksamhet åt graferna över fondernas status och deras roll i sektoriella och globala investeringar. Den föreslagna visuella analysen är tydlig och räddar den potentiella användaren från komplexa matematiska beräkningar och tekniska termer. Enligt författaren själv är huvudmålet med visuell analys förmågan att bestämma trendens "bullish" eller "bearish" riktning, och inte att förklara orsakerna till riktningsändringen.

Ockupation av John Murphy

Varje välkänt namn inom investeringsområdet förknippas med människor med någon form av strategi. När man till exempel pratar om hedgefonder kommer namnet George Soros att tänka på. Peter Lynch är förknippad med fonder. Och när jag berör begreppet "teknisk analys", minns jag den berömda författaren och analytikern John Murphy. Han har framgångsrikt publicerat flera böcker i ämnet och de är mycket populära idag.

För tillfället leder 58-årige Murphy två företag: MurphyMorris Inc. och MurphyMorris Money Management Corp. Den första är en nätverksresurs baserad på teknisk analys, och den andra handlar om penninghantering.

Bland flera böcker utgivna av Murphy är en av de mest betydelsefulla och populära Technical Analysis of Financial Markets 1999. Medlemmar i Association of Market Technical Analysts använder det aktivt i sin praktik. Den här boken publicerades första gången 1986 och har publicerats på åtta språk.

John Murphy är en veckovis krönikör för CNBC:s finansiella nyheter och en månatlig talkshow som heter Trading Week.

Början och utvecklingen av Murphys karriär

Murphy fick sina första färdigheter i arbete under andra hälften av 60-talet. På den tiden var teknisk analys kartläggning med papper och penna. På 1970-talet tog Murphy en kandidatexamen i ekonomi och planerade att bygga en karriär baserad på aktieanalys. Han inledde med en mycket blygsam ställning, som inte lovade stora framtidsutsikter.

Hans inriktning var "Master of Business Administration", erhållen efter två års studier i business, ekonomi, redovisning, management, marknadsföring och fastigheter.

Murphy beskriver sin karriär och säger att han aldrig planerade att bli teknisk analytiker, utan tvärtom strävade efter att bli värdepappersanalytiker. Men det instabila läget på arbetsmarknaden på den tiden spelade in. Han erbjöds att bli assisterande portföljförvaltare på CIT Financial Corporation, eller snarare, han behövde en kartläggare.

Till en början såg Murphy helt enkelt denna position som början på en karriär i företaget, men snart blev han så medtagen av marknadens tekniska aspekter att han inte längre tänkte på sina tidigare planer.

Sedan studerade Murphy alla böcker som fanns på den tiden om detta ämne. Men som han själv erkände senare var det väldigt få av dem, idag är antalet specialiserade böcker tio gånger större.

Murphy kom in på terminsmarknaden endast på grund av en kombination av omständigheter. Många stod sedan kvar med papper i händerna när marknaden kollapsade. Enligt Murphy hade han bara turen att vara vid rätt tidpunkt på rätt plats. Under 1970-talet arbetade han mest på Merrill Lynch och bytte helt till råvarumarknader. I synnerhet var han chef för avdelningen för teknisk analys. Och det var då intresset för råvarumarknaderna började växa.

Perioden 1970 präglades således av framväxten av terminsmarknaden. Vid den tiden utvecklades många indikatorer som blev populära, faktiskt används under nuvarande förhållanden och som framgångsrikt integreras i moderna program. Murphys huvudfokus var forskning och förmögenhetsförvaltning. När han lämnade Merrill i början av 1980-talet gick han in på oberoende konsultverksamhet, skrev mycket, undervisade och arbetade med penninghantering.

Teknisk analys med tillkomsten av Internet

All hans kunskap samlades vid den tiden, beskrev Murphy i boken "Technical Analysis of the Futures Markets", som publicerades 1986. Dess popularitet och efterfrågan berodde på början av den snabba utvecklingen av persondatorernas era och den storskaliga förgreningen av Internet som fortsatte under nästa decennium, vilket stadigt ledde till ett enormt intresse för teknisk analys.

Därefter dök Murphy personligen upp på nätet, med hänvisning till Internet som ett utmärkt sätt att sprida information om teknisk analystrender.

Han kom på idén att använda de möjligheter som Internet ger. Sedan, tillsammans med Greg Morris, runt 1996 skapade han resursen MurphyMor-ris.com. Planen var att utbilda människor i de grundläggande begreppen teknisk analys, som Murphy gjorde på CNBC, eftersom Internet tycktes dem vara ett kraftfullare verktyg när det gäller informationsöverföring än TV.

Trots att tidsintervallet som Murphy arbetar i är av medellångt, hävdar han att det tekniska analyssystemet är tillämpligt för vilken tidsperiod som helst. Även kortsiktiga handlare måste förlita sig på de data som marknaden visar på en mer global skala.

Murphy menar att, trots att kortsiktig handel är helt teknisk, måste förvaltaren förstå den övergripande bilden av marknaden, känna till de ledande sektorerna och släpa efter, trendens riktning. Således, sammanfattningsvis, konstaterar han att kortsiktig handel är enna endast när dess metodik är förknippad med en långsiktig trend.