Analys av faktorer som påverkar företagets effektivitet. De viktigaste finansiella indikatorerna för företaget. Analys av de viktigaste finansiella indikatorerna Tio huvudindikatorer i metoden för finansiella nyckeltal

Denna anteckning skrevs som en del av förberedelsen av kursen

Låt mig börja med en liten filosofisk utvikning... 🙂 Våra organisationer är ganska komplexa, dvs. enheter som, som ett resultat av samverkan mellan delar, kan behålla sin existens och fungera som hela. System som fungerar som en helhet har egenskaper som skiljer sig från de hos deras beståndsdelar. Dessa är kända som emergent eller emergent egenskaper. De "uppstår" när systemet är igång. Genom att dela upp systemet i komponenter kommer du aldrig att upptäcka dess väsentliga egenskaper. Det enda sättet att veta vad emergent egenskaper är är att få systemet att fungera. Emergenta egenskaper kan inte mätas av något av våra sinnen. De mäter bara manifestation framväxande egenskaper. I detta avseende är förvrängningar möjliga om vi begränsar oss till att bara mäta en eller ett fåtal parametrar.

Av det föregående blir det tydligt varför företagets arbete inte kan karakteriseras av ett litet antal (och ännu mer av en!) Indikator. Framgång är en framväxande egenskap som inte kan mätas med vinst, lönsamhet, marknadsandelar och så vidare. Alla dessa parametrar kännetecknar bara till viss del framgång. Men det finansiella resultatet vi nu ska titta på är karakteristiska indikatorer på framgång. Med min filosofiska utvikning ville jag bara varna för absolutiseringen av den eller den indikatorn, samt från införandet av ett ledningssystem baserat på ett litet antal indikatorer.

Indikatorer för lönsamhet (lönsamhet)

Försäljningsmarginal= (Försäljningsintäkter - (minus) Kostnadspris sålda produkter) / Försäljningsintäkter (Fig. 1)

Ris. 1. Försäljningsmarginal

Ladda ner anteckning i format , exempel i format

Det är klart att försäljningsmarginalen beror på båda handelsmarginal, och på vilka utgifter vi kommer att hänföra till självkostnadspriset. Mest relevant när det gäller acceptans ledningsbeslut, är ett tillvägagångssätt när endast helt rörliga kostnader ingår i kostnaden (för mer information, se och).

Driftskostnader= Kostnad för sålda varor + Försäljningskostnader + Administrativa kostnader
Försäljningsvinst = Försäljningsintäkter - Driftskostnader

Lönsamhet för kärnverksamheten= Vinst från försäljning / Intäkter från försäljning (Fig. 2).

Ris. 2. Lönsamhet för huvudaktiviteten (eller lönsamheten för genomförandet)

Resultaten av ovanliga transaktioner bör inte inkluderas i intäkter och kostnader, för att inte snedvrida utförandet av huvudaktiviteten (i exemplet ingår inte "andra utgifter" och "övriga intäkter" i beräkningen av parametern).

Resultatindikatorer

Vinst från försäljning (aka rörelsevinst eller vinst från drift) är vinsten på tillgångarna för alla som bidrog till dessa tillgångar, därför tillhör denna vinst de som tillhandahållit tillgångarna och måste fördelas mellan dem. Effektiviteten (lönsamhet, lönsamhet) av användningen av tillgångar kan bestämmas genom att dividera en av vinstindikatorerna (fig. 3a) med en av balansräkningsindikatorerna (fig. 3b).

Ris. 3. Fyra typer av vinst (A) och tre typer av tillgångar (B)

Två indikatorer anses vara mest relevanta.

lönsamhetskvot rättvisa (Return On Equity, ROE) = Nettovinst (vinst efter skatt, se (4) i Fig. 3a) / Genomsnittligt årligt värde av eget (aktie)kapital (se Fig. 3b). ROE visar avkastningen på eget kapital.

Avkastning på totala tillgångar(Return On Total Assets, ROTA) = rörelseresultat (eller resultat före räntor och skatter, se (1) i figur 3a) / Genomsnittligt årligt värde av totala tillgångar (se figur 3b). ROTA mäter ett företags operativa effektivitet.

För att underlätta hanteringen av avkastningen på totala tillgångar delar ledningen upp ROTA-kvoten i två delar: avkastning på försäljning och omsättning av totala tillgångar:

ROTA= Avkastning på försäljning * Omsättning av totala tillgångar

Så här fungerar den här formeln. Per definition:

Avkastning på försäljning och omsättning av totala tillgångar är inte de mest bekväma operativa indikatorerna, eftersom de inte kan påverkas direkt; var och en av dem beror på helheten av individuella resultat som erhålls inom olika verksamhetsområden. För att uppnå de önskade värdena för dessa två indikatorer kan du använda ett system med indikatorer på en lägre nivå.

