Skicka ditt bra arbete i kunskapsbasen är enkel. Använd formuläret nedan

Studenter, doktorander, unga forskare som använder kunskapsbasen i sina studier och arbete kommer att vara mycket tacksamma för dig.

Publicerat på http://www.allbest.ru/

Kursarbete

på ämnet: " Jämförande bedömning av framgångsfaktorerutländska och ryska företag"

Innehåll

• Introduktion
• Kapitel 1. Viktiga aspekter av bolagsstyrning
• 1.1 Essens och ämnen i företagsrelationer
• 1.2 Företagsstyrningsmekanismer
• Kapitel 2. Jämförande analys av de japanska och ryska företagens verksamhet
• 2.1 Utvecklingshistoria och ledningssystem för Toshiba Corporation
• 2.2 Strategiska riktningar för företaget "Russian Electronics"
• Kapitel 3. Rekommendationer för att förbättra effektiviteten hos företaget "rysk elektronik"
• 3.1 Rekommendationer för att förbättra verksamheten för styrelsen för JSC "Russian Electronics"
• 3.2 Tillämpning av modellen för bolagsstyrningssystem vid JSC "Russian Electronics"
• Slutsats
• Bibliografi
• Ansökningar

Introduktion

Rysslands nya ekonomiska historia kan grovt delas in i två steg. Den första, när den dominerande rollen i ekonomin spelades av institutionella förändringar på makronivå. För det andra, när institutionella omvandlingar huvudsakligen koncentreras till nivån för enskilda företag och deras föreningar.

I allmänhet visade sig den ryska makromiljön för utveckling av företag och företag vara unik även i jämförelse med andra medlemmar i världssamhället av följande skäl:

1) den allmänt efterblivna tekniska strukturen i den civila sektorn och den högteknologiska potentialen hos det militär-industriella komplexet;

2) en hög grad av utveckling av ett antal grenar av grundvetenskap;

3) en stor andel av stora och superstora industriföretag i strukturen för produktionskapacitet, en hög nivå på råvaremonopol;

4) ojämn utveckling av olika industrier med allmän industriell depressiv stabilisering;

5) svaghet i det finansiella systemet, höga interna och externa offentliga skulder;

6) ogynnsamt investeringsklimat, långsiktig nedgång i investeringsaktiviteten i ekonomin;

7) hög andel och tillväxt av skuggekonomin, höga transaktionskostnader för att komma in på den juridiska marknaden, kostnaderna för att skydda äganderätten, utbredd korruption;

8) kontraktsystemets svaghet, den låga nivån på statligt skydd av kontrakt, traditionen att lagar inte följs, presidentdekret, regeringsdekret och andra statliga organ;

9) politisk instabilitet i samhället, bristande enhet i samhället och maktstrukturer i frågan om de specifika målen för socioekonomiska omvandlingar.

Det är uppenbart att reserverna för institutionella omvandlingar på makronivå idag är praktiskt taget slut. När vi talar om transformationer på mikronivå, menar vi först och främst transformationer på nivå med företagsstrukturer. För all den ovillkorliga betydelsen av små och medelstora former av entreprenörskap är det stora strukturer som har enorma egna ekonomiska resurser, liksom stora möjligheter att locka dem, som kan säkerställa (i samband med globaliseringen av världsekonomi) utvecklingen och tillväxten av den ryska ekonomin. Det är därför den nuvarande ekonomiska situationen dikterar behovet av att hitta sätt att förbättra effektiviteten hos företagsstrukturer, analysera orsakerna till misslyckanden och begränsa utvecklingsfaktorer. Dessa omständigheter avgör relevans av denna studie.

Mål kurs arbete - baserat på analys av teoretiska och metodologiska bestämmelser för de senaste trenderna inom utvecklingen av den inhemska och världsekonomin, samt praktisk erfarenhet, utveckla förslag och rekommendationer för att förbättra effektiviteten i bolagsstyrningen.

Genomförandet av detta mål gjorde det nödvändigt att lösa följande uppgifter :

1. Definiera begreppet och kärnan i företagsrelationer.

2. Identifiera strukturen och mekanismerna för bolagsstyrning.

3. Gör en jämförande analys av ryska och japanska företag.

Kapitel 1. Viktiga aspekter av bolagsstyrning

1.1 Essens och ämnen i företagsrelationer

I ordboken "Market Economy" under den allmänna redaktionen för G.Ya. Kiperman ger den mest kompletta, enligt vår mening, definitionen: "Corporation (från lat. - förening, gemenskap - en utbredd form för organisering av entreprenörsverksamhet, som möjliggör delat ägande av deltagare, en oberoende juridisk status och koncentrationen av ledningsfunktioner i händerna på överdelen av professionella chefer (chefer) som arbetar för uthyrning. ". S.89.

Således är ett företag en komplex organisatorisk och social enhet, bestående av vetenskapliga, produktions- och funktionella enheter som är anslutna genom processen för kapitalförvaltning av konsoliderade ägare med begränsat ansvar för resultatet av deras verksamhet. Naturligtvis kan dessa begrepp i ett företag inte anses uttömmande, eftersom lagarna i olika länder fastställer förekomsten av dess särdrag.

I Ryssland, under de nya förutsättningarna, är problemet med att utveckla ett system av relationer mellan företagsledare och deras ägare (aktieägare / investerare), liksom andra intresserade parter (borgenärer, myndigheter, företagets anställda, företagspartners) särskilt, som syftar till att säkerställa företagets effektivitet och ägarnas och andra intressenters intressen. Ett sådant system kallas systemet bolagsstyrning.

Inom ramen för denna studie genomfördes också en analys ämnen i företagsrelationer vars resultat kan sammanfattas enligt följande.

I aktiebolag med ett stort antal aktieägare, där var och en av dem äger en liten del av aktiekapitalet, avstår aktieägarna sina rättigheter att förvalta företagen till specialanställda chefer. Det finns alltså en åtskillnad mellan ägande- och ledningsfunktionerna i företag, vilket inte skulle innebära allvarliga problem om ägarnas och chefernas (chefernas) intressen sammanfaller helt. Dessa intressen skiljer sig dock åt. Dessutom kan intressen för olika kategorier av ägare också skilja sig avsevärt. För att förstå den komplexa karaktär av relationer som måste regleras av bolagsstyrningssystemet, låt oss överväga vilka som är deras deltagare.

Den huvudsakliga deltagare i företagsrelationer i aktiebolag är ägare och förvaltare av aktiebolaget. Arten av förhållandet mellan dessa två grupper av deltagare i företagsrelationer beror på de historiska särdragen i bildandet av strukturen för aktieägande, storleken på aktieinnehavet som ägs av vissa grupper av investerare och förvaltning, villkoren och metoderna för deras förvärv, typen av ägare och specifika intressen i förhållande till företaget. Stora företagsägare är intresserade av företagets lönsamma aktiviteter, stärker dess långsiktiga position inom det affärsområde där det verkar och är direkt involverade i processen att hantera det. Aktieägargruppen - institutionella investerare, representerade av investeringsfonder, är uteslutande intresserade av företagets finansiella utveckling och tillväxten av marknadsvärdet på sina aktier. Det finns också skillnader i små investerares intressen. Så ägarna till aktier är först och främst intresserade av utdelningsnivån och deras tillväxt i deras marknadsvärde, och ägarna av obligationer är först och främst intresserade av företagets långsiktiga finansiella stabilitet. Bolagsstyrning: ägare, styrelseledamöter och anställda i ett aktiebolag / Ed. M. Hessel. M.: John Wiley och Suns, 2004.S. 21-29.

Således har olika grupper av deltagare i företagsrelationer intressen som sammanfaller inom vissa områden, men skiljer sig åt på andra. Samtidigt som vi sammanfattar intressena för de viktigaste grupperna av deltagare i företagsrelationer kan vi lyfta fram de mest betydande skillnaderna mellan dem. A.V. Bandurin Företagsverksamhet. M.: BUKVITSA, 2005.S. 114-119.

Analysen visade att deltagare i företagsrelationer interagerar med varandra på olika sätt, och området där deras intressen skiljer sig åt är mycket betydande. I alla grundläggande beslut i företaget måste en balans av intressen för deltagarna i företagsrelationer uppnås, vilket ökar deras betydelse och betydelse.

Det är uppenbart att en radikal förbättring av bolagsstyrningen bör baseras på en omfattande övervägande av inhemsk och utländsk erfarenhet. Naturligtvis finns det ingen enda modell för att bygga bolagsstyrning, men den obligatoriska början för alla dess former och typer är att säkerställa aktieägarnas intressen.

I sin mest allmänna form, det allmänt accepterade internationella principer för bolagsstyrning reduceras till följande: Utkin E.A., Eskindarov M.A. Finansiella och industriella grupper. M .: EKMOS, 2002.S. 32-33.

1) Bolagsstyrningsstrukturen bör säkerställa skyddet av aktieägarnas rättigheter, fungera som den främsta metoden för preliminär lösning och lösning av nya intressekonflikter.

2) Bolagsstyrningsordningen bör säkerställa likabehandling av alla grupper av aktieägare, inklusive små och utländska aktieägare, och ge var och en lika effektivt skydd vid kränkning av deras rättigheter.

3) bolagsstyrning bör säkerställa att aktörernas rättigheter fastställs genom lag och uppmuntra samarbete mellan alla ämnen för bolagsstyrning i utvecklingen av företaget.

4) Bolagsstyrning bör säkerställa informationens insyn i kampanjen, snabb och fullständig offentliggörande av information om alla viktiga frågor om företagets finansiella och ekonomiska verksamhet.

5) Bolagsstyrningsstrukturen bör säkerställa att cheferna effektivt utför sina funktioner samt ansvaret för företagets och aktieägarnas ledningsorgan.

Typ av modell för bolagsstyrning som tillämpas beror på ägarstrukturen i företaget, systemet för investerarrepresentation och återspeglar det faktum att ägande och förvaltningsfunktioner separeras. I allmänhet är det möjligt att använda två system för bolagsstyrning. Dessa är de så kallade "insider" och "outsider" systemen. Bolagsstyrning: ägare, styrelseledamöter och anställda i aktiebolaget / Ed. M. Hessel. M.: John Wiley och Suns, 2004. s. 112. Systemet " insiders " innebär en noggrann kontroll över företagets verksamhet av ett litet antal ägare av en bestämmande andel. I detta system är ägande och ägande nästan detsamma. Det bör noteras att effektiviteten av "insider" -modellen direkt beror på graden av konkurrensutveckling. Systemet med "utomstående" förutsätter den övervägande användningen av indirekta kontrollmetoder från många ägare till ett litet antal aktier i företaget.

1.2 Företagsstyrning

Inom ramen för denna studie, den huvudsakliga bolagsstyrningsmekanismer, används i länder med utvecklade marknadsekonomier: Shikhverdiev A.P., Gusyatnikov N.V., Belikov I.V. Bolagsstyrning. Moskva: Ed. Center "Aktieägare", 2001. S.77-86.

1) deltagande i styrelsen;

2) fientligt övertagande ("företagskontrollmarknad");

3) erhålla befogenheter genom fullmakt från aktieägarna;

4) konkurs.

1. Deltagande i styrelsen. Styrelsens grundidé är att bilda en grupp personer som är fria från affärer och andra relationer med företaget och dess chefer och som har en viss kunskap om dess verksamhet, som utövar tillsynsfunktioner för ägarna (aktieägare / investerare) och andra intressegrupper. Styrelsens effektivitet beror på att det uppnås en balans mellan principerna om ansvarighet och icke-ingrepp i ledningens dagliga verksamhet.

För närvarande finns det i världsekonomin två huvudkortmodeller - Amerikansk (enhetlig) modell och tysk (dubbelrådgivningssystem), som visas i fig. 1. Gutbrod M. Ansvar på alla nivåer (lagreglering av aktiebolag i Tyskland och USA) // Journal för aktieägare, 2001. Nr 3. S.59-64.

Ris. 1. Jämförelse av tyska och amerikanska styrelsemodeller

Enligt amerikansk lag styrs företaget av en enhetlig styrelse. Amerikanska lagar skiljer inte åt funktionsfördelningen mellan verkställande direktörer (dvs. styrelseledamöter som också är chefer för företaget) och oberoende styrelseledamöter (inbjudna personer utan intressen i företaget), utan definierar bara styrelsens ansvar som helhet för företagets angelägenheter.

Till skillnad från styrelsen i USA består styrelsen i ett tyskt företag av två organ: en tillsynsstyrelse (styrelse), som helt och hållet består av oberoende styrelseledamöter, och en direktion, som består av företagets ledning. I den tyska modellen finns det en strikt åtskillnad mellan tillsyns- och verkställande funktioner, och de två råden själva har tydligt differentierade rättsliga ansvar och befogenheter. Således är de amerikanska och tyska systemen för bolagsstyrning polära punkter, mellan vilka det finns en mängd olika former av bolagsstyrning som finns i andra länder.

Formell struktur styrelse i Japan är en exakt kopia av den amerikanska (efter andra världskrigets slut tvingade amerikanerna sitt bolagsstyrningssystem mot Japan). I praktiken har nästan 80% av de japanska öppna aktiebolagen inte alls oberoende styrelseledamöter i sina styrelser, och styrelserna själva, liksom i Tyskland, är ledare för företagets intressen och deras främsta "medbrottslingar". Bolagsstämma: lör. artiklar. Moskva: Ed. Center "Aktieägare", 2004. s. 43-44. Nästan alla styrelseledamöter i japanska företag är ledande befattningshavare eller tidigare chefer.

I Sverige finns det ett system med enhetsråd (det vill säga utan att separera tillsynsnämnden som en separat struktur), men till skillnad från dess amerikanska version är deltagande i styrelserna för företrädare för den "lägre" nivån av företagsanställda lagligt förankrad, medan deltagande företagsledning reduceras till deltagande av företagets presidenter. Denna situation återspeglar i stor utsträckning det allmänna socioekonomiska systemet för "svensk socialism".

Nederländerna har ett system med två styrelser, men till skillnad från Tyskland är inte anställda intagna i tillsynsnämnder, som uteslutande består av oberoende styrelseledamöter.

I Italien verkar styrelserna, även om de är enhetliga, inom en industriell struktur och ett aktieinnehavssystem som mer påminner om situationen i Tyskland än i USA. Även mycket stora italienska företag är ofta familjeägda, så de största aktieägarna är nästan alltid vd: ar.

I Ryssland, i enlighet med lagen "On Joint Stock Companies", formellt upprättas ett system med dubbla råd - en styrelse (tillsynsnämnd) och en styrelse. Medlemmar i styrelsen (tillsynsrådet) är emellertid både oberoende styrelseledamöter (som ofta är i minoritet) och företrädare för ledningen. I vilken utsträckning aktieägarna förlitar sig på styrelsens förmåga att fullfölja sina intressen beror till stor del på fri försäljning av sina aktier på finansmarknaden.

