Vad är nuvärdet och hur man beräknar det

Nuvarande intäkter är nuvärdet av investeringsplanens finansiella flöden, med beaktande av diskonteringsräntan, minus inlåning. Betydelsen av värdet ligger i att jämföra det aktuella priset på kommande intäkter från genomförandet av projektet med investeringen.

Den huvudsakliga ändamål detta värde - för att ge en tydlig uppfattning om genomförbarheten av att investera i ett visst investeringsprojekt.

De väljer ofta mellan olika planer, och tar inte bara hänsyn till livscykelns längd, utan tittar också tillbaka på tidpunkten för investeringen, storleken och arten av den krediterade inkomsten från ett visst företag.

NPV gör det möjligt att radera deadlines och föra det möjliga resultatet till ett ögonblick. Det här tillåter ta reda på den verkliga investeringseffektiviteten och de fördelar som kan uppnås genom genomförandet av detta projekt. Investeraren vet tydligt mängden vinst, vilket innebär att han med säkerhet ger företräde åt någon av de alternativa investeringarna - den där NPV är högre.

NPV används ofta i hemmet och när man arbetar i andra länder för att fastställa effektiviteten i investeringsprojekt.

Behovet av att bestämma NPV återger det faktum att mängden pengar som vi har för närvarande har en större sant värdeän samma belopp som kan vara i framtiden. Denna omständighet är förknippad med flera skäl, särskilt:

inflation, vilket minskar den verkliga köpkraften hos finansiella tillgångar, särskilt om de placeras i en räntefri reserv;
detta belopp kan därefter investeras i projekt, produktion, med vinst från detta;
det finns risk för att det uppskattade beloppet delvis eller absolut inte tas emot.

Beräkning

NPV beräknas som summan av tillgängliga resultat och kostnader under hela studieperioden, givet till det första steget. Beräkningen förutsätter att diskonteringsräntan är en tillfredsställande avkastning för investeraren för varje rubel av investerat kapital med en säker investeringsmetod.

Rabatt måste vara objektivt motiverad, eftersom följande beaktas:

ränta på bankinlåning;
medelinkomst för likvida värdepapper;
inflationstakt;
personliga bedömningar av investeraren, baserat på hans kunskap och praktiska erfarenhet;
kostnaden för investeringar när projektet finansieras från flera källor.

Välja ett projekt med NPV< 0, инвестор лишится части своих денег.

Bestämningsförfarande NPV är följande:

Den verkliga kostnaden för kostnader för genomförandet av projektet fastställs - investeringsbeloppet.
Det verkliga värdet av de förväntade kassaflödena från projektet fastställs genom att beräkna kontantinjektionerna.
Nuvärdet av alla belopp för kommande mottaganden av medel från projektet fastställs på grund av diskonteringsräntan vid tidpunkten för inkomstgenerering.
Det nuvarande utgiftsbeloppet jämförs med det totala tillgängliga inkomstvärdet.

Det bör noteras att NPV beräknas som den totala komponenten av diskonterade indikatorer för kommande betalningar, reducerad till den aktuella dagen.

Netto nuvarande inkomst: beräkningsformel

NPV (NPV) = - IC + ƩCFt / (1 + i) t, där t = 1 ... n.

Låt oss analysera vad komponenterna i denna formel betyder:

IC- initial investering, med andra ord planerade investeringar i projektet. De förs in med ett minustecken, detta är investerarens utgifter för att genomföra idén, som förväntas ge intäkter i framtiden. Eftersom insättningar ofta görs inte vid ett tillfälle, utan efter behov, diskonteras de baserat på tidsintervallet.
CFT- kontantinfusioner, rabatterade med hänsyn till tidsresurser. Det definieras som summan av investeringar och kostnader under varje period t (varierar från 1 till n, där n är investeringsverksamhetens projekt varaktighet).
iÄr värdet av diskonteringsräntan. Den används för att rabattera den beräknade inkomsten till ett enda värde vid den tiden.

Det har redan sagts att nuvärdet anses vara en typisk metod prestationsutvärderingar ett specifikt projekt. Indikatorerna för detta index påverkar projektets attraktivitet för investeraren.

NPV> 0

Som redan förklarats avser nuvärdet de metoder som används för att mäta projektprestanda. Vad betyder NPV om det är mer än "0" i beräkningen? Denna situation informerar om att detta projekt kan vara fördelaktigt med avseende på bidraget. Det slutgiltiga beslutet om finansiering fattas dock först efter att NPV har fastställts för alla projekt som deltog i jämförelsen. Valet (allt annat lika) bör vara ett, där NPV är större.

Ibland händer det att den diskonterade inkomsten är noll. Med andra ord, med hänsyn till tidsfaktorn förlorar insättaren ingenting, men han kommer inte heller att kunna tjäna. Som regel accepteras inte sådana projekt, bara i undantagsfall.