För att öka lönsamheten ökar de vanligtvis försäljningsmarginalerna, samt minskar driftskostnaderna, inklusive:

Direkta kostnader för material och löner
Allmänna produktionskostnader
Administrativa och kommersiella kostnader

För att öka omsättningen av totala tillgångar, öka omsättningen:

Råvarulager (lager).
Kundfordringar

Omsättningsindikatorer

Handelsbolag kännetecknas av en betydande andel nuvarande tillgångar. Till exempel visar företagets uttalanden som vi använder som illustration (Fig. 4) att andelen eget kapital 2010 endast var 3 % (2276 / 75 785). Det är tydligt varför så mycket uppmärksamhet ägnas åt optimering av omsättningstillgångar.

Kundreskontra omsättning= Kundfordringar * 365 / Intäkt,
det vill säga den genomsnittliga löptiden för lån (i dagar) som ges ut till kunder.

lageromsättning= Lager * 365 / Kostnad för sålda varor,
det vill säga det genomsnittliga antalet dagar lager hålls från det att det tas emot från leverantörer till det att det säljs till kunder

Leverantörsskulder omsättning= Leverantörsskulder * 365 / Kostnad för sålda varor,
det vill säga den genomsnittliga längden på lån (i dagar) som tillhandahålls av leverantörer.

Tillsammans med omsättningen (i dagar) används omsättningskvoter som visar hur många gånger en tillgång "väntat" under året. Till exempel,

Kundfordringars omsättningsgrad= Intäkter / kundfordringar

I vårt exempel var fordringarnas omsättningsgrad 2010 = 468 041 / 15 565 = 30,1 gånger. Man kan se att produkten av omsättningen i dagar och omsättningskvoten ger 365.

Ris. 4. Omsättningsindikatorer

Omsättningsindikatorer (Fig. 4) innebär att företaget under 2010 i genomsnitt behövde finansiera ett kassagap på 23 dagar (Fig. 5).

Ris. 5. Rörelsecykel Pengar

Ris. 6. Beräkning av den akuta likviditetskvoten

Ekonomiskt mervärde

V Nyligen begreppet ekonomiskt mervärde (EVA) blev populärt:

EVA= (Vinst från ordinarie verksamhet - skatter och andra obligatoriska betalningar) - (Investerat kapital i företaget * Vägd genomsnittlig kapitalkostnad)

Hur förstår man denna formel? EVA är företagets nettovinst från ordinarie verksamhet, men återställt (det vill säga ökat) med räntebeloppet för användningen lånat kapital , och sedan minskat med värdet av avgiften för allt kapital som investerats i företaget. Och denna sista [avgift] bestäms av produkten av det investerade kapitalet av dess vägda genomsnittliga kostnad. Varför läggs ränta på lånat kapital till nettoinkomsten? Eftersom denna ränta senare kommer att dras av som en del av betalningen för allt investerat kapital. Vilket kapital anses investerat? Vissa analytiker tror att bara det kapital som du måste betala för, det vill säga eget kapital och skulder. Andra analytiker tror att allt kapital, inklusive lån från leverantörer av varor.

Var kommer den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) ifrån? Vissa analytiker anser att WACC bör bestämmas av marknadsvärdet på liknande investeringar. Andra som du behöver för att beräkna WACC baserat på de exakta siffrorna för ett visst företag. Det sista sättet implementerar tyvärr principen om planering "från vad som har uppnåtts". Ju högre avkastning på eget kapital, desto högre WACC, desto lägre EVA. Det vill säga, genom att uppnå högre lönsamhet ökar vi aktieägarnas förväntningar och minskar EVA.

Det finns gott om bevis för att EVA är det resultatmått som är närmast förknippat med ökande aktieägarfonder. Att skapa värde kräver att ledningen är noggrann med både lönsamhet och penninghantering. EVA kan fungera som ett mått på ledningens kvalitet (men glöm inte den filosofiska avvikelsen som gjordes i början av avsnittet).

Indikatorer beräknade på grundval av finansiella rapporter och ryska detaljer

Om uppgifterna förvaltningsredovisning, som regel, reflektera finansiell position företag, sedan i analysen bokföring formulär måste du vara medveten om vilka indikatorer som återspeglar det verkliga läget och vilka som är inslag i skatteundandragande system.

För att förstå hur redovisningsformulär (och finansiella indikatorer baserade på dem) förvrängs, kommer jag att ge flera typiska system för olaglig skatteoptimering:

Överskattning av inköpspriset (med en kickback), vilket påverkar minskningen av försäljningsmarginalerna och, längre ner i kedjan, på nettovinsten
Reflektion av fiktiva kontrakt som ökar administrations- och försäljningskostnaderna och minskar den skattepliktiga inkomsten
Fiktiva köp för lagring eller köp av tjänster som endast finns på papper (för vilka betalning inte lämnas), försämrar lageromsättning och leverantörsskulder avsevärt samt likviditeten.

Låt oss analysera de 12 huvudkoefficienterna för den finansiella analysen av företaget. På grund av deras stora mångfald är det ofta omöjligt att förstå vilka av dem som är de främsta och vilka som inte är det. Därför försökte jag lyfta fram de viktigaste indikatorerna som fullständigt beskriver företagets finansiella och ekonomiska verksamhet.