2. Fientligt övertagande ("marknaden för företagskontroll"). Tanken bakom denna mekanism är att aktieägare som är besvikna över företagets prestanda fritt kan sälja sina aktier.

3. Erhålla fullmakter från aktieägare. Den praxis som tillämpas i länder med en utvecklad aktiemarknad föreskriver att företagsledningen, som meddelar aktieägarna om den kommande bolagsstämman, ber dem om fullmakt för rösträtt med sitt antal röster (en aktie ger en aktieägare rätt till en röst) och får vanligtvis sådana från majoriteten av aktieägarna ...

4. Konkurs. Denna metod för kontroll över företagets verksamhet används som regel av borgenärer om företaget inte kan betala sina skulder och borgenärerna inte godkänner den krisåterställningsplan som föreslagits av företagets ledning.

Företagsstyrning fungerar på grundval och inom ramen för vissa regler, normer och standarder som utvecklats av statliga tillsynsorgan, rättsliga myndigheter och näringslivet själva. Helheten av dessa regler, normer och standarder är den institutionella ramen för bolagsstyrning. Shikhverdiev A.P., Gusyatnikov N.V., Belikov I.V. Bolagsstyrning. Moskva: Ed. Center "Shareholder", 2001. s. 103-104.

Slutsatser: Således bör mekanismerna för bolagsstyrning säkerställa genomförandet av sådana grundläggande principer för bolagsstyrning som:

1) insyn i företaget och dess ledningssystem;

2) kontroll över aktieägarnas förvaltning;

3) iakttagande av minoritetsaktieägares rättigheter;

4) oberoende personers (styrelseledamöters) deltagande i företagets ledning.

Kapitel 2. Jämförande analys av de japanska och ryska företagens verksamhet

2.1 Utvecklingshistoria och ledningssystem för Toshiba Corporation

Alla moderna japanska företag värdesätter sin historia. Detta är en begriplig känsla, med tanke på de enastående prestationer som dessa företag var kända för världen för tjugo år sedan, liksom närvaron i styrelserna för observatörer som återupplivade dessa företag efter kriget och gjorde dem till industrijättar, och flyttade sedan bort från aktiva affärer, men deras auktoritet påverkar fortfarande strategiska beslut och företagskulturens principer.

Historien om utvecklingen av en bra hälft av ledarna för den japanska industrin och de flesta av de kända varumärkena i världen går tillbaka till ursprunget till den japanska industrialiseringen och den nyfeodala industriella högkonjunkturen under förkrigsåren, när de var på toppen av den första vågen av entreprenörskap skapade flera inflytelserika japanska familjer sina industriimperier och monopoliserade de flesta marknaderna. De ekonomiska reformerna av ockupationsmyndigheterna, som förstörde monopoldominansen hos några få industriföretag och öppnade vägen för entreprenörskap och konkurrens i amerikansk stil, väckte en andra våg av entreprenörskap, som moderna Japan är skyldigt sin återfödelse och omvandling till en av världens ledande exportörer. chef för företagsledning

Fram till början av 1980 -talet trivdes ledande japanska företag, ledda av affärsveteraner, och övervann tillfälliga svårigheter och upptäckte framgångsrika produktions- och distributionsstrategier på både inhemska och globala marknader. Oavsett den globala situationen på de viktigaste exportmarknaderna, Japans hemmamarknad, på grund av dess naturliga expansion under omvandlingen av den traditionella japanska familjen, tillväxten av befolkningens inkomster och följaktligen konsumtion samt skickligt drivande intresse inom produktinnovation gjorde det möjligt för företag att öka produktionen, som praktiskt taget aldrig förblev outtagna.

Det var under dessa "gyllene" år för den japanska industrin som erfarenheten från de största företagen började locka uppmärksamhet från forskare över hela världen och legender om underbara chefs- och teknologiska upptäckter som verkar i Japan och praktiskt taget inte är tillämpliga i resten av världen började sprida sig över hela världen. Bland dessa mirakel nämns vanligtvis systemet med livslång sysselsättning och familjeförhållanden inom företag, massiv användning av industrirobotar, arbetsheroism och rationaliseringsanda hos vanliga japanska arbetare, liksom det anmärkningsvärda ömsesidiga biståndet från de största företagen och Japanska regeringen. Ivanov Ya.N. Aktiebolag: Kapitalförvaltning och utdelningspolicy. M.: Infra-M, 2003.S. 112-116.

Enligt min uppfattning, utan att förneka det betydande bidrag som gjordes till Japans ekonomiska tillväxt av företagsdrag i arbetskraftsorganisationen och ny teknik, ligger ändå grunden för välstånd för japanska företag i de korrekt formulerade principerna för utveckling som föreslås av grundare, vilket ledde till en relativt konfliktfri tillväxt i förhållanden med konstant stöd från samtidigt utvecklande konsumenter på hemmamarknaden.

De extremt effektiva organisatoriska fynden hos japanska företag, som kom till praktisk perfektion under deras storhetstid i slutet av sjuttiotalet - början av åttiotalet, var regelbunden systematisk finansiering av FoU i belopp som är tillräckliga för att behålla det tekniska ledarskapet och utgöra en grund för innovativa aktiviteter i framtiden, introduktionen av automatisering och industrirobotar i produktionsprocesser för att säkerställa en konsekvent hög kvalitet på produkterna under mass serieproduktion, samt ett begrepp om företagens sociala ansvar för konsumenter, partners och anställda baserat på nationell kultur.

Praktiken att finansiera tillämpad FoU inom japanska företag kan i allmänhet kallas ett inslag i nationell vetenskap. Till skillnad från den sovjetiska erfarenheten, där ett utvecklat system av akademiska och sektoriella forskningsinstitut, i kombination med tekniköverföring inom forsknings- och produktionsföreningar, möjliggjorde tekniska genombrott inom många forskningsområden med generös finansiering från staten, liksom i motsats till den amerikanska modellen där universitetsvetenskap spelar en ledande roll inom vetenskaplig forskning och överför resultat till industriföretag genom ett system med direktorder eller entreprenörskapsteknikparker, i Japan, skapar och genererar industriella ledare företagsforskningscentrum som utvecklar ny teknik och anpassa världskunskap för användning inom innovation ....

Det är vanlig praxis att fördela 5-10% av de nuvarande intäkterna till FoU-program i företagsforskningscenter, vilket i kombination med den höga konkurrensen på japanska marknader och japanska ingenjörers ambition att göra japanska design till det bästa i världen leder till genomförandet i praktiken av mycket effektiva former av integrering av vetenskap och produktion, som påminner vagt om deras interna organisation av de vetenskapliga och produktionscyklerna för sovjetiska icke -statliga organisationers verksamhet.

Introduktionen av industrirobotar och automatisering av tekniska processer, av vilka Japan blev en av pionjärerna på åttiotalet, tjänade som ett medel för att uppnå stabila indikatorer på produktkvalitet och vittnade om den största uppmärksamhet som japanska företag ägnar massproduktionsteknik. Efter att ha ackumulerat kolossal teknisk, organisatorisk och ekonomisk erfarenhet av användning av automatiska enheter i produktionen under de senaste två decennierna, har japanska företag idag råd att implementera extremt komplexa tekniska processer med acceptabla kostnader och konsekvent högkvalitativa produkter. Detta ger produktdesigners och tillverkningsteknologer den flexibilitet de behöver för att öppna nya möjligheter för att förbättra produktens konkurrenskraft och driva kostnadsbesparingar även i små satser och unika tillverkningsprocesser. Kalin A. Stora företag. Mellan det förflutna och framtiden // Economics and Life, 2004. Nr 16. P.78-85.

På nittiotalet förändrades dock detta. Japanska konsumenter har, mot bakgrund av sjunkande realinkomster och uppnå en hög livskvalitet, praktiskt taget uttömt möjligheterna för tillväxt på landets hemmamarknad, och de hieroglyfer som grundarna härledde med principerna för företagsutveckling kunde inte ersätta den ekonomiska strategi på specifika marknader baserat på information och kunskap om konsumenter, konkurrenter och vetenskapligt baserade prognoser. Den ogynnsamma situationen förvärrades av finanskrisen i den sk. "tvålbubblan" i början av nittiotalet, som öppnade upp för företagens interna problem som tidigare förblivit förklädda mot bakgrunden av den allmänna uppsvinget. Sedan dess har svåra tider kommit för japanska företag, och deras strategiska misstag började smärtsamt påverka hela det japanska samhället, manifesterat i massiva personalavsked, psykisk stress och konkurs hos aktieägare. Gutbrod M. Ansvar på alla nivåer (juridisk reglering av aktiebolag i Japan) // Journal för aktieägare, 2001. Nr 3

Under denna studie, funktionerna i företagsverksamhet " Toshiba " .

Toshiba Corporation grundades 1875 och blev Japans första tillverkare av telegrafutrustning. Det kallades ursprungligen Tanaka Engineering Works. Grundaren av företaget, Mr. Hisashige Tanaka, var en berömd uppfinnare i Japan. Bland hans mest framstående uppfinningar är mekaniska dockor och klockor som inte behöver lindas.

Företaget blev snart en av Japans största tillverkare av kraftfull elektrisk utrustning. Senare, efter marknadens krav, var dess huvudsakliga inriktning produktionen av utrustning för slutanvändaren. På 30 -talet av 1900 -talet, för första gången i Japan, började massproduktion av kylskåp, tvättmaskiner och dammsugare, som utvecklats av Toshiba -företaget.

Efter en lång process av fusioner och omvandlingar - 1978 - fick företaget sitt moderna namn - Toshiba. Och kort därefter, 1985, skapade företaget världens första bärbara dator. Över 126 år av sin historia har företaget blivit ett transnationellt företag och har blivit en av världens största tillverkare av elektronik och elektroteknik. År 2005 uppgick företagets totala försäljning till 53 miljarder dollar. Företaget sysselsätter mer än 198 000 personer på sina kontor och produktionsanläggningar runt om i världen. Enligt tidningen Fortune är företaget rankat 44: a på listan över de största företagen i världen. För närvarande finns det mer än 100 kontor och dotterbolag utanför Japan. De sysselsätter över 40 000 personer som är involverade i utveckling, produktion och försäljning av en mängd olika produkter. Detta indikerar företagets engagemang i globaliseringsprocessen och efterlevnad av de mest moderna affärskraven. Källa: www.toshiba.com

Idag är Toshiba -företaget en grupp om tio företag, som alla är specialiserade på en av branscherna. Det kan kallas en av ledarna inom produktionen av kontors- och konsumentelektronik, vars höga kvalitet säkerställs av den vetenskapliga och tekniska utvecklingen i det största forsknings- och utvecklingscentret Toshiba.

De viktigaste produkterna från Toshiba Corporation i detta område idag är TV -apparater, videospelare och videospelare, DVD -spelare, kopiatorer, bärbara datorer och mobila enheter. Toshibas specialister har utvecklat DVD-formatet, som blir mycket populärt bland alla älskare av högkvalitativ bild och ljud. Dessutom, efter de allmänna trenderna inom utvecklingen av mikroelektronik, har Toshiba nyligen ägnat mer uppmärksamhet åt bärbar digital teknik och deras tillämpningar inom underhållningsteknik. Vissa framgångar har redan uppnåtts inom detta område - företaget har skapat världens första spelare med MP 3 / AAC -standarder och en bärbar enhet för visning av DVD -skivor och en skärm baserad på en flytande kristallmatris.

Det finns flera anmärkningsvärda gemensamma beslut i Toshibas företags affärsstrategier. För det första, efter att ha uppnått extremt hög produktivitet och övergripande produktionseffektivitet och övertygat om att potentialen för kostnadsbesparingar i tillverkningen nästan var uttömd, började Toshiba leta efter sätt att minska distributionskostnaderna genom att ingå formella och informella strategiska allianser med försäljnings- och distributionsorganisationer. leverantörer av råvaror och komponenter.

Här har informationsteknologi gjort det möjligt i praktiken att genomföra ambitiösa logistikprojekt för varorörelser, som kopplar samman intressen för handel och industriföretag, när det ständiga informationsutbytet mellan medlemmarna i alliansen gör det möjligt att uppnå optimal produktionsplanering och organisation leveranser till butiker, vilket leder till en minskning av distributionskostnaderna och, genom ömsesidig överenskommelse mellan tillverkare och säljare, lägre detaljhandelspriser så attraktiva för konsumenterna.

En annan strategisk väg för att sänka kostnaderna och optimera Toshibas produktionsplaner har varit allianser, ofta informella, med leverantörer, särskilt om en stor monopsonist blir chef för en sådan integrationskedja. Genom att delegera produktionen av komponenter till formellt oberoende partnerföretag överlåter Toshiba Corporation den senaste utvecklingen inom industriteknik till sina händer, samordnar sina produktionsprogram med oberoende leverantörer och övervakar också den kunskap som överförs till partner. Som svar gör komponentleverantörer sitt bästa för att matcha sin partnerstatus, observera lojalitet mot monopsonisten och lösa oberoende produktions- och organisatoriska problem till ömsesidig nytta.

Ett annat särdrag hos Toshiba Corporation är prioriteringen av socialt ansvar i affärsbeslut. Trots att systemet för livslång anställning av arbetare inte längre officiellt existerar, lever minnet av dessa tider fortfarande, och alla beslut som rör eventuell uppsägning av anställda för att minska personal uppfattas i samhället som smärtsamma. Den outtalade regeln för kostnadshantering på Toshiba är att använda massiva uppsägningar som en sista utväg i desperata situationer. I gengäld betalar majoriteten av äldre arbetare sin arbetsgivare mycket hög lojalitet och en vilja att visa arbetskraftshjälte om det tjänar företagets välstånd. Unga människor å andra sidan anser att det är möjligt för dem själva att flytta från ett företag till ett annat, för att söka erfarenhet av arbete och produktionsledning, vilket kommer att öka deras chanser på den framväxande arbetsmarknaden. Att förlora ett jobb idag uppfattas inte längre som en personlig tragedi.

För att främja traditionella företagskulturprinciper baserade på ömsesidigt ansvar och lojalitet hos arbetsgivare och anställda fortsätter Toshiba Corporation att fortsätta att följa vissa ritualer som upprätthåller företagsandan. Dessa ritualer innehåller som regel en klädkod och utseende för anställda, kollektivt drickande efter arbete (så att säga lödning av arbetskollektivet), liksom system för informationsutbyte mellan avdelningar och ledningsnivåer som skiljer sig åt i varje företag. Dessa unika system för att organisera informationsflöden kan anta enkla, till exempel e-postskrikande eller extremt komplexa former, till exempel att sjunga en företagssång i en refräng, memorera och upprepa dagligen högt av alla anställda i Toshiba Corporation: s principer för utveckling, formulerade när grundare, eller korta tio minuter långa möten för att samla förslag till förbättringar och kritik innan arbetsdagen börjar.