NPV< 0

När man beräknar nettonuvärdet för en affärsidé resulterar i ett minusvärde, då blir investeringen inte lönsam. Så att välja ett projekt med NPV< 0, инвестор лишится части своих денег. Здесь все решается очень просто – отказывают в финансировании.

Fördelar med att beräkna NPV

Fördelen med detta värde är att det tar hänsyn till värdet av finansiering över tid som ett resultat av att de diskonteras till en viss period. Dessutom låter NPV dig inkludera risker i beräkningen under projektets genomförande. Detta uppnås genom att använda olika rabatteringsräntor - ju högre kurs, desto större risk(och vice versa). I allmänhet är NPV en ganska tydlig indikator för att använda den för att fatta ett välgrundat beslut om behovet av att finansiera ett affärsprojekt.

Fördelen med NPV -värdet är att det mäter förändringen av kostnaden för kontantinfusioner över tid, det vill säga det hjälper till att ta hänsyn till inflationen.

Nackdelar med NPV

Å andra sidan har användningen av denna indikator vissa nackdelar, och de är följande: även om diskonterade kassaflöden ingår i beräkningen (och ofta återspeglar de inflationens storlek), har de bara förväntat värde och kommer inte att garantera det utsedda resultatet. Dessutom är det ofta svårt att beräkna diskonteringsräntan, särskilt om värderingen innefattar tvärvetenskapliga projekt.

Beräkningsexempel

Det är möjligt att beräkna NPV -värdet med hjälp av ett exempel.
Låt oss säga att kontantinjektionerna var av följande karaktär genom åren:
Noll år: minus investeringar -1000,
Första året: indikator +200,
Andra året: värde + 300,
Tredje året: +700.

Till exempel, rabatt 12%.

NPV = -1000 / (1+0.12)^0 + 200 / (1+0.12)^1 + 300/(1+0.12)^2 + 700/(1 +0.12)^3 = -1000 + 200* 0,89286 + 300 *0,79719 + 700* 0,71178 = -1000 + 178,57 + 239,16 + 498,25 =
= -84,02 < 0 .

Således genererar projektet inga inkomster, även om de investerade pengarna i nominellt förhållande returnerade (200+ 300 +700> 1000), men i realtid minskade deras värde.

Ekonomisk mening- det är nödvändigt att föra alla kassaflöden till nuet (i detta fall nollåret) och bestämma deras belopp, om det negativa resultatet av investeringar är mer än vinst, tilldelas ett sådant projekt.

Hur inflationen påverkar beräkningen av NPV

På grund av att fluktuationer i inflationen i vissa fall inte kan utjämnas i praktiken, uppstår frågan om hur man håller koll på inflationen vid beräkning av nettoniskonterade inkomster. Den mest kända och enklaste lösningen på detta problem är justera rabatten för den förväntade inflationstakten.
Dessutom beräknas kursen enligt följande:

R = (1 + r) × J, var:

R- diskonteringsränta som tar hänsyn till inflationen;
r- rabatt
J- inflationens storlek.

Det visar sig att med betydande inflation förväntad under genomförandet av ett affärsprojekt, lönsamheten efter diskontering kan vara mindre så att affärsidén inte blir olönsam.

NPV låter dig inkludera risker i beräkningen under projektets genomförande

Viktiga anteckningar

NPV används ofta i hemmet och när man arbetar i andra länder för att fastställa effektiviteten i investeringsprojekt. Detta ger dig en ganska klar uppfattning om din ROI. Fördelen med NPV -värdet är att det mäter kostnaden för kontantinjektioner över tiden. Detta hjälper till att ta hänsyn till omständigheter som inflation, samt att jämföra projekt som varierar i längd och frekvens. Trots ett antal nackdelar är värdet av NPV det viktigaste vid bedömningen av attraktiviteten hos en affärsidé, jämförelse med analoger och konkurrenter.

För att investeringar i ett visst projekt ska kunna motiveras och bekräftas av hög lönsamhet krävs tillförlitliga basdata. Med andra ord bör sådana typer av planer som produktion, marknadsföring eller finansiering visa information så nära den kommande verkligheten som möjligt.

I synnerhet kan överskattningen av den uppskattade efterfrågan, vid vilken analysen av situationen leder till ett positivt NPV -resultat, medföra förluster för alla deltagare under projektets genomförande.

Samtidigt med beräkningen av NPV är det nödvändigt att beräkna lönsamhetsindex, vilket kan påverka borgenärernas eller investerarnas beslut till förmån för en händelse med det lägsta NPV -värdet, men med den maximala säkerhetsmarginalen.

Investeraren fastställer den mest lönsamma investeringen som befrias från verksamheten och är benägen mot ett mer lönsamt projekt. Baserat på beräkningen av nuvarande NPV är det mer bekvämt att jämföra ett antal möjligheter med olika återbetalningstider.