I aktivitet står ett företag alltid inför sina två egenskaper: dess solvens och dess effektivitet. Om företagets solvens ökar, minskar effektiviteten. Ett omvänt förhållande kan observeras mellan dem. Både solvens och prestanda kan beskrivas med koefficienter. Du kan dröja vid dessa två grupper av koefficienter, men det är bättre att dela dem på mitten. Så Solvensgruppen är uppdelad i Likviditet och Finansiell stabilitet, och Enterprise Efficiency-gruppen är uppdelad i Lönsamhet och Affärsaktivitet.

Vi delar upp alla koefficienter för finansiell analys i fyra stora grupper av indikatorer.

Likviditet ( kortsiktig solvens),
Ekonomisk stabilitet (långsiktig solvens),
Lönsamhet ( ekonomisk effektivitet),
Affärsverksamhet ( icke-finansiell effektivitet).

Tabellen nedan visar uppdelningen i grupper.

I var och en av grupperna kommer vi bara att välja de 3 bästa koefficienterna, som ett resultat kommer vi bara att ha 12 koefficienter. Dessa kommer att vara de viktigaste och viktigaste koefficienterna, eftersom de enligt min erfarenhet bäst beskriver företagets aktiviteter. Resten av koefficienterna som inte ingår i toppen är som regel en konsekvens av dessa. Låt oss komma till saken!

Topp 3 likviditetsförhållanden

Låt oss börja med den gyllene trion av likviditetskvoter. Dessa tre nyckeltal ger en fullständig förståelse för företagets likviditet. Detta inkluderar tre förhållanden:

nuvarande likviditetskvot,
absolut likviditetskvot,
Snabb likviditetskvot.

Vem använder likviditetskvoter?

Den mest populära bland alla koefficienter - den används främst av investerare för att bedöma ett företags likviditet.

intressant för leverantörer. Det visar företagets förmåga att betala av entreprenörer-leverantörer.

Beräknas av långivare för att bedöma företagets snabba solvens när de utfärdar lån.

Tabellen nedan visar formeln för att beräkna de tre viktigaste likviditetskvoterna och deras standardvärden.

	Odds	Formel	Betalning	standard-
1	Aktuell likviditetskvot	Aktuell likviditetskvot \u003d Omsättningstillgångar / Kortfristiga skulder	Ktl= s.1200/ (s.1510+s.1520)
2	Absolut likviditetskvot	Absolut likviditetskvot = (Kassa + Kortfristiga finansiella placeringar) / Kortfristiga skulder	Kabel= s.1250/(str.1510+str.1520)
3	Snabb likviditetskvot	Snabb likviditetskvot = (Omsättningstillgångar-Aktier)/Kortfristiga skulder	Kbl \u003d (s. 1250 + s. 1240) / (s. 1510 + s. 1520)

Topp 3 finansiella styrka

Låt oss gå över till övervägande av tre grundläggande faktorer för finansiell stabilitet. Den viktigaste skillnaden mellan likviditetskvoter och finansiella stabilitetskvoter är att den första gruppen (likviditet) speglar kortsiktig solvens och den sista (finansiell stabilitet) - långsiktig. Men i själva verket speglar både likviditetskvoter och finansiella stabilitetskvoter företagets solvens och hur det kan betala av sina skulder.

autonomikoefficient,
Kapitaliseringsförhållande,
Säkerhetskoefficienten med eget rörelsekapital.

Autonomikoefficient(finansiellt oberoende) används av finansanalytiker för sin egen diagnostik av deras företag för finansiell stabilitet, såväl som skiljedomsansvariga (enligt dekret från Ryska federationens regering av den 25 juni 2003 nr 367 "På godkännande av regler för att genomföra finansiell analys av skiljedomschefer”).

Kapitaliseringsgrad viktigt för investerare som analyserar det för att utvärdera investeringar i ett visst företag. Ett företag med en stor kapitaliseringskvot kommer att vara mer att föredra för investeringar. För höga värden på koefficienten är inte särskilt bra för investeraren, eftersom företagets lönsamhet och därmed investerarens inkomst minskar. Dessutom beräknas koefficienten av långivare, ju lägre värde, desto mer att föredra är tillhandahållandet av ett lån.

rekommenderande(enligt dekret från Ryska federationens regering av den 20 maj 1994 nr 498 "Om vissa åtgärder för att genomföra lagstiftningen om insolvens (konkurs) för ett företag", som blev ogiltigt i enlighet med dekret 218 av den 15 april 2003 ) används av skiljedomsansvariga. Detta förhållande kan även hänföras till likviditetsgruppen, men här kommer vi att hänföra det till gruppen Finansiell stabilitet.

Tabellen nedan visar formeln för beräkning av de tre viktigaste finansiella stabilitetskvoterna och deras schablonvärden.