Samtidigt kräver Toshiba disciplin och engagemang på arbetsplatsen för att erbjuda arbetstillfällen åt sina anställda, vilket ger endast 117 lediga dagar per år, inklusive en veckas semester på vintern och en semester på sommaren.

Vid sin affärsverksamhet måste Toshiba Corporation ta hänsyn till följande skatter och avgifter:

1) företagsinkomstskatt - cirka 40%;

2) mervärdesskatt - 5%;

3) sociala avdrag från löner - cirka 26%;

4) Den typiska importtullsatsen för komponenter är 1,9%. Källa: www.toshiba.com

Trots hög konkurrens på konsument- och industrimarknader kännetecknas strategier för konkurrenskamp mellan branschledare av en önskan att undvika konflikter som kan kränka köparnas intressen och destabilisera marknaden som helhet. Denna förståelse för sammankoppling av intressen mellan konkurrenter gör att vi optimalt kan utnyttja marknadsmöjligheter för att generera intäkter för Toshiba och skapa en grund för framtida marknader.

2.2 Företagets strategiska riktningar OJSC " Rysk elektronik "

Open Joint Stock Company "Russian Electronics" inrättades genom dekretet från Ryska federationens president den 23 juli 1997 nr 764 och regeringsdekret nr 1583 av den 18 december 1997. Listan över de viktigaste regleringsdokumenten för OJSC "Russian Electronics" -företaget presenteras i bilaga 2.

OJSC "Russian Electronics" är det största industriföretaget, som är baserat på 12 företag och 15 forskningsinstitut. Skapandet av OJSC "Russian Electronics" strävade efter det huvudsakliga strategiska målet - framväxten av en integrerad statlig struktur som säkerställer genomförandet av statlig politik i den elektroniska industrin på grundval av effektiv förvaltning av den överförda fastigheten och verkliga affärer som fungerar på dess grundval.

I bilaga 3 presenteras en lista över företag som tillhör Russian Electronics Corporation. Företagen inom OJSC "Russian Electronics" utför sina huvudsakliga aktiviteter i följande riktningar:

1) fordonselektronik;

2) datorer (mikroprocessorer);

3) integrerade kretsar;

4) kvantelektronik "

5) byta produkter;

6) kontroll- och mätutrustning och utrustning för produktion av IET;

7) medicinsk utrustning;

8) opto-elektroniska enheter;

9) säkerhetsanordningar;

10) halvledaranordningar;

11) nattvisionsanordningar;

12) mikrovågsteknik;

13) kraftelektronik;

14) specialmaterial för tillverkning av IET;

15) säkerhets- och skyddsutrustning;

16) organ för visning och registrering av information;

17) kommunikationsmedel och telekommunikation;

18) elektrovakuumanordningar;

19) elektroniska hushållsapparater;

20) energibesparande elektroniska enheter och mer.

Idag, för de flesta av nomenklaturgrupperna av elektroniska produkter, är andelen av OJSC "Russian Electronics" från 20 till 40 procent av produktionsvolymerna för alla ryska företag inom den elektroniska industrin. På företagen inom OJSC "Russian Electronics", mer än 20 kritiska tekniker på federal nivå bevaras och underhålls.

RÄTTSLIGA ASPEKTER FÖR BOLAGSSTYRNING

Det presenterade arbetet undersöker begreppet och kärnan i bolagsstyrning, dess ämnen i rysk lag på grundval av en analys av lagstadgade rättsakter, särskild litteratur och rättslig och skiljedom om rättsstatus, förfarande för bildande och drift av ledningsorgan för öppna aktiebolag.

Bolagsstyrningsfrågor har nyligen blivit allt mer relevanta på grund av utvecklingen och förstärkningen av positionerna för öppna aktiebolag, som har en betydande inverkan på den ryska ekonomin. Begreppet ”bolagsstyrning” beror först och främst på forskare-ekonomers teoretiska utveckling, i synnerhet dem som behandlar teorin om ledning1. I den juridiska litteraturen utforskas problemen med "företagsrelationer" 2 mycket aktivt. Intresset för denna fråga förklaras av de specifika förhållanden som uppstår inom ekonomiska samhällen och behovet av att identifiera deras juridiska karaktär. I allmänhet kan följande synpunkter beträffande företagsrättsliga förhållanden särskiljas.

För det första argumenterar de flesta forskare om vilken grupp civilrättsliga relationer de tillhör. Följande synpunkter kan särskiljas.

1) S.N. Bratus, E.N. Genzekhadze tror att företagsrelationer är personliga icke-egendomsrelationer3.

2) D.V. Lomakin, V.A. Rakhmilovich, A.M. Erdelevsky - inte personlig, men icke -egendom4. Dessa författare uppmärksammar med rätta det faktum att personliga icke-egendomsrättigheter är oupplösligt kopplade till bärarens personlighet, därför är de ofördelaktiga och icke överlåtbara, och deltagarnas icke-äganderätt

företag kan å andra sidan överföras från en person till en annan.

3) B.C. Ja, I.N. Shabunov - fastighet 5. Egendomsrätten är faktiskt grundläggande, vilket beror på den avgörande rollen för egendomsintresset för en aktieägare, för vars genomförande han får status som en deltagare, liksom företagets syfte. Icke-äganderätt för en aktieägare, förutom äganderätt, kan inte ha någon betydelse. Dessa omständigheter tyder dock inte på att företagsrelationer endast är fastighetsrelationer.

4) P.V. Stepanov, A.B. Mayfat klassificerar företagsrättsliga relationer som organisatoriska 6. Utan tvekan har företagsrelationer organisatoriska element, eftersom de "organiserar" flera fastighetsrelationer. Men det är just på grund av denna omständighet som de beroende, "tjänande" karaktären hos dessa organisatoriska element, deras samband med egendomsförhållanden, blir uppenbara. S.S. noterar korrekt. Alekseev, att egendomsförhållanden skiljer sig utifrån objektet och organisatoriska - enligt innehållet, det vill säga differentiering av relationer till dessa typer sker enligt olika kriterier, därför är det möjligt att det finns blandade egendom -organisatoriska relationer7. Till slut, ".... Varje social relation kan definieras av

1 Se: D.A. Pumpyansky. Bolagsstyrning i Ryssland. - M.: Randevu -AM, 2002. - S. 201; Mescon M.H., Albert M.,

Hedouri F. Ledningens grunder: Per. från engelska. - M.: Delo, 1998.- S. 279.

2 Se: D.V. Lomakin. Ändringar i aktieägarlagstiftning och frågor om skydd av aktieägares rättigheter // Lagstiftning .-

2002. - Nr 11. - S.40-51; D.V. Lomakin Företagsrelationer och ämnet civilrättslig reglering // Lagstiftning. - 2004. - Nr 6. - S. 50-58. Shabunova I.N. Företagsrelationer som ämne civilrätt // Journal of Russian law. - 2004. - Nr 2. - S. 40-49. Antonova E.S. Koncept, innehåll och funktioner i företagsrättigheter // Juridisk värld. - 2000. - N 11. -C. 24.

3 Se: Bratus S.N. Ämne och system för sovjetisk civilrätt. - M.: Juridisk litteratur, 1963. -S. 73.

4 Se: A. Erdelevsky Om skydd av aktieägares personliga icke-äganderätt // Ekonomi och lag. - 1997. - Nr 6. -MED. 70.

5 Se: Civilrätt. Volym 1: Textbok / Ed. red. E.A. Sukhanov. - M.: Walters Kluver, 2004. - S. 103; Shabunova I. Korpo-

rativa relationer som ämne civilrätt // Journal of Russian law. - 2004. - Nr 2. - S. 49.

6 Se: P.V. Stepanov. Företagsrelationer i kommersiella organisationer som en integrerad del av ämnet civil

7 Se: S.S. Alekseev. Ämnet för sovjetisk socialistisk civilrätt // Uchen. Sverdlovsk -lagens verk

inleda. Sverdlovsk, 1959. Volym 1. - s. 72.

ur en viss synvinkel, betraktad som ”organiserad” och därför inkluderande organisatoriska element ... ”8 Egendomsförhållanden, där mer än ett ämne deltar, kan inte alls förverkligas utan organisatoriska, eftersom de objektivt kräver ordnat genomförandet av ämnen av deras rättigheter.

För det andra finns det diskussioner i litteraturen om huruvida företagsrelationer är äganderättsliga eller obligatoriska.

Den rättsliga definitionen av en skyldighet, som ges i lag i artikel 309 i Ryska federationens civilkodex, gör det möjligt för oss att dra slutsatsen att en borgenärs rättsliga ställning i ett relativt rättsförhållande är av samma karaktär som en rättslig ställning för ett företag. -ägare9. Den behöriga personen i förpliktelsen (borgenären) är innehavaren av fordringsrätten i förhållande till den skyldiga (gäldenären), och ägandet av denna rätt tillåter borgenären att kräva av gäldenären att utföra olika slags handlingar i för att bli av med skulden. De enda skillnaderna är att, i motsats till den verkliga rättigheten, i kraft av vilken den berättigade personen som skyldig motsätts av alla andra personer och utövandet av delägarens rättigheter är problemfritt förutsatt att de skyldiga inte gör det handling - i rättsförhållandet är borgenärens rätt att göra anspråk verklig endast om det finns en ömsesidig skyldighet från gäldenärens sida.

Vid första anblicken är företagsrättigheter av obligatorisk karaktär, det finns specifika aspekter av rättsförhållandet (deltagare och ett aktiebolag). En närmare granskning av problemet visar att företagsrelationer inte villkorslöst kan hänföras till juridiska skyldigheter.

Rätten att erhålla utdelning är således förankrad i artikel 42 i lagen ”Om aktiebolag” 10, utifrån den innebörd som företaget är skyldigt att betala utdelning först efter att beslut om betalning har fattats. Denna bestämmelse i lagen bekräftas

exempel på tvister och skiljeförfaranden. Den bokstavliga tolkningen av bestämmelserna i denna artikel gör att vi kan dra en slutsats om rätten, och inte skyldigheten för företaget att betala utdelning. Det betyder att tills beslutet om betalning är fattat finns det inga ömsesidiga rättigheter och skyldigheter mellan aktiebolaget och aktieägaren, vilket innebär att det i detta fall är omöjligt att tala om rättsförhållandet mellan aktieägaren och det gemensamma aktiebolag.

Utövandet av en sådan rättighet som att ta emot en del av fastigheten som återstår efter företagets likvidation görs också beroende av beslutet att likvidera aktiebolaget, vilket inte tillåter oss att tala om att aktieägaren har denna rätt förrän beslut om likvidation fattas.

Nästa egendomsrätt som tillkommer en aktieägare är rätten att förfoga över aktier eller, som vissa författare konkretiserar, rätten att återkalla aktieägarna. En aktieägare kan främja sina aktier på olika sätt: genom köp- och försäljningsavtal, byte, donation; kan avyttra sina aktier också genom att överföra dem till nominellt innehav osv. Dessa handlingar från en aktieägare är utan tvekan bindande i förhållande till tredje parter och aktieägare med vilka avtal ingås, men inte i förhållande till ett aktiebolag. Själva möjligheten att avyttra aktier följer av ägandet av aktier (andra ägarrättigheter). Återkallande från aktieägarna betyder bokstavligen försäljning av deras aktier. Lagen "Om aktiebolag" i artikel 75 fastställer garantier för en aktieägares fria utövande av sina rättigheter att gå med i och lämna ett aktiebolag. Denna artikel behandlar inlösen av aktier av företaget på begäran av aktieägare. I detta fall uppstår rättsliga skyldigheter för att erhålla värdet på aktier från företaget endast när ett beslut fattas av bolagsstämman (i frågor om omorganisation,

8 Alekseev S.S. Lagens socialistiska värde i det sovjetiska samhället. M., 1971, s. 59.

9 Se: L.A. Chegovadze Om kärnan i det civila rättsförhållandet: en ny titt på det gamla problemet // Lagstiftning. -

2002. - Nr 6. - S. 27.

10 Om ändringar och tillägg till den federala lagen "On Joint Stock Companies": federal lag av den 7 augusti 2001 // Samlad lagstiftning i Ryska federationen. - 2001. - Nr 33. - Konst. 3423.

11 Således erkändes målsägandenas krav på att driva in ränta för olagligt innehav av utdelning mot svarande Orenburgneft som legitima och var föremål för tillfredsställelse, eftersom beslutet att betala årlig utdelning fattades av bolagsstämman, men inte verkställdes i rätt tid // Ärende nr А47-344 / 02-10. Arkiv för skiljedomstolen i Orenburgregionen.

en större transaktion, ändringar och tillägg till bolagets stadga eller godkännande av en ny stadga som begränsar en aktieägares rättigheter) som aktieägaren inte håller med om, och aktieägarens krav på betalning av aktiens värde.

Aktieägarens företrädesrätt att köpa nyemitterade aktier uppstår först från det att bolagsstämman fattar beslut om placering av ytterligare aktier (och emission av värdepapper som kan konverteras till aktier).

A.V. Mayfat formulerar slutsatsen: ”Eftersom en situation är möjlig när aktien, innan de relevanta rättsliga fakta inträffar, inte intygar en enda äganderätt, och innehållet i skyldigheten är borgenärens befogenheter att kräva att gäldenären gör eller gör inte vidta några åtgärder och gäldenärens skyldighet att göra dem eller inte göra dem, då är inte aktieägarförhållandet - aktiebolag obligatoriskt. Eftersom de inte har egendomsrättigheter och skyldigheter (tills de begår ett rättsligt faktum) ”12.

Det bör noteras att begreppet skyldighet inte är begränsat till rätten att kräva utförandet av endast egendomsrätt. Icke-fastighetsförpliktelser är utbredda. Till exempel tillhandahållande av tjänster för tillhandahållande av information. I det juridiska förhållandet som är under övervägande är företaget skyldigt att informera aktieägaren och tredje parter om vissa omständigheter, vilket tillgodoser aktieägarnas intressen i informationssäkerhet. Vid karaktärisering av företagsrättsliga relationer är det nödvändigt att inte bara ta hänsyn till egendom, utan också till egendomsrätt.

