Metoder och källor för finansiering av investeringsverksamhet

Investeringsfinansiering är processen för att samla och effektivt spendera pengar för förvärv av delar av fast och rörligt kapital, inklusive nybyggnation, expansion, rekonstruktion och teknisk renovering av befintliga företag, förvärv av maskiner och utrustning, skapande av lager etc. Vid finansiering av investeringar bestäms följande tider.

Systemet med ekonomiskt stöd för investeringsprocessen bygger på att bestämma källorna till dess finansiering. Källor till investeringsfinansiering förstås som medel och kassaflöden som gör att investeringsprocessen kan genomföras. Källorna till bildandet av investeringsresurser kan klassificeras enligt olika kriterier.

Typer av investeringsfinansieringskällor:

• 1. I fråga om investeringsämnet:
  • - extern;
  • - internt.

Interna och externa finansieringskällor utgör den så kallade finansieringspotentialen, vilket visar de ekonomiska enheternas verkliga möjligheter att investera i vissa projekt som ger kontantintäkter under en viss tidsperiod.

• 2. Efter investerarens nationalitet:
  • - inhemsk;
  • - främmande.
• 3. Efter äganderätt:
  • - företagets egna medel, tillhandahållande av investeringsverksamhet, som tillhör honom på grundval av egendomsrätt.
  • - upplånade - monetära resurser som erhållits under en viss period, med förbehåll för återbetalning, i regel med betalning av ränta.

Det finns tre huvudsakliga ekonomiska enheter - konsumenten av investeringsresurser:

• - staten representerad av statliga organ.
• - företag och företagare.
• - befolkningen som en uppsättning hushåll.

Att fastställa och hitta källor till investeringsfinansiering är huvudfrågan för alla investeringsprojekt. Behovet av differentiering och redovisning av källor bestäms av de olika kostnaderna för att locka dem. Den systemiska klassificeringen av investeringskällor förutsätter först och främst uppdelningen av finansieringsnivåer. Makrolivå (nationell ekonomi) och mikrolivå (företag) för investeringsfinansiering skiljer sig åt.

På makroekonomisk nivå inkluderar inhemska investeringsfinansieringskällor besparingar som görs av kommersiella och ideella organisationer och medborgare, liksom centraliserade tilldelningar, medan externa källor är medel som tas emot från utlandet, inklusive medel från invånare som flyttas från utlandet (repatrierat kapital) och utländska källor.

Staten behöver investeringar för att investera i det sociala och kulturella området, vetenskap, utbildning, försvar, statliga infrastrukturanläggningar, miljöskydd, säkerställande av inre säkerhet, finansiering av federala och regionala investeringsprogram, etc. De viktigaste källorna till offentliga investeringar visas i fig. 2.2.

Ris. 2.2.

På mikroekonomisk nivå är interna investeringskällor företagens egna medel, och externa källor lockas och lånas medel. Företag med olika ägandeformer, företag, företag, entreprenörer är den centrala agenten för att attrahera och använda industriella investeringar.

Alla källor till bildandet av företagets investeringsresurser kan delas in i följande grupper (fig. 2.3): externa och interna; äga, låna och låna.

Ris. 2.3.

Egna investeringar förstås som medel från juridiska personer och individer som avsätts för finansiering på vinstdelningsbasis. Egna investeringskällor inkluderar: den återinvesterade delen av nettoresultatet, avskrivningsavdrag, försäkringsersättning för förluster etc. Tänk på de viktigaste källorna till egen finansiering av investeringsresurser.

Lånade medel är medel från juridiska personer och individer, som är avsedda att finansiera investeringar på lånevillkor för en viss period och som kan återbetalas med räntebetalning. Lånade medel inkluderar medel som erhållits från emission av obligationer, andra skuldförpliktelser samt lån från banker, andra finans- och kreditinstitut, företag och staten.

De lockade medlen inkluderar medel som tillhandahålls löpande, på vilka inkomster kan betalas till ägarna till dessa medel (i form av ränta, utdelning). Dessa inkluderar medel från emission av aktier, ytterligare bidrag (aktier) till det auktoriserade kapitalet, riktad statlig finansiering etc.

Förhållandet mellan egna och lånade källor bildar strukturen för investeringsfinansiering och beror på faktorer som utvecklingen av finansmarknaden, projektets tekniska komplexitet och varaktighet, etablerad praxis för projektgenomförande på företaget, nivån på finansiell stabilitet av företaget etc.

Valet av investeringsfinansieringskällor bör fokuseras på att optimera deras struktur. I detta fall bör man ta hänsyn till fördelarna och nackdelarna med varje grupp av finansieringskällor (tabell 2.1).

Tabell 2.1

Fördelar och nackdelar med interna och externa finansieringskällor

Valet av källor för bildandet av investeringsresurser sker med hänsyn till följande faktorer:

• 1. Sektorsegenskaper i företagets produktionsaktivitet, som bestämmer företagets struktur och likviditet. Således har företag med en hög andel anläggningstillgångar i regel låg kreditvärdighet och tvingas förlita sig på sina egna källor.
• 2. Företagets storlek. Ju mindre företaget är, desto mer bör det styras av sina egna källor, och vice versa.
• 3. Kapitalkostnaden från olika källor. I allmänhet är kostnaden för lånat kapital vanligtvis lägre än kostnaden för eget kapital. För enskilda källor till lånade investeringsresurser kan kostnaden dock fluktuera avsevärt beroende på företagets kreditvärdighet, lånesäkerhetsformen etc.
• 4. Frihet att välja finansieringskällor. Alla källor är inte lika tillgängliga för företag. Till exempel kan budgetinvesteringar, riktade och förmånliga statliga lån endast fås av några av de mest betydande företagen.
• 5. Kapitalmarknadens konjunktur påverkar förändringen av kostnaden för lånat kapital. Med en betydande ökning av denna kostnad blir attraktionen av banklån olönsam för företag.
• 6. Beskattningsnivån för vinster. I samband med låga inkomstskattesatser är det mer att föredra att bilda företagets investeringsresurser från sina egna källor, med en hög skattesats på vinst, effektiviteten i att skaffa kapital från lånade källor ökar.
• 7. Måttet på den accepterade risken vid bildandet av investeringsresurser. Aversion mot höga risknivåer utgör en konservativ strategi för investeringsfinansiering, där de är baserade på kapitalbas, och vice versa.
• 8. Specificerad koncentrationsnivå på eget kapital för att säkerställa den finansiella kontrollnivån som krävs. Denna faktor är viktig för aktiebolag. Det kännetecknar proportionerna i volymen av teckningar på aktier som köps av grundare och andra investerare (aktieägare).

I allmänhet består systemet med ekonomiskt stöd för investeringsverksamhet av enhetens två delsystem:

• - - finansieringsmetoder - detta är en mekanism för att attrahera investeringsresurser för att finansiera investeringsprocessen.
• - finansieringskällor för investeringsverksamhet - medel som kan användas som investeringsresurser.

Metoder för att finansiera verkliga investeringar:

• - självfinansiering (interna finansieringskällor),
• - finansiering genom kapitalmarknadsmekanismer,
• - kapitalanskaffning genom kreditmarknaden,
• - budgetfinansiering,
• - Kombinerade investeringsfinansieringssystem.

Var och en av finansieringsmetoderna ger tillgång till vissa finansieringskällor.