	Odds	Formel	Betalning	standard-
1	Autonomikoefficient	Autonomikvot = Eget kapital / Tillgångar	Kavt = str.1300/s. 1600
2	Kapitaliseringsgrad	Kapitaliseringsgrad = (Långfristiga skulder + Kortfristiga skulder)/Eget kapital	Kcap=(s.1400+s.1500)/s. 1300
3	Rörelsekapitalrelation	Soliditet = (Eget kapital - Anläggningstillgångar)/Omsättningstillgångar	Kosos=(s.1300-s.1100)/s.1200

Topp 3 lönsamhetskvoter

Låt oss gå vidare till de tre viktigaste lönsamhetstalen. Dessa nyckeltal visar effektiviteten av kontanthanteringen i företaget.

Denna grupp av indikatorer inkluderar tre koefficienter:

Avkastning på tillgångar (ROA),
Avkastning på eget kapital (ROE),
Avkastning på försäljning (ROS).

Vem använder finansiella stabilitetskvoter?

Avkastning på tillgångar(ROA) används av finansanalytiker för att diagnostisera ett företags resultat när det gäller lönsamhet. Koefficienten visar den ekonomiska avkastningen från användningen av företagets tillgångar.

Avkastning på soliditet(ROE) är av intresse för företagare och investerare. Den visar hur effektivt de pengar som investerats (investerades) i företaget användes.

Avkastning på försäljning(ROS) används av chefen för försäljningsavdelningen, investerare och företagets ägare. Koefficienten visar effektiviteten av försäljningen av företagets huvudprodukter, plus det låter dig bestämma andelen av kostnaden i försäljningen. Det bör noteras att det viktiga inte är hur många produkter företaget sålde, utan hur mycket nettovinst det tjänade nettopengar på dessa försäljningar.

Tabellen nedan visar formeln för att beräkna de tre viktigaste lönsamhetstalen och deras schablonvärden.

	Odds	Formel	Betalning	standard-
1	Avkastning på tillgångar (ROA)	Avkastning på tillgångar = nettoinkomst / tillgångar	ROA = p.2400/s.1600
2	Avkastning på eget kapital (ROE)	Avkastning på eget kapital = Nettoresultat/Eget kapital	ROE = str.2400/str.1300
3	Avkastning på försäljning (ROS)	Avkastning på försäljningskvot = Nettovinst/intäkter	ROS = s.2400/s.2110

Topp 3 affärsaktivitetskvoter

Vi övergår till övervägandet av de tre viktigaste koefficienterna för affärsverksamhet (omsättning). Skillnaden mellan denna grupp av koefficienter och gruppen av lönsamhetskoefficienter ligger i det faktum att de visar företagets icke-finansiella effektivitet.

Denna grupp av indikatorer inkluderar tre koefficienter:

Kundfordringars omsättningsgrad,
Leverantörsskulder omsättningsgrad,
Lageromsättningsgrad.

Vem använder affärsaktivitetskvoter?

Begagnade vd, kommersiella direktör, chef för försäljningsavdelningen, försäljningschefer, finansdirektör och ekonomichefer. Koefficienten visar hur effektivt samspelet mellan vårt företag och våra motparter är byggt.

Det används främst för att fastställa sätt att öka företagets likviditet och är av intresse för företagets ägare och borgenärer. Den visar hur många gånger under rapportperioden (vanligtvis ett år, men kanske en månad, kvartal) företaget återbetalat sina skulder till fordringsägarna.

Kan användas av kommersiell direktör, försäljningschef och försäljningschefer. Det avgör effektiviteten av lagerhantering i företaget.

Tabellen nedan visar formeln för att beräkna de tre viktigaste affärsaktivitetskvoterna och deras schablonvärden. Det finns en liten poäng i beräkningsformeln. Uppgifterna i nämnaren tas som regel som medelvärden, dvs. värdet på indikatorn i början av rapporteringsperioden läggs till i slutet och divideras med 2. Därför, i formlerna, är överallt i nämnaren 0,5.

	Odds	Formel	Betalning	standard-
1	Kundfordringars omsättningsgrad	Kundreskontra omsättningskvot = Försäljningsintäkter/Genomsnittliga kundfordringar	Kodz \u003d str.2110 / (str.1230np. + str.1230kp.) 0,5*	dynamik
2	Leverantörsskulders omsättningsgrad	Leverantörsskulders omsättningsgrad= Försäljningsintäkter/Genomsnittlig leverantörsskuld	Cockz=s.2110/(s.1520np.+s.1520kp.)0,5*	dynamik
3	Lageromsättningsgrad	Lageromsättningskvot = Försäljningsintäkter/Genomsnittligt lager	Koz = linje 2110 / (linje 1210np. + linje 1210kp.) 0,5*	dynamik

Sammanfattning

Låt oss summera de 12 bästa koefficienterna för den finansiella analysen av företaget. Konventionellt har vi identifierat 4 grupper av resultatindikatorer för företaget: Likviditet, Finansiell stabilitet, Lönsamhet, Affärsaktivitet. I varje grupp har vi identifierat de tre viktigaste finansiella nyckeltalen. De erhållna 12 indikatorerna återspeglar helt företagets hela finansiella och ekonomiska aktivitet. Det är med beräkningen av dem som det är värt att börja den finansiella analysen. För varje koefficient ges en beräkningsformel, så det kommer inte att vara svårt för dig att beräkna den för ditt företag.