Vi kommer också att ge följande argument som bekräftar det faktum att företagsrelationer inte kan vara ovillkorligt bland de obligatoriska. Ämnet för den rättsliga skyldigheten är alltid specifikt. Företagets vinst är abstrakt, aktieägaren vet varken storleken eller tidpunkten för utdelningen (samma sak gäller den del av likvidationskvoten). Vidare är rätten att kräva tidsbegränsad, eftersom den motsvarar en plikt och "det är omöjligt att vara obegränsat skyldig." Skyldigheten för det gemensamma beståndet

samhället vid betalning av en del av vinsten beror endast på att det finns ett samhälle (det vill säga det är inte tidsbegränsat). Uppfyllandet av en skyldighet i ett rättsförhållande släcker borgenärens fordringsrätt. Tvärtom förlorar inte en medlem i ett företag, som har fått vinst, rätten att ytterligare få det.

En deltagare kan utöva företagsrättigheter genom sina egna handlingar, vilket liknar absoluta rättigheter. Till exempel genom att rösta på en bolagsstämma utövar han sina rättigheter att delta i företagsledningen. Även om dessa handlingar återigen inte är i sin rena form absoluta, eftersom de kräver företagets aktiva handlingar.

Dokumentet som intygar en aktieägares status är en aktie - ett värdepapper som på grund av dess juridiska karaktär kan intyga rättigheter, men inte skyldigheter (artikel 142 i civillagen)

Således kan det erkännas att företagsrelationer inte villkorslöst kan kategoriseras som antingen egna eller obligatoriska. De kombinerar tecknen på både det första och det andra rättsförhållandet.

För det tredje kan forskare inte komma överens om ämnen i företagsrelationer.

1) När egendom (andra föremål för civilrätt) tillförs bolagets auktoriserade kapital, blir personen ägare till aktien, det vill säga andelen i företagets kapital. Detta innebär att genom att förlora äganderätten till den egendom som tillförts kapitalet förvärvar aktieägaren rättigheter som härrör från ett värdepapper (i ett aktiebolag) eller från en aktie (i kapitalet i andra bolagsformer), vilket kan vara villkorligt definierad som ”äganderätt till ett aktiekapital”. Som regel involverar ett företag inte en utan flera individer eller juridiska personer eller staten. Således är flera delägare utrustade med företagets "rätt till kapital". Det visar sig att ämnena, som går i företagsrelationer, fungerar som lika, fria, okonsoliderade ägare. Fastighetsrätten är dock ”absolut bara villkorlig”, eftersom de minsta begränsningarna fastställs med hjälp av fastighetsrätten.

12 Se: A.V. Mayfat Några funktioner i aktieägarförhållanden // Juridisk värld. - 2000. - Nr 4. - S. 31.

13 Lomakin D.V. Företagsrelationer och ämnet civilrättslig reglering // Lagstiftning. - 2004. - Nr 6. - s.54.

ämnesägarens möjligheter i jämförelse med möjligheterna för ämnena i dessa rättsförhållanden. Med Iers ord, "ett partnerskap (vi menar ett företag i modern mening. - TM), som kallas till liv för egoismens tjänst, kräver självbehärskning från det senare, ålägger det skyldigheten att titta på någon annans med samma ögon som sina egna, och samtidigt etablerar den i rättssystemet en koppling mellan egoism och självförnekelse. Den anger kontaktpunkten mellan dem. Så, till exempel, i ett partnerskap, indikerar det dess intresse för någon annans, bidrar till någon annans intresse, främjar sitt eget och vice versa; - partnerskap jämnar ut motståndet mellan ens eget och andras intressen ”14.

Varje medlem i företaget, som går in i det aktuella förhållandet, begränsar medvetet och frivilligt sina äganderätter för att uppnå ett specifikt mål. Men vi talar inte om samma oberoende äganderätt, utan om den grundläggande möjligheten för delning av äganderätten och framväxten av "beroende" rättigheter för deltagare i detta juridiska egendomsförhållande, som antingen kan vara desamma (i termer av grad och belopp av anslag), och olika (återspeglar olika graderingsuppgift). Enligt N.N. Pakhomov, en ”rimlig” lagstiftningslösning på det problem som analyseras kan bara bestå i att komplettera förteckningen över ägarens befogenheter med rätten till anslag, vilket kan återspegla omfördelningen av ekonomiska möjligheter till anslag i olika former, inklusive organisatoriska former av företagsrelationer med deltagande av en juridisk person. Det är dock fortfarande oklart vilka rationella ögonblick, när de genomförs i praktiken, innehåller tillägget av listan över ägarens befogenheter.

2) I de aktuella relationerna är ägaren till fastigheten erkänd som ett företag i alla organisatoriska och juridiska former av en juridisk person som föreskrivs i civilrätt (artikel 48

Ryska federationens civillag) 16. Isolering av ett aktiebolags egendom från sina deltagares egendom återspeglas i lagstiftningen i artiklarna 2, 3 i lagen "Om aktiebolag" regler om avgränsning av ett affärsbolags sfär och dess deltagare. Företaget agerar i civil cirkulation som en oberoende enhet, kännetecknad av fastighetsisolering, organisatorisk enhet och förmågan att självständigt ansvara för sina handlingar. Tilldelning i rättspraxis av en juridisk person som ett oberoende ämne för relationer gör att vi kan tala om närvaron av hans eget intresse.

3) En juridisk person är en fiktiv konstruktion som genereras av lag, varför dess vilja och uttryck för vilja existerar endast som juridiska antaganden. Viljans processer och uttryck för vilja är associerade med tänkande som är inneboende i tänkande ämnen, till vilka ett fiktivt subjekt inte kan tillskrivas. Den bildade viljan och uttrycket för en juridisk enhets vilja bestäms faktiskt av de deltagare som påverkar antagandet av beslut från bolagsstämman och andra styrande organ. Av detta följer att bolagets styrande organ agerar som oberoende ämnen i de förhållanden som behandlas i processen att bilda testamentet och dess registrering, det vill säga fatta ledningsbeslut. Ledningen kan anförtros åt tredje part - inte medlemmar i företaget, vilket objektivt påverkar skillnaden i chefer och aktieägares intressen. Således kan deltagarna endast delta i samhällets verksamhet genom dess kroppar.

En individ eller juridisk person, staten med förvärv av aktier är utrustad med den så kallade "rätten att förvalta". Begreppet "rätten att köra" förekommer inte i den federala lagen "On Joint Stock Companies" som en separat rättighet som säkras med en aktie. I Ryska federationens civillagstiftning (artikel 67) och i lagen "On

14 Iering R. Fon. Utvalda verk / Ed. räkna.: Yu.A. Dorofeeva, A.E. Piletsky, V.A. Khokhlov. - Samara: Samara State Economic Academy, 2003. - S.140.

15 Se: N.N. Pakhomova Grunderna i teorin om företagsrelationer (juridisk aspekt) // Referensrättssystem Konsult. Version Prof. Pakhomova N.N. Problemet med bolagsstyrning i Ryssland (ekonomisk och juridisk aspekt) // Advokat. - 2004. - Nr 10. - S. 16-17.

16 Ryska federationens civillagstiftning. Del 1. Antagen den 21.12.94 // Ryska federationens samlade lagstiftning - 1994. №32. Konst. 3301; 2002. Nr 12. Artikel 1093; Nr 48. Konst. Artiklarna 4737, 4746; 2003. Nr 2. Konst. Konst. 160, 167.

17 Federal Law "On Joint Stock Companies" av den 26 december 1995, ändrad genom daterad 7.08.2001 // Ryska federationens samlade lagstiftning, 2001. - nr 33. - Konst. 3423.

värdepappersmarknaden ”(artikel 2) förankras rätten för en deltagare i ett affärsföretag att delta i förvaltningen. Deltagarna kontrollerar inte direkt, de är deltagare eftersom de bara "deltar" i relevanta ledningsbeslut. Vad som i praktiken generaliseras av begreppet deltagande i ledningen, lagen "Om aktiebolag" presenteras i form av ett visst antal angivna befogenheter, vars huvudsakliga anses vara rösträtt på bolagsstämman av aktieägare.

B. B. Ebzeev påpekar att aktieägarna, när de utövar sina rättigheter, i synnerhet rätten att förvalta, utgör en enda vilja i organisationen ... Endast en person kan vara den verkliga ägaren av viljan på jorden, därför finns inget annat än människors vilja förkroppsligad i verksamheten i företagets styrande organ. Det är svårt att hålla med om att "aktieägare inte står bakom ett aktiebolag - en juridisk person", bara för att de är ägare till aktier och att företaget själv är ägare till aktiekapitalet och annan egendom . Att ge aktieägarna en sekundär roll i ett aktiebolags liv är omotiverat. "

N. Kosyakova noterar i denna fråga: man kan inte hålla med I.S. Shitkina, som anser att ledningen i aktiebolaget utförs av dess organ, och inte bara av aktieägare. Därefter kommer besluten uteslutande från aktiebolagets styrande organ, och inte från specifika personer, och följaktligen kan aktieägare utöva sina rättigheter att delta i företagets ledning endast inom ramen för de organ till vilka de är ingår direkt. Lagarna om kommersiella organisationer förutsätter att bolagsstämmedeltagarna är beslutför när de fattar beslut. Därför har förnekandet av direkt deltagande i ledningen av en kommersiell organisation av deltagare ingen rättslig grund, säger N. Kosyakova.

Vi anser att det är nödvändigt att skilja begreppet ledning som en uppsättning av alla åtgärder som vidtas från ledningen som en aktieägares rätt.

av olika bolagsorgan inom deras kompetens: bolagsstämman, styrelsen, om sådan bildas, och verkställande organet - ensamt eller kollegialt, liksom revisionskommissionen. P. Pisemsky hävdar med rätta att "ledningen tillhör alla kamrater i aggregatet, samlade på ett generalförsamling", och inte till enskilda deltagare. Aktieägare i de betraktade relationerna fungerar som lika ämnen med viljans autonomi, egendomsoberoende.

Föreningsstämman, styrelsen, verkställande organet, revisionskommissionen är föremål för stadgan som organ i ett affärsföretag som uttrycker sin vilja, skyldiga att agera inom den kompetens som bestäms av lag och stadga, och inte en deltagare och inte en uppsättning deltagare. Deltagaren har ingen skyldighet att följa bolagsstämmans beslut. Han utövar självständigt sina rättigheter i förhållande till samhället, han kan när som helst avsluta sina relationer med samhället genom att sälja sina aktier. Följaktligen fungerar deltagaren som ett oberoende subjekt i ett tillstånd av jämlikhet, inte underkastelse.

När det gäller viljans autonomi bör det noteras att ett aktiebolags vilja bildas av dess styrande organ, som inkluderar medlemmar i företaget och andra personer. Som tidigare nämnts är det inte bara en samling av deras testamenten. Alla mötesdeltagares vilja är en integrerad vilja som uttrycker samhällets intressen, som skiljer sig från de enskilda deltagarnas intressen. Därför kan bolagsstämmans beslut vara motsatt röstningen av en specifik deltagare, men denna deltagare utnyttjade fortfarande sin rätt att delta i bolagsstämman. Deltagarna i ett aktiebolag är inte skyldiga att samordna sin vilja med bolagets beslut, vilket innebär autonomi för deltagarnas vilja från aktiebolaget. Uppmärksamma

18 Ryska federationens civillagstiftning. Del 1. Antogs den 21.12.94. // Ryska federationens samlade lagstiftning - 1994. №32. Konst. 3301; 2002. Nr 12. Konst. 1093; Nr 48. Konst. Artiklarna 4737, 4746; 2003. Nr 2. Konst. 167; 2003. - Nr 52. - Konst. 5034;

På värdepappersmarknaden: federal lag av den 20 mars 1996 (ändrad den 28 juli 2004) // Ryska federationens samlade lagstiftning. - 1996. - Nr 17. - Konst. 1918; 1999. - Nr 28. - Konst. 2472.

19 Ebzeev B.B. Aktiebolagens deltagande i civil cirkulation. Diss ... Cand. jurid. vetenskaper. M., 2001.S. 22-47.

20 Se: N. Kosyakova, kommersiella organisationer. Jämförande egenskaper // Juridik och ekonomi.-1998. - Nr 5. - S. 4.

21 Se: I.S. Shitkina. Juridiskt stöd för aktiebolagens verksamhet. En uppsättning lokala normativa handlingar. -M.: Legal Culture Foundation, 1997. - S. 96.

22 Pisemsky P.A. Aktiebolag ur civilrättens synvinkel. - M., 1876.- S. 122-123.

besatthet av att lagstiftningen innehåller villkor under vilka det är möjligt att bestrida beslut från bolagsstämman: en aktieägare har rätt att överklaga ett beslut som fattats av bolagsstämman i strid med kraven av Ryska federationens lagstiftning, bolagets stadga, om han inte deltog i bolagsstämman. bolagsstämma eller röstade emot antagandet av ett sådant beslut och detta beslut kränkte hans rättigheter och legitima intressen.

Domstolen har rätt att, med beaktande av alla omständigheter i målet, upprätthålla det överklagade beslutet om röstningen från denna aktieägare inte kan påverka omröstningsresultaten, överträdelserna som begås inte är väsentliga och beslutet inte medfört någon skada för detta aktieägare (klausul 7, artikel 49 i den federala lagen "On Joint Stock Companies"). Dessa normer beaktas av domstolarna vid avgörande av mål om ogiltigförklaring av beslut från bolagsstämmor. Låt oss ge ett exempel. Så, i ärendet А47-1 / 2002-17GK (CJSC Investment Company Melon, CJSC Magic: s krav mot svarande OJSC Construction Machines Plant om ogiltigförklaring av beslutet från den extra bolagsstämman den 23.08.02), skiljedomstolen Orenburg oblast fann att målsägandena inte deltog i omröstningen. Det förekom inga överträdelser vid beredningen av den extra bolagsstämman, därför fick målsäganden vederbörligen besked om att den extra bolagsstämman hölls. Målsägandena har inte bevisat vilka av deras rättigheter och legitima intressen som kränktes genom

mötet under detta möte. Skiljedomstolen beslutade att ogilla kravet.

När man bildar en enhetlig vilja för organisationen, fattar beslut, deras genomförande och kontroll över genomförandet är det lämpligt att tala om företagets styrande organ. Det är således inte en specifik aktieägare som kontrollerar företaget, utan ett styrande organ. Deltagare i företagsrättsliga relationer är lika i rättigheter; en annan sak är att vissa rättsliga fakta kan ligga till grund för en deltagare att ha rätt att ge instruktioner bindande för den andra, till exempel dotterbolag och huvudföretag. Detta i sig innebär emellertid inte upprättandet av ett makt-underordnat förhållande. Vid första anblicken ser förhållandet mellan deltagaren och samhället ut som ett maktförhållande

ty och underkastelse. Denna missuppfattning uppstår på grund av att konceptet med en deltagare ersätts av begreppet totalitet för alla deltagare, och sedan av konceptet om en generalförsamling av deltagare.