Förhållandeanalys - beräkning ekonomiska nyckeltal baserat på data från ekonomisk rapportering. Finansiella rapporter inkluderar ledningsbalansräkning, resultaträkning, balanserad vinst och kassaflödesanalys.

Finansiella nyckeltal kan berätta mycket för en professionell om företagets nuvarande tillstånd. De erhållna siffrorna jämförs med standarder eller genomsnittliga prestationer för andra företag i samma bransch och under liknande förhållanden. Det vill säga att koefficienterna för företag från olika områden inte kan jämföras. De möter olika risker, kapitalkrav och olika nivåer av konkurrens.
Det finns 5 typer av koefficienter.

Likviditetsförhållanden
Kapitalförvaltningskvoter
Skuldhanteringskvoter
Lönsamhetskvoter
Marknadsvärdekvoter

Fördelar med ekonomiska nyckeltal

Den främsta anledningen till populariteten för finansiella nyckeltal är deras extraordinära enkelhet: allt du behöver göra är att dividera ett absolut förhållande med ett annat. Till exempel:

Kortfristiga kvot = rörelsekapital / kortfristiga skulder

En annan viktig fördel med nyckeltal är att du får relativa värden som ett resultat. Det betyder att storleken på absoluta värden inte spelar någon roll här, och du kan jämföra resultatet för vilket företag som helst.

Dessutom, för de flesta indikatorer, bestäms genomsnittliga normala värden (till exempel måste samma nuvarande förhållande vara minst 2), vilket gör det möjligt att inte bara jämföra ett företags ekonomiska nyckeltal med ett annat, utan också se hur acceptabla de är i sig.

Funktioner i analysen av finansiella indikatorer

Men tyvärr är allt inte så enkelt - varför skulle vi annars behöva finansiärer? Finansiella nyckeltal har ett antal funktioner, utan att ta hänsyn till vilka du kan komma till helt felaktiga slutsatser:

1. Tolkningens komplexitet

Eftersom finansiella nyckeltal i sig innehåller liten eller ingen information om ett företag, kan de ofta betyda vad som helst. Låg lönsamhet på försäljningen kan orsakas både av att företaget inte kan sälja sina produkter till önskat pris, och genom att sänka priset för att erövra marknaden. Eller säg ett lågt värde finansiell hävstång kan inte bara vara en konsekvens av verkliga problem, utan också resultatet av en riskminimeringspolicy.

2. Beroende av rapportering

Även om de finansiella rapporterna är upprättade i enlighet med accepterade standarder, kan värdena för många indikatorer som krävs för kvotanalys skilja sig avsevärt på grund av olika redovisningsmetoder. Det vill säga att även med samma initiala data kan du få flera olika koefficienter.

3. Brist på standardisering

Om vissa standarder har funnits i finansiella rapporter under lång tid och alla termer är tydligt definierade, råder fortfarande anarki i förhållandetsanalys. Olika källor erbjuder olika definitioner och till och med olika metoder för att beräkna koefficienterna. När du använder finansiella nyckeltal är det därför alltid nödvändigt att klargöra vad de exakt betyder och med vilken algoritm de erhölls.

4. Referensvärden är relativa

Trots att vissa universella normvärden har föreslagits för de flesta koefficienter, bör man vägledas av dem med extrem försiktighet. "Normaliteten" hos vissa indikatorer beror till stor del på affärsmiljön, och det är mycket möjligt att förhållandena mellan ganska välmående företag visar sig vara betydligt under normen.

om företaget kan investera i nya projekt;
hur materiella och andra tillgångar och skulder jämförs;
vad är kreditbördan och företagets förmåga att återbetala dem;
finns det några reserver som hjälper till att övervinna konkurser;
om det finns en trend av tillväxt eller nedgång i den ekonomiska eller finansiell verksamhet;
vad som orsakar en negativ inverkan på prestanda.

Det är en forskningsprocess finansiella ställning och de viktigaste resultaten av företagets finansiella verksamhet för att identifiera reserver för att öka dess marknadsvärde och säkerställa ytterligare effektiv utveckling.

Resultaten av finansiell analys är grunden för att fatta ledningsbeslut, utveckla en strategi för vidareutveckling av företaget. Därför är finansiell analys en integrerad del, dess viktigaste komponent.