När vi sammanfattar ovanstående noterar vi att om vi överväger processen att utöva rätten att delta i förvaltningen av en aktieägare, rättigheter och skyldigheter för ett aktiebolag, talar vi om företagsrättsliga relationer; om vi överväger processen för att fatta och formalisera ledningsbeslut, deras genomförande och kontroll över verkställandet av ledningsorgan, då talar vi om själva bolagsstyrningen, där ”ojämlikheten” mellan organ (tjänstemän) bör karakteriseras som relativ, eftersom det är ”född” efter överenskommelse deltagarnas vilja i företagsrelationer.

23 Arkiv för skiljedomstolen i Orenburgregionen.

24 Se: L.I. Petrazhitskiy. Stock. Aktiemarknadsspel och teorin om ekonomiska kriser. Volym 1.SPb., 1911. - S. 26; Kaminka A.I. Uppsatser om handelsrätt. - M., 2002. - S. 395-398; Ryska federationens affärslagar / Otv. red. E.P. Gubin, P.G. Lakhno. - M.: Jurist, 2004.- S. 50-51.

Ämne 8. Finansiella aspekter av bolagsstyrning

1. Kärnan i företagsfinansiering

Företagsfinansiering fungerar inom statens finansiella system och utgör dess grund. Under termen företagsekonomi avser hanteringen av kapitalflöden inom ett visst företag. Ordet "företag" avser en företagsform. Företagsfinansiering är monetära förbindelser i samband med bildandet och distributionen av monetära resurser för medlemsföretag som ingår i företaget, och deras användning för att fullgöra skyldigheter gentemot företag - medlemmar i företaget, finans- och kreditsystemet och staten, samt för att säkerställa att enskilda deltagare och företaget som helhet fungerar.

Finansiella relationer uppstår från ett företag (aktiebolag) med följande affärsenheter:

1. Med grundare - vid bildandet av det auktoriserade kapitalet;

2. Med aktieägare - vid betalning av ränta och utdelning på aktier, samt vid inlösen av egna aktier i syfte att förtida inlösen;

3. Med borgenärer - vid återbetalning av lån och förpliktelser;

4. Med banker - vid mottagande och återbetalning av lån och räntor på dem;

5. Med icke -statliga finansiella mellanhänder, till exempel med försäkringsgivare, investeringsbolag och fonder, börser - vid genomförandet av kärnverksamheten;

6. Med dotterbolag och dotterbolag - vid återbetalning av förluster orsakade av moderbolaget och vid köp av aktier i dotterbolag;

7. Med staten - om skatter och avgifter till budgetsystemet, bidrag till medel utanför budgeten, med finansiering från budgeten för vissa typer av utgifter: kapitalinvesteringar, forskning och utveckling etc.

Ett företags kapital klassificeras enligt olika kriterier:

· Genom att tillhöra: egna och lånade;

· Av användningsändamål - produktion, lån och spekulation;

· Genom investeringsformer - kapital i monetära, materiella och immateriella former, som används för att bilda företagets auktoriserade kapital;

· Genom investeringsobjekt - huvudsakliga och cirkulerande;

· Efter ägandeformer - statligt, privat och blandat;

· Genom organisatoriska och juridiska verksamhetsformer utmärks de-aktiebolag och aktiebolag (aktie);

· Genom deltagande i produktionsprocessen - fungerande och icke -fungerande;

· Enligt ägarens användning - konsumeras och ackumuleras (återinvesteras);

· Efter attraktionskällor - inhemska och utländska.

Kaputförs i följande sekvens:

1. Analys av kapitalets sammansättning i dynamik under ett antal perioder (kvartal, år), samt trender i förändringar i dess struktur. Analysen tar hänsyn till sådana parametrar som förhållandena finansiellt oberoende, skuld, förhållandet mellan lång- och kortfristiga skulder. Vidare studeras indikatorer på omsättning och lönsamhet för tillgångar och eget kapital.

2. Bedömning av de viktigaste faktorerna som bestämmer kapitalstrukturen. Dessa inkluderar:

Sektorsdrag i ekonomisk verksamhet;

Fas i företagets livscykel;

Konjunkturen mellan råvaru- och finansmarknaderna;

Lönsamhetsnivån för pågående aktiviteter;

Koncentrationsgraden av aktiekapitalet.

Med hänsyn till ovanstående faktorer innebär kapitalstrukturhantering att lösa två problem:

· Upprättande av optimala andelar av användningen av eget kapital och lånat kapital.

· Tillhandahålla, om nödvändigt, ytterligare intern eller externt kapital.

3. Optimering av kapitalstrukturen enligt kriteriet avkastning på eget kapital. Framgången för företagsekonomihantering beror på strategin och taktiken för att hantera själva företaget. Den finansiella strategin bör passa in i företagets övergripande strategi och vara tillräcklig för den när det gäller mål och mål.

Ris. 6. Allmän strategi för företagsledningen.

Ett företags utveckling beror direkt på ordentligt organiserad finansiell verksamhet och framför allt dess utlånings- och investeringsverksamhet. Eftersom företagsomstrukturering och skapandet av komplexa företagsstrukturer leder till interaktion mellan ett stort antal juridiska personer, bör högsta ledningen överväga följande principer för finanspolitiken:

· Konsolidering av företagets strukturella avdelningar i förhållande till skatter;

· Skapande av ytterligare produktionskapacitet som ett resultat av sammanslagningen och påskyndandet av diversifieringsprocessen.

· Centralisering av deltagande i kapital i andra företag;

· Genomföra en enhetlig policy och kontroll över hur organisationen som helhet uppnås.

2. Grundläggande finansiella instrument för bolagsstyrning

Den viktigaste säkerheten genom vilken bolagets egendom distribueras, och därmed kraften, är andelen. Dessutom är aktien inte bara ett viktigt instrument för att förändra fastighetsförhållanden, utan också en investeringskälla. Aktier kan endast utfärdas av aktiebolag.

En aktie är en emission av värdepapper som säkerställer ägarens (aktieägarens) rätt att få del av aktiebolagets vinst i form av utdelning, att delta i förvaltningen av aktiebolaget och till en en del av fastigheten kvar efter dess likvidation.

Det finns ett nominellt värde på aktier (det initiala värdet vid emission av aktier) och ett marknadsvärde på aktier (bestämt under påverkan av lagen om utbud och efterfrågan på värdepappersmarknaden och bildas slutligen på börsen efter noteringen). Marknadsvärdet beror på följande faktorer:

· Aktiebolagets ekonomiska tillstånd och dess förmåga att betala utdelning (för detta beräknas indikatorn "värdetillväxt av företagets tillgångar").

· Allmän ekonomisk situation i branschen.

· Inflationstrender. Ju högre inflationstakt, desto mer stiger aktiekursen.

· Låneränta. Att köpa aktier är vettigt om intäkterna från investeringen visar sig vara inte mindre än att investera pengar i en bankinlåning.

Graden av aktieblock enligt graden av inflytande i bolaget är följande:

1. Ett paket med 75% av aktierna + 1 aktie gör det möjligt för sin ägare att fatta beslut i alla nyckelfrågor i aktiebolaget (byte av stadga, omorganisation och likvidation av bolaget, slutförande av större transaktioner, dvs om emissioner kräver godkännande av kvalificerad majoritet på ¾ röster WASP).

2. Klassisk kontrollandel 50% + 1 aktie, gör det möjligt att hålla en bolagsstämma, fatta många viktiga beslut på en bolagsstämma, med undantag för frågor som rör förändringar i stadgan, omorganisation och likvidation av bolaget, slutförandet av alla större transaktioner.

3. Paket 30% + 1 aktie (blockering), gör det möjligt att sammankalla bolagsstämman, i stället för den misslyckade, att blockera alla viktiga frågor som rör ledningen i aktiebolaget (byte av stadga, omorganisation och likvidation av företaget, ingående av alla större transaktioner, dvs. frågor som kräver godkännande av kvalificerad majoritet på ¾ röster från OCA).

4. En blockerande andel på 25% + 1 andel ger alla möjligheter för den tidigare insatsen, med undantag för rätten att kräva att ett nytt GMS sammankallas istället för det misslyckade.

5. Paketet med 10% av aktierna tillåter dess ägare att kräva kallelse till ett extra bolagsstämma, bekanta sig med listan över deltagare i GMS, kravet på att kontrollera företagets finansiella och ekonomiska verksamhet.

6. Ett paket med 2% av aktierna tillåter ägaren att lägga fram två förslag på dagordningen för bolagsstämman och att utse en kandidat till styrelsen och till bolagets revisionskommission.

7. Ett paket med 1% av aktierna ger rätt att bekanta sig med informationen i aktieägarregistret i bolaget, att väcka talan mot en ledamot i styrelsen för ersättning för förluster som orsakats bolaget av hans skyldiga handlingar (passivitet).

3. Allmänna krav och finansiella rapporter för företaget.

Konsoliderad rapportering

När vi använder begreppet konsoliderad redovisning och rapportering antas det att vi talar om integrationen av resultatindikatorer för ekonomiska enheter i:

- balans;

- resultaträkning;

- rapporten om förflyttning av medel.

Behovet av att upprätta en koncernredovisning framträder när man skapar en integrerad företagsstruktur, vars deltagare är kopplade till varandra genom ömsesidigt deltagande i kapital eller på annat sätt. Närvaron av konsoliderad rapportering gör att du kan öka den finansiella och socioekonomiska hanterbarheten i företagsstrukturen och få en objektiv bild av verksamheten som helhet.

Kärnan i företagets konsoliderade rapportering är att det är inte rapportering av en juridiskt oberoende ekonomisk enhet och har ett uttalat analytiskt fokus. Syftet med att rapportera konsolidering är att få en allmän uppfattning om ekonomiska enheters verksamhet inom ramen för föreningen (bolaget). I konsolideringsprocessen är alla finansiella och affärstransaktioner inom koncernen uteslutna, endast tillgångar och skulder, intäkter och kostnader från transaktioner med tredje part visas.

Finansiell och ekonomisk information krävs:

· För att bestämma företagets roll och plats i den ekonomiska utvecklingen av staten och regionen, i synnerhet: att identifiera graden av sammanfall av intressen för federala, lokala myndigheter och företag i genomförandet av ekonomiska utvecklingsprogram.

· För intern konsumtion av företaget för att utveckla en övergripande effektiv företagsutvecklingsstrategi, förbättra hanterbarheten för sina deltagare och genomföra en samordnad finansiell och ekonomisk politik.

· Att informera allmänheten, befintliga och potentiella investerare om detta företags verksamhet, så att de kan bedöma belopp, tid, risker i samband med förväntad inkomst, samt om företagets ekonomiska resurser, dess skyldigheter, sammansättningen av medel och källor, orsakerna till deras förändringar.

Koncernredovisningen innehåller således information som kännetecknar verksamheten för en grupp ekonomiska enheter som verkar inom ramen för en enda ekonomisk strategi och deltar i varandras kapital.

För att underlätta bildandet och efterföljande analys av företagets finansiella rapporter har ett system för redovisnings- och finansiell rapporteringsstandard utvecklats och sammanställts utomlands. I Ryssland kallas det International Financial Reporting Standards (IFRS). Huvudsyftet är struktureringen av finansiella rapporter, vilket skulle göra det möjligt att jämföra olika företags dokumentation.

Konsoliderade rapporteringskrav:

· Rapporteringsfrekvens - bokslut bör upprättas regelbundet, med jämna mellanrum.

· Täckningens fullständighet - i sina finansiella dokument bör företaget inkludera alla kostnader, vars genomförande var nödvändigt för att få den inkomst som rapporteras i rapporterna.

· Konservatism - i en situation där mätosäkerhet genererar lika troliga vinstmarginaler bör företaget rapportera den lägsta siffran. Genom att göra detta bör företaget sträva efter att förutse alla kostnader och inte redovisa inkomst utan noggrann motivering.

· Tydlighet - informationen i rapporterna bör presenteras på en sådan nivå att den kan uppfattas av en läsare med en genomsnittlig förståelse för affärsproblem.

· Väsentlighet - rapporter bör innehålla information som är väsentlig för beslutsfattande och inriktad på användare.

· Pålitlighet - informationen måste vara fullständig och korrekt.

· Kontinuitet - företaget bör sträva efter att använda jämförbara finansiella beräkningsmetoder så att det är möjligt att jämföra rapporterade data under olika tidsperioder.

Företaget måste visa i uttalandena: ekonomiskt tillstånd vid periodens slut; kassaflöden för perioden; periodens inkomst; bidrag från ägare och betalningar till ägare för perioden.

4. Hantering av företagets värde och effektivitet

Ett företag skapar värde genom att:

· Starkt varumärke;

· Låg kapitalkostnad;

· Synergi mellan affärsenheter;

· Privilegierade relationer eller tillgång till unika resurser;

· På grund av operationens omfattning.

En framgångsrik affärsmodell för ett företag förutsätter att det genererar positivt växande kassaflöden från den löpande verksamheten (figur 7).

Ris. 7. Komponenter i företagets värdehantering.

Att hantera ett företags värde börjar med att utveckla ett styrkort som ger cheferna relevant information om sina chefers prestationer. Kostnaden återspeglar dock inte alltid bara resultaten av chefernas arbete, den påverkas också av externa faktorer.

Alla finansiella kostnadsfaktorer är konventionellt indelade i fyra grupper av indikatorer:

1. Indikatorer som återspeglar företagets strategiska effektivitet;

2. Indikatorer som återspeglar effektiviteten i den operativa verksamheten.

3. Indikatorer som återspeglar investeringsaktivitet.

4. Indikatorer som återspeglar den finansiella utvecklingen.

Förhållandet mellan dessa indikatorer återspeglar företagets strategiska effektivitet (fig 8)

Ris. 8. Faktorer för företagets värde.

I världspraxis används en indikator baserad på ekonomisk vinst för kostnadshantering. Författaren till detta koncept, Stewart, definierar ett företags ekonomiska mervärde som skillnaden mellan rörelseresultatet efter skatt och kostnaden för att skaffa kapital.

EVA = [ NOPAT - WAMEDC]* NA, var

EVA är en indikator på ekonomiskt mervärde;

NOPAT - rörelseresultat efter skatt;

WACC - vägd genomsnittlig kapitalkostnad;

NA - investeringskapital.

Denna indikator gör det möjligt att uppskatta den verkliga ekonomiska vinsten till den avkastningskrav som aktieägare och borgenärer kan få genom att investera sina medel i värdepapper med samma risknivå.

För att bestämma den tekniska kedjans integrerade effektivitet kan följande formel användas:

E I = PE I / VA I, var

PE Och - den totala nettovinsten för den tekniska kedjan;

VA I - de totala tillgångarna för företagen i den tekniska kedjan.

Undantagstillståndi= VAi= , var

CP i är nettovinsten för det i: e företaget;

VA i - I -företagets totala tillgångar.

Således är den integrerade effektiviteten i företagets teknologiska kedja lika med kvoten att dela den totala nettovinsten med totala tillgångar.

5. Företagens finansiella riskhantering

Riskhantering innebär följande regelbundna åtgärder:

1. riskidentifiering - identifiera möjligheten till ekonomiska förluster baserat på förståelse för företagets affärsprocesser;

2. riskbedömning - kvantitativ riskbedömning mätt i monetära termer;

3. riskövervakning - en uppsättning åtgärder från företagets specialister för att övervaka förändringar i motparternas finansiella tillstånd, konjunkturen mellan varor, pengar, valutakurser och börser.

4. riskkontroll - regelbunden kontroll av överensstämmelse med fastställda gränser och upprättande av lämpliga förvaltningsrapporter.

5. riskreglering - en uppsättning åtgärder som vidtas för att minska eller helt eliminera finansiella risker, inklusive att sätta gränser för riskpositioner, säkra risker, fatta beslut från ledningen i förväg utvecklade stresscenarier.

Företagets finansiella risker inkluderar kredit-, marknads- och likviditetsrisker. Marknadsrisk är möjligheten att ett företag får förluster på grund av en minskning av värdet på företagets positioner (portföljer, varulager) vid ofördelaktiga prisförändringar på sina produkter, växelkurser, priser på finansiella instrument eller räntor .

Marknadsrisk inkluderar:

· Prisrisk - sannolikheten för förluster i samband med negativa prisförändringar på företagets produkter.

· Valutarisk - risken för förluster i samband med ogynnsamma förändringar i valutakurser på företagets finansiella fordringar och skulder.

· Ränterisk - risken för eventuella förluster till följd av negativ ränteförändring på marknaden.

· Aktierisk - sannolikheten för förluster som är förknippade med negativa prisrörelser på värdepappersmarknaden i närvaro av en portfölj av värdepapper som företaget inte har för avsikt att inneha till förfallodagen.

Bocharov V.V. Företagsekonomi. SPb: Peter. - 256 sid.

Introduktion
Idag bestäms företagens framtid till stor del av kvaliteten på företagsledningen, som ses som ett av de mest effektiva sätten att öka företagens attraktivitet för investeringar och som ett resultat av detta förbättra investeringsklimatet i landet.

Vad är bolagsstyrning?

– system med bindande regler reglera relationerna inom företagens verksamhet;

- eller individers makt och administrativa verksamhet, inklusive representanter för högsta ledningen och aktieägare?

Är bolagsstyrning och bolagsstyrning desamma?
En sida CG inkluderar förfarandena för att utöva aktieägarnas rättigheter, styrelsens uppgifter och medlemmarnas ansvar för de fattade besluten, ersättningsnivån för företagets högsta ledning, förfarandet för att lämna ut information och systemet för finansiell kontroll,

På andra sidan- det innebär verksamhet från statliga tillsynsmyndigheter och andra auktoriserade organ och organisationer som syftar till att reglera det specifika förhållandeområdet, för det tredje är det kreditvärderingsinstitutens verksamhet, som genom att tilldela vissa betyg bildar investerarens uppfattning om företagets attraktionskraft.
Företagsstyrningär processen att hitta en balans mellan aktieägarnas och ledningens intressen i synnerhet och intressen för enskilda grupper av individer och företaget som helhet genom att marknadsaktörerna genomför ett visst system av etiska och processuella uppförandestandarder som antagits i företagsgemenskap.
Avsaknaden av en enhetlig strategi för att förstå CG förklaras av ekonomins dynamik. Tidigare var CG kopplat till frivilliga iakttagande av etiska normer och seder för affärsmetoder från utfärdande företag, nu sker det en övergång till en obligatorisk ordning, statens roll för att reglera vissa aspekter av företagslivet stärks och expanderar.
Effektiv bolagsstyrning kräver:

Medvetenhet om ämnet bolagsstyrning;

Fastställande av juridisk kraft och status för bolagsstyrningskoder;

Ständig övervakning av förändringar i systemet för företagsrelationer för att i tid revidera relevanta standarder.

Begreppet ”bolagsstyrning” tolkas på två sätt:

1 är ett förhållande inom vilket ett företag regleras och förvaltas. Det här är organisatoriska aspekter, ledartalang, kunnande.

2 är ett system som reglerar fördelningen av rättigheter och ansvar mellan olika medlemmar i företaget: styrelsen, tillsynsnämnden, aktieägare och anställda.

Utövandet av CG har funnits i flera århundraden, och teorin började bildas först på 80 -talet. förra århundradet. Forskare drar slutsatsen att motorn för ekonomisk utveckling var: entreprenörskap på 1800 -talet, ledning på 1900 -talet och bolagsstyrning på 2000 -talet.

1. Grundläggande begrepp för bolagsstyrning

För en korrekt förståelse av CG är det nödvändigt att överväga sådana historiskt viktiga begrepp som corporatism, corporation.

Företag(lat.) - förening, samhälle, fackförening.

Corporatism- Detta är delägande av företagets egendom eller partnerskap, avtalsförhållande i tillfredsställelse av personliga och allmänna intressen. Corporatism är en kompromissekonomi som syftar till att balansera intressen. Möjligheten att uppnå en relativ intresseavvägning baserad på konsensus och kompromisser är ett särdrag hos den korporatistiska modellen.

Begreppet "företag"- ett derivat av korporatism - tolkas som en uppsättning individer som har förenats för att uppnå gemensamma mål. Så ett företag är:

I början, en uppsättning personer som har förenats för att uppnå gemensamma mål, utföra gemensamma aktiviteter och bilda ett oberoende juridiskt ämne - en juridisk person,

För det andra, en utbredd form av organisation av entreprenörsverksamhet i utvecklade länder, som ger delat ägande, juridisk status och koncentration av ledningsfunktioner i händerna på högsta standard för professionella chefer (chefer) som arbetar för uthyrning.

Oftast är företag organiserade i form av ett aktiebolag, som kännetecknas av följande fyra egenskaper hos en företagsform:

· Företagets oberoende som juridisk person;

· Begränsat ansvar för varje aktieägare;

· Möjligheten att överföra aktier som ägs av aktieägare till andra personer;

· Centraliserad förvaltning av företaget.

Företagsledning och bolagsstyrning är inte samma sak.

Företagsledning- innebär yrkesverksamma specialister inom affärsverksamheten, fokuserar på mekanismerna för att göra affärer.

Företagsstyrning betyder samspelet mellan många individer och organisationer relaterade till de mest olika aspekterna av företagets funktion. CG ligger på en högre nivå i företagsledningen än ledningen.

Det finns fortfarande ingen enda definition av CG i världspraxis. Det finns olika definitioner av CG, inklusive:

· Systemet med vilket kommersiella organisationer hanteras och kontrolleras (OECD -definition).

· Den organisationsmodell genom vilken företaget representerar och skyddar sina aktieägares intressen;

· Systemet för ledning och kontroll över företagets verksamhet;

· Ett system för ansvarighet för chefer gentemot aktieägarna;

· Balans mellan sociala och ekonomiska mål, mellan företagets, dess aktieägares och andra intressenters intressen;

· Ett sätt att säkerställa avkastning på investeringen.

· Ett sätt att förbättra företagets effektivitet.

Korsningen av CG: s och ledningens funktioner sker endast när man utvecklar ett företags utvecklingsstrategi.
I april 1999 formulerades i en särskild handling som godkändes av Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD) följande definition av CG: ”Bolagsstyrning avser de interna medlen för att säkerställa företagens verksamhet och kontroll över dem ... En av nyckelelementen för att öka den ekonomiska effektiviteten är bolagsstyrning, som inkluderar ett komplex av relationer mellan ett företags styrelse (ledning, administration), dess styrelse (tillsynsnämnd), aktieägare och andra intressenter (intressenter) . Företagsstyrning avgör också vilka mekanismer genom vilka företagets mål formuleras, sätten att uppnå dem och kontrollen över dess verksamhet bestäms. " Den beskriver också de fem grundprinciperna för god bolagsstyrning:

1. Aktieägares rättigheter (bolagsstyrningssystemet måste skydda aktieägarnas rättigheter).

2. Likabehandling av aktieägare (bolagsstyrningssystemet måste säkerställa likabehandling av alla aktieägare, inklusive små och utländska aktieägare).

3. Intressenternas roll i bolagsstyrning (bolagsstyrningssystemet bör erkänna intressenters lagstadgade rättigheter och uppmuntra till aktivt samarbete mellan företaget och alla intressenter för att öka socialt välstånd, skapa nya jobb och uppnå finansiell hållbarhet för företagssektorn) .

4. Informationsutlämnande och transparens (företagsstyrningssystemet måste säkerställa att tillförlitlig information om alla väsentliga aspekter av företagets funktion lämnas i tid, inklusive information om den finansiella ställningen, resultat, ägarnas sammansättning och ledningsstrukturen).

5. Styrelsens ansvar (styrelsen tillhandahåller strategisk ledning av verksamheten, effektiv kontroll över chefernas arbete och är skyldig att rapportera till aktieägare och företaget som helhet).

CU: s nyckeluppgiftÄr skyddet för deltagare i företagsrelationer från potentiell godtycklighet (ineffektiv aktivitet) hos anlitade chefer.

CG kan sammanfattas i tre huvudområden:

· Förvaltning av egendom eller aktieblock;

· Ledning av produktion och ekonomisk verksamhet;

· Hantering av finansiella flöden.

KU: s huvudfunktion- förebyggande och lösning av konflikter inom företaget, vilket är nyckeln till dess överlevnad i en aggressiv konkurrensmiljö.

CU -ämne- systemet för förbindelser mellan styrande organ och tjänstemän hos emittenterna (ägarna till dessa emittenters värdepapper är aktieägare, innehavare av obligationer), liksom andra intresserade personer som är involverade i förvaltningen av denna juridiska person.

KU -objekt- grundare, aktieägare, dotterbolag, affärsenheter, centrum för ekonomiskt ansvar, produktion och andra divisioner i företaget, liksom intressegrupper.

CU -ämne- styrelse, huvudkontor etc.

KU -systemÄr den organisationsmodell som ett företag måste företräda och skydda sina aktieägares intressen.

KU -mekanism- en uppsättning ekonomiska, organisatoriska, juridiska och andra former och metoder som gör det möjligt att utöva kontroll över företagets verksamhet (deltagande i styrelsen, fientligt övertagande, erhållande av fullmakter från aktieägare, konkurs).

2. Ämne och väsen för bolagsstyrning

Ledningsproblemen på företagsformationsnivå skiljer sig från problemen med ledningen av organisationen och först och främst vad gäller innehåll och inflytande. Specificiteten hos objektet för chefsinflytande avgör kärnan i bolagsstyrning som ett särskilt område för vetenskap, praktik och akademiskt ämne.

Ett företag är först och främst ett aktiebolag, därför ämnet vetenskapen om bolagsstyrningär organisatoriska och ledningsrelationer avseende bildande och användning av aktiekapital (egendom). Eftersom företagets grundare som regel är juridiska personer som gemensamt förverkligar gemensamma mål och intressen, bör ämnet för bolagsstyrning innefatta relationer om effektiv organisation och samordning av grundarnas agerande.

Nu bildat två begrepp om bolagsstyrning. En av dem utgår från en snäv tolkning av kärnan i bolagsstyrning, i samband med upprättandet av en intresseavvägning mellan olika grupper av intressenter (aktieägare, inklusive stora och monetära, ägare av preferensaktier, statliga organ). I detta fall förstås ämnet bolagsstyrning som ”systemet för förbindelser mellan styrande organ och tjänstemän hos emittenter, ägare av värdepapper till sådana emittenter (aktieägare, innehavare av obligationer och andra värdepapper), liksom andra intressenter, en sätt eller annat som är involverat i hanteringen av emittenten som en juridisk person. ansikte ". Inom ramen för detta koncept fokuseras uppmärksamhet på sådana deltagare i relationer relaterade till aktiebolagens funktion som företagets ledning, anställda, stora aktieägare, minoritetsägare som äger ett litet antal aktier, ägare till andra värdepapper i företaget , dess borgenärer, federala och subfederala statliga organ. nivåer.

Andra konceptet erbjuder ett rikare utbud av faktorer som avgör effektiviteten i företagens funktion: externa och interna, direkta och indirekta, ekonomiska, sociala, juridiska, organisatoriska. Dessutom tar det hänsyn till de många lagbestämmelser som reglerar förhållandena mellan moderna företag. Baserat på dessa förutsättningar är bolagsstyrning ”ett system för ledningsrelationer mellan interagerande affärsenheter (inklusive chefer och underordnade) när det gäller underordning och harmonisering av deras intressen, vilket säkerställer synergi av både deras gemensamma aktiviteter och deras relationer med externa motparter (inklusive statliga myndigheter ).) för att uppnå de uppsatta målen ".

En sådan expansiv tolkning avslöjar i större utsträckning kärnan i ledningen för stora integrerade företagsföreningar, inklusive många organisationer samordnade från ett enda (lednings-) centrum - förvaltningsbolaget. Det antas här att problemen med bolagsstyrning består av många ytterligare aspekter, till exempel förhållandet mellan ledningen för huvud (moder) företaget och dotterbolag, leverantörer och konsumenter av produkter, större aktieägare i deltagande företag och högsta ledningen, etc. En annan typ av relation är förhållandet mellan aktieägare, delägare i företagets kapital och ledning på olika nivåer. En manifestation av normala relationer här är att uppnå en synergistisk effekt av integrationsinteraktion, som bland annat kännetecknas av frånvaron av konfliktsituationer mellan ägaren och chefen. De mest komplexa problemen med bolagsstyrning för att säkerställa synergi är relaterade till: att utarbeta algoritmer för gemensamt beteende på marknaderna, tillhandahålla en mekanism för att underordna deltagarnas privata intressen till en gemensam strategi, säkerställa en rationell balans mellan centralisering och decentralisering för att göra ledarskap beslut. Utländsk erfarenhet och praxis från ryska företag visar att detta är en extremt svår uppgift som kräver verklig professionalism hos den högsta ledningen.

En särskild typ av relation representeras av relationer om fördelning av företagsvinster, utdelning till aktieägare. Denna typ av relation, som praktiken har visat, för ryska affärer visade sig vara den svåraste, smärtsammaste och ofta kriminella.

I processen med gemensamma aktiviteter uppstår många andra typer av relationer, som vittnar om deras betydelse som en grundläggande systembildande förutsättning för bildandet av teorin om bolagsstyrning. Ledningsrelationer är relationer mellan individer, team eller styrande organ. Ledningsförhållanden mellan högre och lägre organ eller personer är alltid viljestarka. Även om beslutet fattas av ett kollektivt organ, bevaras den viljestarka karaktären hos förhållandet mellan objektet och föremålet för förvaltning. Modern demokratisering i förvaltningen av gemensamt kapital och gemensam produktion jämnar ut, men eliminerar inte den starka viljan hos ledningsrelationer.