Grundläggande metoder och typer av finansiell analys

Det finns sex huvudmetoder för finansiell analys:

horisontell(timlig) analys— Jämförelse av varje rapporteringsposition med föregående period.
vertikal(strukturell) analys- Identifiering av den specifika vikten för enskilda artiklar i den slutliga indikatorn, taget som 100 %.
trend analys- jämförelse av varje rapporteringsposition med ett antal tidigare perioder och bestämning av trenden, det vill säga huvudtrenden i indikatorns dynamik, rensat från slumpmässiga influenser och individuella egenskaper hos enskilda perioder. Med hjälp av trenden bildas möjliga värden av indikatorer i framtiden, och därför utförs en prospektiv prediktiv analys;
analys av relativa indikatorer(koefficienter) - beräkning av kvoter mellan individuella rapporteringspositioner, bestämning av indikatorernas inbördes samband;
jämförande(rumslig) analys- å ena sidan är detta en analys av dotterbolagens rapporteringsindikatorer, strukturella uppdelningar, med en annan - jämförande analys med konkurrenters prestanda, branschgenomsnitt etc.;
faktoranalys – Analys av inverkan av enskilda faktorer (skäl) på den resulterande indikatorn. Dessutom kan faktoranalys vara både direkt (analysen själv), när den resulterande indikatorn är uppdelad i sina beståndsdelar, och omvänd (syntes), när dess individuella element kombineras till en gemensam indikator.

De viktigaste metoderna för finansiell analys som utförs på företaget:

Vertikal (strukturell) analys— fastställande av strukturen för finalen finansiella indikatorer(beloppen för enskilda poster tas som en procentandel av balansräkningens valuta) och identifierar var och en av dems inverkan på övergripande resultat ekonomisk aktivitet. Övergång till relativ prestanda möjliggör jämförelser mellan gårdarna av företagens ekonomiska potential och resultat som skiljer sig åt i mängden resurser som används, och jämnar också ut Negativ påverkan inflationsprocesser som förvränger absoluta indikatorer.

Horisontell (dynamisk) analys bygger på studiet av dynamiken hos enskilda finansiella indikatorer över tid.

Dynamisk analys är nästa steg efter analysen av finansiella indikatorer (vertikal analys). I detta skede fastställs vilka avsnitt och poster i balansräkningen som har genomgått förändringar.

Analysen av finansiella nyckeltal baseras på beräkningen av förhållandet mellan olika absoluta indikatorer på finansiell aktivitet sinsemellan. Informationskällan är bokslut företag.

De viktigaste grupperna av finansiella indikatorer:

Omsättningsindikatorer (affärsverksamhet).
Marknadsaktivitetsindikatorer

Vid analys av finansiella nyckeltal bör följande punkter beaktas:

värdet av finansiella nyckeltal påverkas i hög grad av företagets redovisningsprincip;
diversifiering av aktiviteter gör det svårt att jämföra koefficienter efter bransch, eftersom standardvärdena kan variera avsevärt för olika branscher;
normativa koefficienter som valts som underlag för jämförelse kanske inte är optimala och kanske inte motsvarar de kortsiktiga målen för den granskade perioden.

Jämförande finansiell analys bygger på att jämföra värdena för enskilda grupper av liknande indikatorer med varandra:

indikatorer detta företag och branschgenomsnitt;
finansiella indikatorer för det givna företaget och indikatorer för företagen-konkurrenter;
finansiella indikatorer för enskilda strukturella enheter och divisioner av företaget;
jämförande analys av rapportering och planerade indikatorer.

Integral () finansiell analys låter dig få den mest djupgående bedömningen av företagets ekonomiska ställning.

Nyckeltal återspeglar förhållandet mellan olika rapporteringsposter (intäkter och totala tillgångar, kostnad och belopp för leverantörsskulder etc.).

Analysförfarandet med användning av finansiella nyckeltal innefattar två steg: den faktiska beräkningen av finansiella nyckeltal och deras jämförelse med basvärdena. Branschgenomsnittsvärdena för koefficienterna, deras värden för tidigare år, värdena för dessa koefficienter för huvudkonkurrenterna etc. kan väljas som grundvärden för koefficienterna.

Fördelen med denna metod ligger i dess höga "standardisering". Över hela världen beräknas de viktigaste ekonomiska nyckeltalen med samma formler, och om det finns skillnader i beräkningen, kan sådana nyckeltal enkelt bringas till allmänt accepterade värden med enkla transformationer. Dessutom gör denna metod det möjligt att utesluta påverkan av inflation, eftersom nästan alla koefficienter är resultatet av att dela upp en rapporteringspost i en annan, det vill säga inte de absoluta värdena som visas i rapporteringen, utan deras kvoter studeras.

Trots bekvämligheten och den relativa lättheten att använda denna metod, gör finansiella nyckeltal det inte alltid möjligt att entydigt bestämma företagets situation. Som regel indikerar en stark skillnad mellan en viss koefficient från branschens genomsnittsvärde eller från värdet av denna koefficient för en konkurrent att det finns en fråga som behöver mer detaljerad analys, men indikerar inte att företaget definitivt har ett problem. En mer detaljerad analys med andra metoder kan avslöja förekomsten av ett problem, men kan också förklara avvikelsen av koefficienten av egenskaperna hos företagets ekonomiska aktivitet, vilket inte leder till ekonomiska svårigheter.

För internetföretag är regelbunden beräkning av ekonomiska nyckeltal ett bekvämt spårningsverktyg nuvarande tillstånd företag. I samband med en snabbt växande nätverksmarknad gör deras relativa natur det möjligt att utesluta påverkan av många faktorer som snedvrider de absoluta värdena för rapporteringsindikatorer.

Olika finansiella nyckeltal återspeglar vissa aspekter av företagets verksamhet och finansiella ställning. De är vanligtvis indelade i grupper:

likviditetskvoter. Likviditet avser ett företags förmåga att betala tillbaka sina åtaganden i tid. Dessa förhållanden fungerar på förhållandet mellan värdet av företagets tillgångar och värdet av kortfristiga och långfristiga skulder;

· Koefficienter som återspeglar effektiviteten i tillgångsförvaltningen. Dessa koefficienter används för att bedöma om storleken på vissa tillgångar i företaget överensstämmer med de uppgifter som utförs. De opererar på mängder som t.ex inventeringar, omsättningstillgångar och anläggningstillgångar, fordringar etc.;

· koefficienter som återspeglar företagets kapitalstruktur. Denna grupp inkluderar koefficienter som fungerar på förhållandena för sina egna och lånade pengar. De visar från vilka källor företagets tillgångar bildas, och hur mycket företaget är ekonomiskt beroende av borgenärer;

lönsamhetskvoter. Dessa nyckeltal visar hur mycket inkomst ett företag får från sina tillgångar. Lönsamhetskvoterna möjliggör en övergripande bedömning av företagets verksamhet som helhet, enligt slutresultatet;

marknadsaktivitetskvoter. Koefficienterna för denna grupp fungerar med förhållandet mellan marknadspriserna för företagets aktier, deras nominella priser och vinst per aktie. De låter dig bedöma företagets position på värdepappersmarknaden.

Låt oss överväga dessa grupper av koefficienter mer i detalj. De viktigaste likviditetskvoterna är:

aktuell (total) likviditetskvot (Current ratio). Det definieras som kvoten för att dividera storleken rörelsekapital företag om storleken på kortfristiga skulder. Omsättningstillgångar inkluderar kontanter, kundfordringar (netto efter osäkra fordringar), varulager och andra snabbt realiserbara tillgångar. Kortfristiga skulder består av leverantörsskulder, kortfristiga leverantörsskulder, periodiseringar på lön samt skatter och andra kortfristiga skulder. Detta förhållande visar om företaget har tillräckligt med medel för att betala av kortfristiga skulder. Om värdet på detta förhållande är mindre än 2, kan företaget ha problem med återbetalning av kortfristiga förpliktelser, uttryckt i försenade betalningar;

· Snabbt förhållande. I sin kärna liknar det det nuvarande förhållandet, men istället för hela mängden rörelsekapital använder den bara den mängd rörelsekapital som snabbt kan omvandlas till pengar. Den minst likvida delen av rörelsekapitalet är lager. Därför, vid beräkning av den snabba likviditetskvoten, exkluderas de från rörelsekapitalet. Kvoten visar företagets förmåga att betala av sina kortsiktiga åtaganden på relativt kort tid. Man tror att för ett normalt fungerande företag bör dess värde ligga i intervallet från 0,7 till 1;

absolut likviditetskvot. Detta förhållande visar hur mycket av ett företags kortfristiga skulder som kan återbetalas nästan omedelbart. Den beräknas som kvoten för att dividera mängden kontanter på företagets konton med mängden kortfristiga skulder. Dess värde anses vara normalt i intervallet från 0,05 till 0,025. Om värdet är under 0,025 kan företaget få problem med att betala av kortfristiga skulder. Om det är mer än 0,05, så kanske företaget irrationellt använder gratis kontanter.

Följande koefficienter används för att bedöma effektiviteten av tillgångsförvaltningen:

Lageromsättningsgrad. Det definieras som kvoten för att dividera intäkterna från försäljningen för rapporteringsperioden (år, kvartal, månad) med genomsnittsvärdet av lager för perioden. Den visar hur många gånger under rapportperioden reserver omvandlats till färdiga produkter, som i sin tur såldes, och aktier förvärvades återigen med intäkterna från försäljningen (hur många "varv" av lager gjordes under perioden). Detta är standardmetoden för att beräkna lageromsättningskvoten. Det finns också ett alternativt tillvägagångssätt baserat på det faktum att försäljning av produkter sker till marknadspriser, vilket leder till en överskattning av lageromsättningskvoten när man använder försäljningsintäkter i sin täljare. För att eliminera denna snedvridning, istället för intäkter, kan du ta kostnaden för sålda varor för perioden eller, vilket kommer att ge ett ännu mer exakt resultat, den totala kostnaden för företaget för perioden för inköp av lager. Lageromsättningsgraden är starkt beroende av den bransch som företaget är verksamt i. För internetföretag är det vanligtvis högre än för vanliga företag, eftersom de flesta internetföretag verkar inom näthandel eller tjänstesektorn, där omsättningen vanligtvis är högre än i produktionen;