Företagsstyrning som social och ekonomisk vetenskapär ett system för kunskap om lagar och effektiva former, metoder och medel för målinriktad påverkan på ämnen i företagsenheter, deras ledningsorgan, materiella element, finansiella system och andra komponenter som säkerställer att interaktionsmekanismen fungerar effektivt och uppnår harmoni och synergistisk effekt.

3. Huvudelementen i bolagsstyrningssystemet

Företagsstyrningssystemär den organisationsmodell genom vilken ett företag måste företräda och skydda sina aktieägares intressen. Detta är ett system för interaktion och ömsesidigt ansvar för aktieägare, styrelse, chefer och andra intressenter (anställda, borgenärer, leverantörer, lokala myndigheter, offentliga organisationer), vars syfte är att öka vinsten i enlighet med gällande lagstiftning och med beaktande av internationella standarder.

Strömmarna i detta system fördelas enligt följande:

· Kapitalflöden från aktieägare till VD och ledning, VD och ledning åtar sig att förse aktieägarna med transparenta finansiella rapporter;

· Aktieägare kontrollerar styrelsens verksamhet, och styrelsen tillhandahåller information och individuell rapportering till aktieägarna;

· VD och ledning tillhandahåller styrelsen verksamhetsdata och information om strategins genomförande, som i sin tur övervakar företagets och VD: s verksamhet.

De huvudsakliga mekanismerna för bolagsstyrning som används i länder med utvecklade marknadsekonomier är deltagande i styrelsen, fientliga övertaganden (”företagskontrollmarknaden”), erhållande av fullmakter från aktieägare, konkurs.

Deltagande i styrelsen. Grundidén bakom styrelsens verksamhet är att bilda en grupp personer som är fria från affärer och andra relationer med företaget och dess chefer och som har en viss kunskap om dess verksamhet, som utövar tillsynsfunktioner på uppdrag ägarna (aktieägare eller investerare) och andra intressegrupper. Samtidigt är både svag kontroll över företagets ledning och överdriven och oansvarig inblandning av styrelsen i chefernas arbete möjliga.

En av förutsättningarna för en effektiv drift av styrelsen är således att uppnå en balans mellan principerna om ansvarighet och icke-ingrepp i ledningens dagliga verksamhet.

Det finns två huvudkortmodeller - den amerikanska (enhetliga) modellen och den tyska (dubbelkortssystemet)

I amerikanska företag leder en enhetlig styrelse aktiviteter. Amerikanska lagar reglerar inte fördelningen av funktioner mellan verkställande direktörer (dvs. styrelseledamöter som också är chefer för företaget) och oberoende styrelseledamöter (inbjudna personer som inte har några intressen i företaget), utan bestämmer bara styrelsens ansvar som helhet för företagets angelägenheter

Till skillnad från den amerikanska modellen består styrelsen i ett tyskt företag av två organ: en tillsynsstyrelse (styrelse), som helt och hållet består av oberoende styrelseledamöter, och en direktion, som består av företagets ledning. Samtidigt är tillsyns- och verkställande funktioner strikt avgränsade, liksom rådens juridiska ansvar och befogenheter.

De befintliga organisationsformerna för bolagsstyrning kan inte reduceras till endast två modeller för bolagsstyrning. Olika länder har en annan blandning av bolagsstyrningselement.

I Ryssland upprättas formellt ett system med dubbla råd i enlighet med lagen "om gemensamma aktiebolag" - en styrelse (tillsynsnämnd) och en styrelse. Medlemmar i styrelsen (tillsynsrådet) är emellertid både oberoende styrelseledamöter (som ofta är i minoritet) och företrädare för ledningen.

I vilken utsträckning aktieägarna förlitar sig på styrelsens förmåga att fullgöra sina intressen beror på effektiviteten av alternativa mekanismer för att utöva kontroll över bolaget som aktieägare kan använda. Först och främst handlar det om fri försäljning av aktier på finansmarknaden.

Fientligt övertagande... Aktieägare som är besvikna över sitt företags prestationer är fria att sälja sina aktier. Med försäljningens massiva karaktär sjunker marknadsvärdet på aktier, det öppnar möjligheten för andra företag att köpa dem och, efter att ha fått majoriteten av rösterna vid bolagsstämman, ersätta de tidigare cheferna i hopp om att nya kommer att kunna förverkliga företagets fulla potential. Hotet om övertagande tvingar företagets ledning att agera i aktieägarnas intresse och uppnå högsta möjliga marknadsvärde för aktier, även i avsaknad av effektiv kontroll av aktieägarna. Övertagandeprocessen kan dock vara kostsam och destabilisera för en tid både det köpande företagets och målbolagets verksamhet. Dessutom uppmuntrar en sådan möjlighet chefer att endast arbeta inom ramen för kortsiktiga program, eftersom långsiktiga investeringsprojekt kan påverka nivån på marknadsvärdet för deras företags aktier negativt.

Konkurrens om fullmakter från aktieägare... Den praxis som tillämpas i länder med ett utvecklat aktiegenombrott föreskriver att ledningen, bolagen, som meddelar aktieägare om den kommande bolagsstämman, uppmanar dem att överföra en fullmakt för rösträtt med antalet röster de äger (en aktie ger aktieägare rätt till en röst). Vanligtvis accepterar majoriteten av aktieägarna detta. En grupp aktieägare (eller andra personer) som är missnöjda med företagets ledning kan dock också försöka få fullmakt från andra aktieägare att rösta på deras vägnar och rösta emot den nuvarande ledningen i företaget.

När man använder denna mekanism, liksom vid ett övertagande, är destabilisering av företagets ledning möjlig. För att mekanismen ska vara effektiv är det nödvändigt att de flesta aktierna sprids, och ledningen kan inte enkelt blockera den missnöjda delen av aktieägarna genom att träffa privata överenskommelser med ägarna till stora aktieblock (eller en kontrollerande andel).

Konkurs- denna metod för kontroll över företagets verksamhet används som regel av borgenärer om företaget inte kan betala sina skulder och borgenärerna inte godkänner den krisåterställningsplan som föreslagits av företagets ledning . Inom ramen för denna mekanism styrs besluten främst av borgenärernas intressen, medan aktieägarnas fordringar i förhållande till bolagets tillgångar uppfylls sist. Ledningspersonalen och styrelsen förlorar rätten att kontrollera företaget; det övergår till en av domstol utsedd likvidator eller likvidator.

Konkurs används oftast i extrema fall, eftersom innebär betydande kostnader - både direkta (domstolsavgifter, administrativa kostnader, påskyndad försäljning av tillgångar, ofta till reducerat pris, etc.), och indirekt (uppsägning av företag, omedelbar uppfyllelse av skuldförpliktelser, etc.). Tvister mellan olika grupper av borgenärer leder ofta till att konkursens effektivitet minskar när det gäller att uppfylla skyldigheter gentemot alla berörda parter. Det är ingen slump att konkurs som en extrem form av kontroll över ett företags verksamhet regleras av särskild lagstiftning.

De övervägda förvaltningsmekanismerna fungerar utifrån och inom ramen för vissa regler, normer och standarder som utvecklats av statliga tillsynsorgan, rättsliga myndigheter och näringslivet själva.

Helheten av dessa regler, normer och standarder är institutionella ramar för bolagsstyrning... Huvudelementen i den institutionella ramen för bolagsstyrning inkluderar:

Status- och regleringsregler (bolagslagar, värdepapperslagar, lagar om aktieägare, investeringslagar, insolvenslagar, skattelagar, domstolspraxis och förfaranden);

Avtal om frivilligt antagna standarder för företagsbeteende och interna normer som styr förfarandet för dess genomförande på företagsnivå (krav för underhåll av företagsvärdepapper, koder och rekommendationer om bolagsstyrning);

Allmänt accepterad affärsmetod och kultur.
Det bör understrykas att i länder med en utvecklad marknad spelar icke-statliga institutioner en viktig roll. Deras verksamhet bildar och utvecklar en bolagsstyrningskultur som cementerar den övergripande ramen för bolagsstyrningssystemet som skapas genom lag. Många föreningar för att skydda aktieägarnas rättigheter, centra och institutioner som engagerar sig i oberoende analys av chefernas verksamhet, utbildning av oberoende styrelseledamöter, identifierar problem med företagsrelationer och, i processen för deras offentliga diskussion, utvecklar sätt att lösa dem, vilket blir sedan en allmänt accepterad norm, oavsett om de konsolideras på rätt eller fel sätt.

Den institutionella ramen för bolagsstyrning är utformad för att säkerställa genomförandet av sådana principer för bolagsstyrning som transparens i företaget och dess ledningssystem, kontroll över aktieägarnas förvaltningsverksamhet, iakttagande av minoritetsaktieägares rättigheter och deltagande av oberoende personer ( direktörer) i företagets ledning.

Utvecklingen av aktieägandet, åtföljt av separationen av äganderätten från dess ledning, utgjorde således problemet med ägarnas kontroll över de förvaltare som kontrollerar fastigheten som ett villkor för den mest effektiva användningen av den för att ägarna. Organisationsmodellen, som är utformad för att lösa detta problem, för att skydda investerarnas intressen, för att samordna olika intresserade gruppers intressen, i halva namnet på bolagsstyrningssystemet. Beroende på utvecklingsegenskaperna antar denna modell sina egna specifika former i olika länder; Systemets funktion bygger både på lagstiftningsnormer som godkänts av staten och på regler, standarder och mönster ”som bildats som ett resultat av formella och informella överenskommelser mellan alla intresserade grupper.

4. Principer för bolagsstyrning.

Bolagsstyrningssystemet bygger på ett antal allmänna principer. De viktigaste är följande:

1. Centraliseringsprincip ledning, det vill säga koncentrationen av strategiska och viktigaste beslut i en hand.

Fördelarna med centralisering inkluderar: beslutsfattande av dem som har god förståelse för företaget som helhet, innehar ledande befattningar och har omfattande kunskap och erfarenhet; eliminering av dubbelarbete och tillhörande minskning av de totala förvaltningskostnaderna; säkerställa en enhetlig vetenskaplig och teknisk, produktion, försäljning, personalpolitik, etc.

Nackdelarna med centralisering är att beslut fattas av personer med dålig kunskap om specifika omständigheter; mycket tid läggs på att överföra information, men den går förlorad i sig; chefer på lägre nivå elimineras praktiskt taget från att fatta beslut som är föremål för verkställighet. Därför bör centraliseringen vara måttlig.

2. Decentraliseringsprincip dvs. delegering av befogenheter, handlingsfrihet, rättigheter som tilldelas ett lägre ledningsorgan i ett företag, en strukturell enhet, en tjänsteman att fatta beslut inom en viss ram eller ge order på hela företagets eller enhetens vägnar. Behovet av detta är förknippat med en ökning av produktionsskalan och dess komplikation, när inte bara en person, utan också en hel grupp människor inte kan bestämma och kontrollera alla beslut, än mindre genomföra dem.

Decentralisering har många fördelar: möjligheten att fatta snabba beslut och locka chefer på mellan- och lägre nivå till detta; inget behov av att utveckla detaljerade planer; försvagning av byråkratisering etc.

De negativa aspekterna av decentralisering inkluderar: den uppkomna bristen på information som påverkar kvaliteten på besluten; svårigheter med att ena regler och förfaranden för beslutsfattande, vilket ökar den tid som krävs för godkännanden; med en hög grad av decentralisering, framväxten av hotet att eskalera till sönderfall och separatism, etc.

Behovet av decentralisering ökar i geografiskt spridda företag, liksom i en instabil och snabbt föränderlig miljö. bristen på tid för att samordna nödvändiga åtgärder med centrum ökar.

Graden av decentralisering beror på erfarenhet och kvalifikationer hos chefer och anställda på avdelningar, vilket bestäms av antalet rättigheter och ansvar för oberoende fattade beslut.

3. Principen för samordning av aktiviteter strukturella divisioner och anställda i företaget. Beroende på omständigheterna överlämnas samordningen antingen till avdelningarna själva, tillsammans utvecklar de nödvändiga åtgärderna eller kan anförtros chefen för en av dem, som i kraft av detta blir den första bland jämlikar; Slutligen blir samordning oftare än inte den utsedda chefens område med personal och konsulter.

4. Principen att använda mänsklig potential ligger i det faktum att antagandet av huvuddelen av besluten inte fattas av entreprenören eller chefen ensidigt, utan av anställda på de ledningsnivåer där besluten måste genomföras. Utövarna bör inte inriktas mot direkta instruktioner uppifrån, utan mot klart begränsade handlingsområden, myndighet och ansvar. De högre myndigheterna bör bara lösa de frågor och problem som de lägre inte kan eller har ingen rätt att ta på sig.

5. Principen för effektiv användning snarare än att försumma tjänster från affärssatelliter. Verksamheten omfattar inom sitt inflytande en hel rad relaterade aktiviteter. Specialisterna som utför dem kallas affärssatelliter, det vill säga dess medbrottslingar, följeslagare, assistenter. De underlättar företagens förhållande till omvärlden: motparter, staten som representeras av dess många organ och institutioner.

Gruppen av satelliter inkluderar: finansiärer och revisorer som planerar företagets ekonomiska förlopp på ett sådant sätt att de optimerar betalningen av skatter; advokater som hjälper till att bygga rättsliga relationer med andra företag och med staten; statistiker, ekonomer-analytiker, sammanställare av ekonomiska och andra typer av undersökningar; försäljningsspecialister; reklamagenter; PR -specialister och andra.

Dessa principer är grunden för företagens regelverk.

Samtidigt bör det noteras att det finns ett antal principer som gäller för varje dag. De användes också i det pre-revolutionära Ryssland, de formulerades i form av bud riktade till företagare (1912):

1. Respektera myndigheten. Kraft är en förutsättning för effektiv affärshantering. Det måste finnas ordning i allt. I det avseendet, visa respekt för ordensvakterna vid de legaliserade maktdelarna.

2. Var ärlig och ärlig. Ärlighet och ärlighet är grunden för entreprenörskap, en förutsättning för goda vinster och harmoniska affärsrelationer. En rysk entreprenör måste vara en oklanderlig bärare av dygderna ärlighet och sanning.

Internationella principer för bolagsstyrning

I april 1998 uppmanade rådet för organisationen för ekonomisk utveckling och samarbete (OECD - förenande 29 länder) organisationen att utveckla en uppsättning standarder och riktlinjer för företagsstyrning i samarbete med nationella regeringar, andra intresserade internationella organisationer och den privata sektorn . För detta ändamål inrättades en Ad Hoc-grupp om företagsstyrning som fick i uppdrag att utveckla icke-bindande principer som förkroppsligar medlemsstaternas åsikter.

Principerna är baserade på erfarenheterna från medlemsstater som har gjort liknande nationella insatser och på tidigare arbete inom OECD, inklusive arbetet i OECD: s affärssektor, Corporate Governance Advisory Group. Flera OECD -utskott deltog i utarbetandet av principerna: Committee on Financial Markets, Committee on International Investment and Multinational Enterprises, Committee on Industry, Committee on Environmental Policy. Betydande bidrag till utvecklingen gjordes av länder utanför OECD, Världsbanken, Internationella valutafonden, näringsliv, investerare, fackföreningar och andra intressenter.

I april 1999 publicerade OECD riktlinjerna. Deras mål är att hjälpa "regeringar i OECD: s medlemsländer och andra länders regeringar att bedöma och förbättra de rättsliga, institutionella och reglerande systemen i förhållande till bolagsstyrning i deras länder ..." Principer undertecknades av ministrar vid OECD: s möte Rådet i maj 1999.

Gruppen av europeiska aktieägare, "Euroshareholders", är en sammanslutning av europeiska aktieägarföreningar, grundad 1990. Den omfattar åtta nationella aktieägarföreningar. Dess uppgift är att företräda enskilda aktieägares intressen i Europeiska unionen. Euroshareholders principer bygger på samma principer som i OECD, men är mer specifika och detaljerade. Euroshareholders principer - om de antas av olika företag och länder - bör förbättra aktieägarnas rättigheter och inflytande.

2. Utveckling av metoder för förvaltning av aktiebolag

2.1. Orsaker och stadier av bildandet

Aktieägande

2.2. Historien om bildandet och utvecklingen av aktieformen för entreprenörsverksamhet i Ryssland

2.3. Klassiska modeller för bolagsstyrning

2.4. Konceptet intressenter som den mest lovande riktningen för bildandet av en ny företagsmodell

2.5. Rysk modell för bolagsstyrning

3. Juridiska grunder för företagsrelationer i Ryssland

3.1. Etapper i skapandet av aktiebolag och deras typer

3.2. Strukturen och sammansättningen av regler som styr verksamheten i ryska aktiebolag

3.3. Aktieägares rättigheter och möjligheter förankrade i rysk aktieägarlag

3.4. Skäl och förfarande för likvidation av ett aktiebolag

4. Godkänt kapital som föremål för bolagsstyrning

4.1. Konceptet och strukturen för företagskapital

4.2. Bildandet av företagets auktoriserade kapital

4.4. Sätt, skäl och procedur för minskning av ett företags auktoriserade kapital

5. Bolagsstämma som det högsta styrande organet i ett aktiebolag

5.1. Funktioner, kompetens och kompetens

Aktieägarmöten

5.2. Former för att hålla en bolagsstämma och dess typer

5.3. Steg av förberedelser inför bolagsstämman

5.4. Håller en bolagsstämma

6. Styrelse och företagsledning och kontrollorgan i företaget

6.1. Funktioner, uppgifter och ansvar för ledamöter i bolagets styrelse

6.2. Optimal struktur och sammansättning av styrelseledamöter i företaget som en faktor och förutsättning för genomförandet av styrelsens funktioner

6.3. Funktioner, befogenheter och förfarande för tillsättning av verkställande organ i aktiebolag

6.5. Bildandet av ett effektivt system för incitament för chefernas arbete som ett sätt att harmonisera intressen

6.6. Ämnen för kvalitetskontroll av bolagsstyrning i aktiebolag

7. Mekanismer och verktyg för bolagsstyrning

7.1. Företagens uppförandekod som en faktor

Organisationens effektivitet

7.3. Påverkan av företagets utdelningspolicy för att balansera deltagarnas intressen

7.4. Öppenhet som villkor för ömsesidig förståelse mellan deltagare i företagsrelationer

8. Omorganisation som ett bolagsstyrningsverktyg

8.1. Koncept, typer och former av omorganisation

Fusioner och förvärv

8.2. Motiv för omorganisation

8.3. Omorganisationsmetodik

9. Metoder och tekniker för raiders och metoder för skydd mot fångst

9.1. Fientligt övertagande: koncept, mål och skäl

9.2. Övertagandeinstrument och de specifika egenskaperna för deras tillämpning i Ryssland

9.3. Överföringsskydd

9.4. Utvärdering av omorganisationens effektivitet och orsakerna till misslyckande

10. Former och metoder för att skydda och återställa minoritetsaktieägares rättigheter

10.1. Former och metoder för att skydda aktieägarnas rättigheter och legitima intressen

10.2. Säkerställa aktieägarnas rättigheter

Vid omorganisation av ett företag

10.3. Säkra aktieägarnas rättigheter vid placering av ytterligare aktier

10.4. Koncept och procedur för att slutföra stora transaktioner

10.5. Transaktioner med anknutna personer: koncept och procedur för avslutning

11. Bedömning av effektiviteten i bolagsstyrningen

11.1. Betygsstruktur och innehåll

Företagsstyrning

11.2. Kapitalisering som en indikator på effektivitet i bolagsstyrning

12. Egenskaper för bolagsstyrning

12.2. Metoder och metoder för bolagsstyrning som används av offentliga myndigheter

Slutsats

Bibliografisk lista

Ansökningar

Egenskaper för bolagsstyrningsmodeller

Strukturen i företagets kvartalsrapport

Lista över materiella fakta, vars information kan lämnas ut i enlighet med rysk lagstiftning

Lista över väsentliga händelser, vars information kan offentliggöras i enlighet med rysk lagstiftning

Förteckning över handlingar som lämnats till aktieägarna i företaget som förberedelse till stämman

Metod för bedömning av risken för "attack" av raiders

Rekommendationer för utformningen av villkoren i anbudsförslaget

Rekommendationer för att använda metoder för att köpa aktier

De viktigaste metoderna för att skydda ett företag från ett övertagande

Komponenter i bolagsstyrningsgraden för analys

Ordlista med termer och definitioner

Alfanumeriskt index

Förteckning över förkortningar

12. Egenskaper för bolagsstyrning

i aktiebolag med deltagande

offentliga auktoriteter

12.1. Former och syften för offentliga myndigheters deltagande

i förvaltningen av aktiebolag

Förvaltningen av aktiebolag, vars aktieägare inkluderar företrädare för statliga myndigheter, har sina egna särdrag, vars kunskap är särskilt viktig i samband med den ryska modellen för bolagsstyrning.

I Ryssland är statens roll som ägare till aktiebolag mycket stor. En analys av ägarstrukturen, utförd efter resultaten av privatiseringen, visar att staten är en av de största aktieägarna. Så, från och med den 1 juni 2006, var aktierna i 3 724 företag i federalt ägande. Bland dem finns många stora organisationer som är aktiva på företagskontrollmarknaden och ökar storleken på kontrollerade tillgångar. Förutom ett stort antal företag och organisationer som var helägda av staten behöll de senare även ägandet av fasta aktieblock i strategiskt viktiga företag, och använder också en särskild rätt att delta i förvaltningen av aktiebolag genom att införa ”gyllene aktier” i företagets stadga.

I allmänhet gäller följande för statliga JSC-aktier kontrollmekanismer:

Företräda statens intressen i samhällets styrande organ av tjänstemän (institut för statsrepresentanter);

Överföring av statsägda aktieblock till förtroendeförvaltning;

Tilldela sådana paket till enhetliga företag på grundval av rätten till ekonomisk ledning eller operativ förvaltning;

Bidrag av statliga aktieblock till aktiebolags auktoriserade huvudstäder.

Enligt formerna för statligt ägande kan aktiebolag delas upp för följande: med deltagande av federal egendom, egendom till de bestående enheterna i Ryska federationen, kommunal egendom.

Mål för förvaltning av statligt ägda aktier, kan skilja sig väsentligt från andra ägares mål, de innehåller vanligtvis:

En ökning av skatteintäkterna från den federala budgeten, vilket skapar förutsättningar för staten att sänka skatterna på prestanda;

Säkerställa att ekonomiska partnerskap och samhällen utför nationella funktioner (försvar, säkerhet, sociala program, reglering av naturmonopol);

Stimulera produktionsutvecklingen, förbättra de finansiella och ekonomiska indikatorerna för affärspartnerskap och företags aktiviteter, locka till investeringar;

Genomförande av institutionella förändringar i ekonomin (omstrukturering av företag, industrier, skapande av vertikalt integrerade strukturer).

Som ett resultat strider oundvikligen offentliga myndigheters tillvägagångssätt mot bolagsstyrning med tanken på att öka ekonomisk effektivitet.

Låt oss överväga huvuddragen i funktionen hos aktiebolag, vars aktieägare inkluderar statliga organ.

1. Statens och kommersiella företags mål kan motsäga varandra.

Den klassiska uppgiften för ett företag är att maximera kapitalet för sina aktieägare. Statens uppgifter är huvudsakligen sociala eller politiska - landet måste ge strategiska fördelar i utrikespolitiken, befolkningen måste förses med viktiga tjänster, såsom kommunikationstjänster, elförsörjning, värme, gas och allt detta kan motsäga kommersiella mål. Under sådana förhållanden kan staten i princip ignorera företagens svåra ekonomiska situation, förluster, obetalda skulder. Det ursprungligen motsägelsefulla målsystemet komplicerar hanteringsuppgifter. Även om statligt ägda företag har ett särskilt uppdrag - att tjäna statliga politiska och sociala intressen, ofta till nackdel för ekonomiska intressen, hittar vi inte några definitioner av denna roll eller formulering av sätt att finansiera denna verksamhet i det lagstadgade företagsdokument eller i andra offentliga handlingar.

2. Incitamenten att förbättra den ekonomiska utvecklingen är begränsade.

Statliga företag är mindre utsatta för konkursrisk än andra och är praktiskt taget inte utsatta för risken för fientligt övertagande. Detta minskar incitamenten för att förbättra prestanda. Även om en potentiell utomstående ägare ser möjligheter att förbättra effektiviteten har han ingen chans att få kontroll över företaget och implementera effektivitetsförbättringsmekanismer. Dessutom är överlåning och problem med återbetalning av skulder inte lika smärtsamma för statliga företag som för privata företag. Vid ekonomiska svårigheter kan staten stödja statligt ägda företag genom statskontrollerade banker eller med hjälp av budgetmedel, och även med sin starka förhandlingsposition insistera på skuldsanering som är ofördelaktig för borgenärer.

3. Indirekt ägande minskar kontrollen.

Den klassiska indelningen i en ägare och en agent (chef) som förfogar över en tillgång i ägarens intresse blir mer och mer komplicerad. Formellt sett är medborgarna i landet ägare av statliga tillgångar. Men medborgarna sköter inte direkt statligt ägda företag; denna roll tillhör staten som institution, eller snarare, statliga avdelningar som förvaltar företag i statens intresse. Vidare förmedlas ledningsfunktionen av företrädare för statliga organ i företagets ledningsstruktur. Denna indirektitet minskar i allmänhet graden av aktieägares kontroll över den inhyrda ledningens verksamhet. I statligt ägda företag är representationen av oberoende styrelseledamöter 2,5 gånger lägre än i privata, det vill säga personer med chefserfarenhet i stora företag, industri och finansspecialister som verkligen kan styra ledningen och diskutera affärsutvecklingsstrategier.

Riskerna ökar för att agenter inte kommer att agera i ägarens intresse, utan kommer att använda företagets tillgångar till egen fördel. Den interna korruptionen som utvecklas på detta sätt matar korruption på statlig nivå - i de organ som uppmanas att utöva kontroll. Den negativa effekten av dessa processer sträcker sig till ekonomin som helhet. Med en ökning av statens ägande i ekonomin växer antalet motparter i statliga företag, det vill säga kontaktområdet mellan staten och den privata ekonomin.

4. Styrelser fungerar som en överföringslänk.

Styrelsernas funktioner i ryska statliga företag är ofta begränsade till sändningsbeslut som fattas på en högre nivå. I viktiga frågor röstar regeringstjänstemän, som vanligtvis bildar majoritet i styrelserna, konsoliderade om direktiv godkända av regeringen. På grund av sin hierarki eller brist på motivation tar de inte aktivt personligt deltagande i beslutsfattandet. Detta förhållande strider direkt mot principen om förtroendeansvar, det vill säga det ansvar som en ledamot i styrelsen personligen bär på alla aktieägare i företaget. Som ett resultat är styrelserna faktiskt inte beslutande organ i så viktiga frågor som utnämning (eller avskedande) av VD, förvärv av betydande tillgångar och fastställande av strategiska investeringsområden. Beslut fattas i en inte helt transparent miljö, det är inte alltid klart deras resonemang och kretsen av personer som är ansvariga för deras antagande.

5. Snabb tillväxt och expansion av verksamheten är förenat med risker. Den snabba omfattande tillväxten av företag medför risker oavsett ägandeform, och särskilt med svag kontroll från styrelsens sida. När man förvärvar ett stort antal tillgångar står företagen ofta inför en förlust av kontroll helt enkelt på grund av att ett snabbt växande företag är svårt att kontrollera. Dessutom gör storskaliga förvärv det svårt att förstå rapporteringen och försköna resultaten med enbart bokföringsteknik. Aggressiv förvärvspolitik var en av huvudorsakerna till många stora företagsskandaler i början av 2000 -talet. Dessutom måste staten, i en extremt gynnsam situation på energimarknaden, idag, representerade av statliga företag, lägga betydande medel på förvärv av privata tillgångar inom denna sektor. Statsägda företags finansiella disciplin, deras förmåga att effektivt använda lånade medel och hålla kreditvärdigheten under kontroll hotas.

Som ett resultat är de främsta klagomålen om kvaliteten på företagsledningen med deltagande av statliga myndigheter:

1. Vagheten i statens mål som ägare, ibland åtföljd av den faktiska redigeringen av statens planer av företagsledare.

2. Inkonsekvens mellan statens intressen och privata investerare.

3 Svagt ansvar för statliga organ och chefer för effektiviteten i användningen av statlig egendom, nått punkten för ostraffat uttag av tillgångar från statliga företag.

4. Misslyckanden i utvecklingen av en enhetlig ställning mellan olika statliga myndigheter i förhållande till statligt ägda företag.

5. Otillräckligt bidrag från styrelserna för att säkerställa högkvalitativ bolagsstyrning i statliga företag.

Att övervinna dessa brister är i stor utsträckning förknippat med en tydlig definition och samordning av kommersiella och icke-kommersiella mål för statliga företag. Detta är avgörande för att effektivisera användningen av statlig egendom och förbättra företagsledningen i företag med statligt deltagande, men det är uppenbart att separationen av dessa uppgifter inte alltid är möjlig och tillrådlig.