· Total tillgångs omsättningsgrad. Den beräknas som kvoten av fördelningen av försäljningsintäkterna för perioden med företagets totala tillgångar (genomsnitt för perioden). Detta förhållande visar omsättningen av alla tillgångar i företaget;

omsättning av fordringar. Den beräknas som kvoten för att dividera intäkterna från försäljningen för rapportperioden med det genomsnittliga värdet av kundfordringar för perioden. Koefficienten visar hur många gånger under perioden fordringarna har bildats och återbetalats av köpare (hur många "vändningar" av fordringar som gjorts). En mer illustrativ version av detta förhållande är den genomsnittliga indrivningsperioden för fordringar av köpare (i dagar) eller den genomsnittliga tiden för att ta emot betalning (Average Collection Period, ACP). För att beräkna den divideras de genomsnittliga fordringarna för perioden med den genomsnittliga försäljningsintäkten för en dag av perioden (beräknat som intäkten för perioden dividerat med periodens längd i dagar). AVS visar hur många dagar det i genomsnitt tar från datum för leverans av produkter till datum för mottagande av betalning. Praxis för internetföretag som har utvecklats i Ryssland ger som regel inte en uppskjuten betalning till kunder. För det mesta arbetar internetföretag med förbetalt eller betala vid leverans. Således, för majoriteten av ryska nätverksföretag, är AVS-indikatorn nära noll. I takt med att internetverksamheten utvecklas kommer denna siffra att öka;

Leverantörsskulders omsättningsgrad. Den beräknas som kvoten av kostnaden för sålda varor för perioden dividerat med genomsnittsvärdet av leverantörsskulder för perioden. Koefficienten visar hur många gånger under perioden skulden uppkommit och återbetalats leverantörsskulder;

· Kapitalproduktivitetskvot eller omsättning av anläggningstillgångar (Fixed asset turnover ratio). Den beräknas som förhållandet mellan försäljningsintäkter för perioden och kostnaden för anläggningstillgångar. Koefficienten visar hur mycket inkomster för rapporteringsperioden gavs av varje rubel som investerats i företagets anläggningstillgångar;

· aktiens omsättningsgrad. Med eget kapital avses ett företags totala tillgångar minus skulder till tredje part. Eget kapital består av det kapital som investerats av ägarna och all vinst som intjänats av företaget, minus skatter som betalas ut på vinster och utdelningar. Koefficienten beräknas som kvoten av divideringen av intäkterna från försäljningen för den analyserade perioden med det genomsnittliga värdet av eget kapital för perioden. Den visar hur mycket intäkter varje rubel av företagets eget kapital inbringade för perioden.

Bolagets kapitalstruktur analyseras med hjälp av följande nyckeltal:

· andelen lånade medel i tillgångsstrukturen. Förhållandet beräknas som kvoten av mängden lånade medel dividerat med företagets totala tillgångar. Lån inkluderar kortfristiga och långsiktiga arbetsuppgifter företag till tredje part. Kvoten visar hur beroende av borgenärer företaget är. Normalvärdet för denna koefficient är cirka 0,5. Utöver detta förhållande beräknas ibland det finansiella beroendetalet, vilket definieras som kvoten för att dividera mängden lånade medel med mängden kapitalbas. En nivå av denna koefficient som överstiger en anses vara farlig;

· säkerhet för betald ränta, TIE (Time-Interest-Earned). Kvoten beräknas som kvoten av resultat före räntor och skatter dividerat med räntebeloppet för den analyserade perioden. Kvoten visar företagets förmåga att betala ränta på lånade medel.

Lönsamhetskvoterna är mycket informativa. Av dessa är de viktigaste följande:

Vinstmarginal på försäljning. Beräknat som en kvot av nettoresultat dividerat med försäljningsintäkter. Koefficienten visar hur många rubel nettovinst varje rubel av inkomster gav;

avkastning på tillgångar, ROA (Return of Assets). Beräknas som en kvot av nettovinsten dividerat med mängden tillgångar i företaget. Detta är den vanligaste koefficienten som kännetecknar effektiviteten i företagets användning av de tillgångar som står till dess förfogande;

· avkastning på eget kapital, ROE (Return of Equity). Beräknas som kvoten för att dividera nettovinsten med summan av en enkel aktiekapital. Visar vinst för varje rubel investerare investerar;

inkomstgenereringskvot, BEP (Basic Earning Power). Den beräknas som kvoten av resultatet före räntor och skatter dividerat med företagets totala tillgångar. Denna koefficient visar hur mycket vinst för varje rubel av tillgångar företaget skulle tjäna i en hypotetisk skattefri och räntefri situation. Koefficienten är bekväm för att jämföra resultatet för företag som är under olika skatteförhållanden och har en annan kapitalstruktur (förhållandet mellan egna och lånade medel).

Bolagets marknadsaktivitetskvoter gör det möjligt att bedöma företagets position på värdepappersmarknaden och aktieägarnas inställning till företagets verksamhet:

· aktiekurskvot, М/В (marknad/bok). Den beräknas som förhållandet mellan marknadspriset på en aktie och dess bokförda värde;

Vinst per stamaktie. Den beräknas som förhållandet mellan utdelningen per stamaktie till marknadspris stock.